„Супер агресивното“ движение на активите на Патрик Драхи удря облигациите на Altice International

Облигациите, издадени от част от мощно задлъжнялата телекомуникационна империя Altice на милиардера Патрик Драхи, се сринаха в понеделник, откакто той реалокира по-голямата част от активите на групата отвън обсега на кредиторите.

Транзакцията с „ падащо меню “, оповестена късно в петък, измести Altice Португалските и доминиканските активи на International отвън обезпеченията на кредиторите - активи, които те могат да изискат, в случай че дългът не бъде изплатен - и ги дефинира като „ неограничени “ дъщерни сдружения. 

Тези активи, Altice Portugal SA и Altice Caribbean Sarl, съставляват към 80 % от приходите на Altice International. До петък те бяха заложени като гаранция на кредиторите, които имат над 8 милиарда евро от облигациите на групата. 

„ Супер нападателен е    току-що взе 5 милиарда евро стойност от кредиторите “, сподели един кредитен вложител.

Някои от най-важните задължения на Altice International паднаха с цели 12 % в понеделник сутринта, от 75 цента за евро до 66 цента. Две от младшите му облигации паднаха от към 35 цента за евро надлежно до малко над 16 и 19 цента, най-големият им спад в границите на деня.

Драхи, френско-израелски магнат, построи обширна телекомуникационна империя посредством поредност от придобивания, подхранвани от задължения, през последните две десетилетия.

Той беше в спор с кредиторите през последните години, защото лихвените проценти се покачиха и задълженията му бяха изискуеми за предоговаряне.

Транзакцията от петък следва решението на Altice USA предходната седмица да съди заемодатели, държащи по-голямата част от нейния дълг от 26 милиарда $, като ги упреква в нелегално сговор в опит да принуди компанията да банкрутира.

Мениджмънтът на Altice France разгневи притежателите на облигации предходната година, като усили вероятността за нападателно прекачване на активи от тях - в ход, сходен на договорката в петък от Altice International.

Но Драхи в последна сметка подписа другарска договорка за преструктуриране на стойност 24 милиарда евро с кредиторите на неговия френски бизнес през февруари. Сделката включваше предаване на 45 % от компанията на кредиторите в подмяна на доста отписване на дълга.

Въпреки това, по това време някои анализатори и вложители имаха вяра, че притежателите на облигации са изложени на по-голям риск от лишаване на активи в Altice International, в сравнение с в Altice France, защото френското законодателство не разрешава на Драхи да предприеме най-агресивния курс на деяние в локалния бизнес.

Освен преместването на активите от съществуващите кредитори, Altice Portugal към този момент е набрала €750 милиона нов дълг посредством „ частна финансова договорка “, с цел да заплати идни отговорности на Altice International, както и за общи цели на оборотния капитал, сподели компанията в петък.

Altice International също по този начин сподели, че може да набере още 2 милиарда евро нов дълг в Altice Portugal, с цел да последва транзакцията.

Тъй като активите, преместени отвън обсега на кредиторите в петък, към този момент не се ръководят от съществуващите кредитни съглашения на Altice International, те също могат да бъдат продадени или употребявани за погашение на дивиденти, без да се нуждаят от кредитори. позволение.

Драхи – който сега работи по евентуалната продажба на френската интервенция на Altice, SFR – се чака да рестартира развой за намиране на покупател за Altice Португалия навреме.