Сривът на PayPal го прави примамлива цел за поглъщане

Понижаващите се софтуерни акции може да са историята на момента на американските пазари, само че PayPal – в миналото пионерът в Силициевата котловина – страдаше, преди да стане готин. Забавящият се напредък и конкурентната опасност от AI започнаха да плашат вложителите от дълго време.

В най-ниската си точка този месец акциите на PayPal паднаха с съвсем 90 % от пика си, трансформирайки компанията в евентуална цел за усвояване. Stripe е една компания, която е направила прелиминарен обзор, заяви Bloomberg. За всички свои скорошни проблеми PayPal резервира голяма мрежа и няколко доверени марки. Би било изключително скъпо за покупател, който би могъл да го трансформира в миропомазан, а не в жертва на AI вълната.

Потенциалните ухажори сигурно биха включвали компании за частни финансови вложения. Те постоянно са примамвани от компании, които генерират доста пари, а PayPal извади $5,6 милиарда свободен паричен поток през 2025 година Но това би било огромна хапка. Добавянето на награда за усвояване от 30 % към тримесечната междинна цена на акциите ще сложи цената на предприятието на компанията на към 68 милиарда $. Това би го направило най-голямото изкупуване с ливъридж за всички времена. 

Освен това, неналичието на напредък на PayPal — анализаторите чакат ebitda да се свие сред 2025 и 2030 година, съгласно Visible Alpha — го прави по-малко прелъстителен за приобретател, който желае да си върне неведнъж доста от инвестицията си. Изчисленията на Lex допускат, че финансовият покупател би могъл да реализира двуцифрена вътрешна норма на възвръщаемост, което не е тъкмо летвата, към която множеството компании се стремят.

Вярно е, че биха могли да усилят облагата си посредством по-сложни покупко-продажби, включващи продажба на обособени единици като бизнеса за обработка на заплащания Braintree или приложението Venmo, главен артикул за смарт телефони за консуматори в Съединени американски щати, които трансферират дребни суми пари един на различен. Но стопанската система би била по-привлекателна за съперничещ бизнес с потребителско финансиране — един с по-добър късмет да възобнови главния бизнес на PayPal.

Бутонът за заплащане на PayPal беше революционен в ранните дни на електронната търговия. Но компанията загуби дял, защото онлайн извършването на покупки се измести от настолни компютри към мобилни телефони и се появиха нови съперници като Apple Pay. Сега ръководители като съоснователя на Stripe Джон Колисън предвиждат по-нататъшна промяна, защото потребителите делегират покупки на сътрудници с изкуствен интелект. Потребителите са по-склонни да се доверят на добре позната марка като PayPal или Venmo.

Stripe е разумно съвпадане по няколко метода. Анализаторите от Mizuho показват спомагателния мащаб за обработка на заплащания, който може да завоюва посредством Braintree и съвместен интерес към постоянни монети. 

Други обаче също преследват търговията с ИИ. Има компании, които фактически създават сътрудници, като OpenAI, и такива с планове за основаване на финансови суперприложения, като xAI на Илон Мъск. Това, което им липсва в действителния финансов опит, те компенсират в брой. Мъск, несъмнено, е съосновател на една от фирмите, които в последна сметка се трансформират в PayPal, до момента в който не бъде изпъден по време на медения си месец. Купуването му назад може да докара до известно чувство за затваряне.

Последният основен изпълнителен шеф на PayPal, Алекс Крис, беше изпъден, тъй като компанията не се променяше задоволително бързо; в този момент, когато неговият правоприемник Енрике Лорес се готви да стартира работа като основен изпълнителен шеф през март, наподобява несъмнено, че групата ще премине през някакъв бърз преход. Като пионер в плавните и бързи транзакции, които оставят и двете страни удовлетворени, PayPal не би трябвало да има проблеми да обърне оживения пазар на сливания и придобивания в своя изгода.