„Столицата на капитала“: как Абу Даби се издигна като суверенна сила за богатство

Абу Даби беше световна затънтеност, когато стартира да изнася нефт преди шест десетилетия, с население от 30 000 души, малко павирани пътища и групи от здания, изсипващи се в пустинните пясъци.

Днес блестящото емирство има население от 4 милиона, формирано значително от емигранти и може да се похвали с една от най-високите концентрации на суверенно благосъстояние в света, като е насочил петродоларите си в интернационалните вложения и вътрешно развиване.

В първите десетилетия на напъните си за създаване на благосъстояние емирството „ резервира невисок профил по дизайн “, сподели Диего Лопес, създател и ръководещ шеф на Global SWF за следене на промишлеността. Но „ Абу Даби постоянно е бил „ столицата на капитала “ за тези, които знаеха за това. “

Шейх Зайед бин Султан ал-Нахаян, консервативният държател на Абу Даби от 1966 година до гибелта си съвсем 40 години по-късно, употребява големите остатъци, генерирани от продажбите на нефт, с цел да построи локална инфраструктура, като в същото време изхвърля остатъка в държавния капиталов фонд, който ще стане един от най-големият в света: Инвестиционният орган на Абу Даби, основан през 1976 година

През 1984 година Абу Даби сътвори нов фонд, наименуван International Petroleum Investment Company, с цел да влага в енергийни активи и да употребява петродоларите си за диверсификация на стопанската система на емирството. Мандатът за локално развиване беше уголемен до новосформираната Mubadala Development Company през 2002 година Но емирството беше невисок вложител.

Това се промени след гибелта на Шейх Зайед през 2004 година Неговите синове Шейх Халифа, който го наследи, и Шейх Мохамед имаха амбициозни проекти за развиване и фондовете станаха доста по-активни. Mubadala купи миноритарни дялове в италианския производител на коли Ferrari през 2005 година, а Carlyle Group и производителя на чипове AMD две години по-късно. 

Тъй като западните активи изпаднаха в меланхолия и се нуждаеха от финансови инжекции, когато световната финансова рецесия удари през 2008 година, суверенните вложители в Абу Даби – подтикнати от цените на петрола, които скочиха до 140 $ за барел – започнаха да харчат взрив и станаха известни. По време на този интервал на приповдигнато въодушевление ветерани финансисти споделят, че банкерите постоянно са показвали едни и същи покупко-продажби на предприятията в Абу Даби и от време на време са се състезавали между тях.

Но когато другите фондове се разпръснаха, нещата се объркаха. В средата на 2010 година Ipic беше увлечен в абсурда за заграбване на върховен фонд 1MDB на Малайзия и в последна сметка се съгласи да заплати 1,8 милиарда $, с цел да уреди юридически спор с нацията от Югоизточна Азия по отношение на бъркотията.

В резултат на това Абу Даби се опита да рационализира асортимента си от фондове, като катализира сливания и маневриране към холдинги, с цел да рационализира метода, по който се разполага суверенното му благосъстояние и се ръководят активите му.

Бяха останали три съществени организации — Adia, Mubadala и най-младото дружество ADQ, основано през 2018 година, с цел да държи жизненоважни държавни активи. Абу Даби има и обособен пенсионен фонд. Заедно те могат да се похвалят с към 1,7 трилиона $ ръководени активи.

Банкери и съветници споделят, че трите фонда – ядрото на Abu Dhabi Inc – са въвели топ експерти и са институционализирали системи и процеси, с цел да се трансфорат в комплицирани машини за покупко-продажби. Въпреки това, като множеството институции в Персийския залив, те остават доминирани от мъже, като всеки от трите им борда се състои само от мъже и единствено една жена, членуваща в който и да е от техните капиталови комитети.

По-специално три фигури се считат за решаващи контролери и оформители на благосъстоянието на Абу Даби: шейх Танун бин Зайед ал-Нахаян, ръководител на ADQ и Adia; Шейх Мансур, стол Mubadala; и Халдун ал-Мубарак, основен изпълнителен шеф на Mubadala group. Шейховете Танун и Мансур са пълноправни братя на владетеля Шейх Мохамед, а измежду „ Бани Фатима “ — шестимата сина на Шейх Зайед от третата му брачна половинка Фатима, които са най-могъщите мъже в Абу Даби.

Ключът играчи

Шейх Танун

Член на ръководещото семейство Нахаян, шейх Танун постоянно е характеризиран като скришен шеф на шпионажа поради ролята си на консултант по националната сигурност на Обединените арабски емирства.

Но Заместник-управителят на Абу Даби през последните години построи голяма бизнес империя и обществено се нарежда като основен софтуерен делегат на емирството, оглавявайки устрема на Абу Даби да стане районна суперсила с изкуствен интелект и изграждайки връзки с американски софтуерни компании. Сред многочислените си функции той ръководи G42, първенецът на Абу Даби в областта на изкуствения разсъдък, и MGX, неговото капиталово средство за изкуствен интелект, което е съсобственост на G42 и Mubadala.

Един от най-влиятелните гласове в Abu Dhabi Inc, Шейх Тахнун също ръководи суверенния вложител ADQ, бизнес конгломерата International Holding Company, притежаван от кралско семейство, и най-големия заемодател в ОАЕ First Банка Абу Даби. Той също по този начин ръководи Инвестиционната работа на Абу Даби, държавен орган, акредитиран да форсира растежа на емирството като бизнес център, и комитета по капиталовите въпроси на висшия изпълнителен орган на Абу Даби.

По време на смяна в управлението една година след гибелта на Шейх Халифа, през март 2023 година Шейх Мохамед назначи сина си Шейх Халед за Абу Даби престолонаследник и шейх Танун стана ръководител на капиталовия исполин Adia.

Шейх Мансур

Голям вложител, както и вицепрезидент и заместител министър-председател на ОАЕ, шейх Мансур е и притежател на Манчестър City football club и през 2023 година беше назначен за ръководител на Mubadala, най-активният вложител в Абу Даби.

Бивш ръководител на Ipic, средствата на Шейх Мансур също бяха забъркани в абсурда с 1MDB и той резервира по-нисък профил през последните години. Опит за закупуване на вестник Daily Telegraph, подсилен от неговата капиталова група, провокира политическо неодобрение в Обединеното кралство предходната година.

Khaldoon al-Mubarak

Главен изпълнителен шеф на Mubadala, Мубарак е един от най-хубавите в ОАЕ известни бизнес фигури и най-известните некралски особи, които имат доста въздействие върху финансите на Абу Даби. Той се сближи с ръководещото семейство Нахаян, откакто татко му, емиратски посланик, беше погубен от палестински екстремисти през 1984 година в Париж.

След като управлява Mubadala от основаването й през 2002 година, Мубарак ръководи огромния заемодател Abu Dhabi Commercial Bank, държавния нуклеарен орган Emirates Nuclear Energy Corporation и един от най-големите експортьори в страната Emirates Global Aluminium.

Той също по този начин ръководи Манчестър Сити и има дипломатически функционалности – Мубарак е специфичен президентски делегат в Китай и работи като лице на Абу Даби за връзките сред Обединеното кралство и ОАЕ. Той също по този начин ръководи мощния орган по изпълнителните въпроси, който поучава президента на ОАЕ шейх Мохамед.

Ключовите фондове

Adia

Председател: Шейх Танун

Управляващ шеф: Шейх Хамед бин Зайед ал-Нахаян  

Приблизителни 1,1 трлн. $ на Абу Даби суверенният фонд има за задача да се грижи за остатъците от нефт на емирството за бъдещите генерации и разполага единствено капитал отвън ОАЕ. Основан през 1976 година, Adia е най-традиционният управител на благосъстояние в Абу Даби.

Фондът е загадъчен, само че декларира обществено, че влага най-малко 45 % от портфолиото си в Северна Америка, с най-малко 15 % в Европа, 10 % в нововъзникващите пазари и 5 % в това, което разказва като „ развита Азия ”.

Adia влага минимум 32 % от дълготрайното си стратегическо портфолио в развити пазарни дялове, най-големият клас активи. Частният капитал получава минимум 12 %, идвайки на второ място.

Въпреки че Adia не държи мажоритарни дялове в компании, тя прави огромни вложения: да вземем за пример през 2023 година тя влага съвсем 600 милиона $ в дъщерното сдружение за търговия на дребно на индийския конгломерат Reliance, което му дава 0,6 % от личния капитал в подразделението.

Mubadala

Председател: Шейх Мансур

Главен изпълнителен шеф: Khaldoon al-Mubarak 

Ключови активи: GlobalFoundries, Emirates Global Aluminium

Основано през През 2002 година, с цел да помогне за нашарване на подвластната от петрола стопанска система на Абу Даби, Mubadala направи някои огромни стратегически залози, в това число на производителя на чипове GlobalFoundries. Но Mubadala фрапантно се разшири през 2016 година, когато беше смесен с доста по-стария държавен капиталов фонд на Абу Даби Ipic, който беше обхванат от абсурда с присвояването на 1MDB. Абу Даби продължи да рационализира разнородните си фондове и две години по-късно добави Инвестиционния съвет на Абу Даби към Mubadala, удвоявайки цената на групата.

От 2022 година вторият по величина върховен вложител в Абу Даби е един от най-активните в света, съгласно проследяващите в промишлеността. Докато портфолиото на ADIC се ръководи най-вече външно, Mubadala взема най-вече миноритарни дялове в компании, а нейното директно капиталово поделение е най-голямото. Неговата роля като средство за развиване понижа през последните години и Mubadala работи доста повече като частен финансов фонд, фокусиран върху възвръщаемостта.

Mubadala е основала профилирани звена, в това число Mubadala Capital, която също взема капитал от други вложители и е съсобственик на капиталовия инструмент за AI в Абу Даби MGX. Една от най-големите и значими вложения беше ангажимент за $15 милиарда към Vision Fund на SoftBank.

ADQ

Председател: Шейх Tahnoon

Главен шеф: Мохамед Хасан Алсувайди (също министър на инвестициите)

Ключови дялове: Etihad, AD Ports, Taqa

Най-младият фонд на Абу Даби беше основан през 2018 година, с цел да подслони набор от държавни предприятия, в това число самолетна компания Etihad. Той управляваше тези компании, като постоянно сменяше бордовете им и ги използваше като основа за тематични клъстери: да вземем за пример ADQ употребява присъединяване си в AD Ports, с цел да закрепи логистично портфолио, след което направи спомагателни придобивания, в това число пощенската компания Aramex. Въпреки че в началото се концентрира върху района на ОАЕ и Близкия изток, ADQ се уголемява в международен мащаб и сглобява цяла верига на цената във всеки от главните си клъстери посредством придобивания.

Въпреки че декларираните цели на ADQ са търговски, някои наблюдаващи виждат ADQ, управлявана от шейх Тахнун, като имаща геополитическа функционалност и настояща като значим инструмент в неговата разпръсната бизнес мрежа. Когато Абу Даби искаше да поддържа държавното управление на Египет предходната година с парична инжекция от 35 милиарда $ в подмяна на първокласна земя, ADQ беше средството, което употребява. Но човек, непосредствен до фонда, сподели, че Ras el Hekma е комерсиална опция за ADQ.

Човек, непосредствен до фонда, сподели, че преоценява тактиката си за 2026 година и може да се опита да направи повече миноритарни вложения, откакто предходната година взе дял в аукционната къща Sotheby’s. Човекът също сподели, че ADQ преглежда производството като евентуален бранш за агресия.

Миналата година ADQ емитира облигации на стойност 4,5 милиарда $. Нейните повече от 25 компании са съдействали за към една пета от непетролния Брутният вътрешен продукт на Абу Даби, съгласно годишния му отчет за 2024 година

Други значими субекти

Lunate

Изгряващ народен първенец различен управител на активи в бизнес империята на Шейх Тахнун, Lunate ръководи портфолио за ADQ и климатичния фонд Alterra на стойност 30 милиарда $. Банкери споделят, че това е един от най-активните търговци в Абу Даби. Въпреки че Lunate е частна благосъстоятелност — тя е част от разрастващия се бизнес конгломерат на Sheikh Tahnoon International Holding Company — необятно се счита, че координира активността си с другите субекти на Abu Dhabi Inc.

Тази година купи неразкрит миноритарен дял в английския хедж фонд Brevan Howard, отделяйки $2 милиарда за взаимно партньорство в Абу Даби, и започва взаимно дружество за недвижими парцели на стойност $1 милиард с канадската капиталова група Brookfield.

MGX

Специализирано капиталово средство, взаимно притежавано от Mubadala и G42, компания за изкуствен интелект, управлявана от Шейх Танун, MGX има мандат да следи многомилиардните вложения на Абу Даби в ИИ.

Въпреки че MGX споделя, че тактиката му е да влага в чипове и AI инфраструктура и технология, той също е вложил 2 милиарда $ в борсата за криптовалута Binance и поема миноритарен дял в TikTok US.