Свирепото съпротивление на САЩ срещу новите банкови правила

Покрай автомагистралите на Америка билбордове се блъскат за вниманието на водачите. Но на някои крайпътни места към нормалните реклами за църкви, дилъри на коли и заведения за бургери за коли се причисли реклама за по-необичайна тематика: разпоредбите за банковия капитал.

От края на юли, когато американските банкови регулатори разкриха проекти, които съгласно тях ще създадат банките по-безопасни, казусът е наложен в мейнстрийм, както в никакъв случай до момента. Пътниците на националното летище Роналд Рейгън във Вашингтон са посрещнати от различен билборд. Реклами, които се опълчват на разпоредбите, се появяват в подкасти и телевизионни излъчвания. Говореше се даже за слот на тазгодишния Super Bowl.

Те предизвестяват за ужасни последствия за „ елементарните американци “, в случай че управляващите продължат напред с промени, които са публично известни като „ завършване на Базел III “, само че са апокалиптично наречени „ Базелският край “ в Съединени американски щати. И двата псевдонима се отнасят до швейцарския град, в който се събира комисията, която формулира разпоредбите.

Докато високата цена на храната и жилищата продължава да занимава множеството гласоподаватели, тези, които се ядосват от съотношението на капитала, могат да се насочат към уеб страница и да заявят своите опасения пред своите определени представители.

Републиканците в Конгреса водят междупартийна съпротива против триото локални регулатори, прилагащи промените в Съединени американски щати. Те споделят, че Федералният запас, Федералната корпорация за гарантиране на депозитите и Службата на контролера на валутата са надхвърлили пълномощията си и биха могли да понижат конкурентоспособността на американските банки посредством едностранно използване на по-сурови ограничения от контрактуваните в международен мащаб.

The най-високопоставените банкери в страната се подредиха да подлагат на критика обществено предложенията. Джейми Даймън, основен изпълнителен шеф на JPMorgan Chase, предизвести, че те рискуват да създадат американските банки несъответствуващи за вложение. Банковите лобистки групи заплашиха със правосъдни каузи.

Как проектите на Съединени американски щати се съпоставят с други пазари

Оценките на регулаторите за нарастване на финансовите условия под окончателният Базелски пакет

3%

UK

9,9%

Европейски Съюз

16%

Съединени американски щати

Цифрите са приблизителни оценки на съвкупните нараствания на финансовите условия от първи ред; Оценките на Европейски Съюз спадат до 5,6 % по време на преходния интервал

Рандъл Куорлс, който оглавяваше надзорното звено на Фед от 2017 до 2021 година, разказва аспекти на съпротивата като „ невиждани “ през живота си, акцентирайки „ необятното разпространяване ” на рекламната акция и желанието на промишлеността да прибегне до правосъдни разногласия.

„ Изчислението (на индустрията) в предишното ми беше разказано като „ не желаеме да ядосваме нашия супервайзър, по тази причина не сме “ не ги съдих “, споделя Куорлс. „ Сега банките споделят, че „ не виждаме по какъв начин това може да се утежни “.

Ветерани от Уолстрийт споделят, че откритата и гневна съпротива засенчва даже отпора против закона Дод-Франк, пакет от правила мина след финансовата рецесия, която предвещава доста по-големи промени в метода, по който се ръководят банките. „ Никога не съм виждал нещо сходно “, споделя Джарид Андерсън, съпредседател на групата за финансови услуги в адвокатската адвокатска фирма Paul, Weiss.

Привържениците на по-строгите правила, които включват доста по-малки банки, споделят опасенията, че бизнесът на мама и поп ще остане без заем, е пресилен. Те настояват, че американските банки, които са се възстановили мощно от рецесията и са по-печеливши от своите европейски сътрудници, могат елементарно да си разрешат да поемат въздействието.

Борбата за Базелския край е борба за това, което съставлява промишлеността ще наподобява като след 10 години

Други споделят, че сходно отбиване е неизбежно, когато се предлага нова регулация, и е част от преговорния развой.

Но критиците упорстват, разпоредбите са неоправдана офанзива против американска история на триумфа. „ Борбата за Basel Endgame е битка за това по какъв начин ще наподобява промишлеността след 10 години “, споделя Андрю Олмем, сътрудник в Mayer Brown и някогашен заместник-директор на Националния стопански съвет.

„ Колкото и да е парадоксално, рискът е Съединени американски щати да се окажат с банкова система, която е доста по-унифицирана и затова по-податлива на систематични опасности. “

Базел, промишлен град в горното течение на река Рейн, се трансформира в синоним на световната банкова регулация. Той е дом на Банката за интернационалните разплащания - централната банка за централните банки - и Базелския комитет за банков контрол, който дефинира разпоредбите, по които международните банки вършат бизнес.

Корените на актуалната борба се простират до съглашение, реализирано от комисията през 2017 година в отговор на опасенията, че Базел III, пакетът от промени, прибавен след финансовата рецесия от 2007-08 година, се е провалил за затваряне на всички евентуални малки врати в разпоредбите, предопределени за отбрана на банковата система.

По-специално те желаеха да преразгледат рисково претеглените активи или RWA. Те се пресмятат посредством използване на рисково тегло към бизнеса на банките, в това число заемите, които те са дали на своите клиенти. Те са знаменателят в финансовите съотношения, които демонстрират какъв брой добре са позиционирани банките, с цел да устоят на загуби; по-ниските RWA карат банките да наподобяват по-здрави.

Набор от правила, датиращи от 2004 година, разрешават на банките да употребяват свои лични модели за пресмятане на RWA вместо общоприетите ограничения за риск, избрани от надзорните органи – и поредност от изследвания демонстрират големи несъответствия в методите, по които банките вършат това.

Комитетът твърди, че „ необятен кръг от заинтригувани страни са изгубили религия в докладваните от банките рисково претеглени финансови съотношения “ и че препоръчаните от него проверки, които мощно лимитират потреблението на вътрешни модели, „ ще оказват помощ за възобновяване надеждност при изчисляването на RWA ”.

Участниците в полемиките споделят, че американските регулатори са били най-вече на същата страница като техните интернационалните сътрудници. По времето, когато Куорлс напусна поста в края на 2021 година, той и сътрудниците му регулатори се споразумяха за пакет, който съгласно тях ще докара до „ междинни едноцифрени “ процентни нараствания за финансовите условия на американските банки — число, съответстващо на други юрисдикции.

Но когато подробните оферти бяха оповестени през юли 2023 година, регулаторите работеха в изменен свят; Белият дом мина от Доналд Тръмп, който ръководеше вълна от дерегулация, към президента Джо Байдън, податлив към по-строги политики.

Съединени американски щати претърпяха и първия си сериозен банков стрес от финансовата рецесия насам, с поредност от районни банки, които рухнаха през първата половина на същата година. В Европа сривът на Credit Suisse сподели, че даже по-големите кредитори не са ваксинирани против разтърсвания.

В отговор американските регулатори издадоха правила, които ще усилят финансовите условия за цялата система с 16 %. В знак на миналогодишната районна банкова рецесия пакетът също по този начин предлага банки с активи от 100 до 250 милиарда $ да следват множеството от разпоредбите на Базел за първи път. Това усили броя на банките, обхванати от ограниченията, до 99, само че въпреки всичко остави голямото болшинство от американските банки незасегнати от новите правила.

Има няколко аргументи, заради които въздействието на пакета е по-голямо в Съединени американски щати. Но главният е, че регулаторите там избраха да надвишават световните стандарти, изключително във връзка с „ оперативния риск “ – като киберпрестъпността – където Съединени американски щати са избрали по-консервативен метод, което значи, че банките с по-ниски исторически загуби не могат да употребяват това, с цел да понижат своите настоящо финансово условие.

Банките споделят, че измененията в изчисленията на RWA ще доведат до обилни нараствания на финансовите условия за ипотеки, корпоративни заеми и заеми за други финансови институции. Повече капитал ще бъде нужен и за по-малко рисковите браншове като ръководството на благосъстоянието, към което банките бяха насърчени да се насочат след срутва.

JPMorgan сподели, че е изправен пред скок от 25 % в финансовите условия, до момента в който анализатори от Autonomous предвидиха, че American Express може да се нуждае от 40 % повече капитал.

Предложенията провокираха потрес в Уолстрийт, последван бързо от отвращение.

„ Това, което се случва в този момент – наподобява на кино лентата Network, където основният воин споделя „ Адски съм вманиачен и няма да понасям това повече “, споделя Джийн Лудвиг, някогашен контрольор на валутата и в този момент основен изпълнителен шеф на индустриалните консултанти Ludwig Advisors, базирайки се на смешен трилър от 1976 година „ Мисля, че на банките им е писнало и са ужасно смутени. “

Банковите ръководители настояват, че разпоредбите не са нужни, тъй като банките към този момент са финансово мощни. Според Форума за финансови услуги, който лобира за осемте най-големи банки в Съединени американски щати, членовете му са имали $940 милиарда капитал в края на 2023 година по отношение на малко под $297 милиарда през 2009 година

„ Тези банки са били безусловно подсилени от регулаторна позиция през последните 15 години “, споделя Шон Кембъл, основен икономист и началник на политическите проучвания във FSF.

„ Допълнителни 30 % [капитал] ще доведат до доста, доста малко нарастване на сигурността и здравината, само че разноските се усилват съразмерно “, прибавя Кембъл, който преди този момент е работил като асоцииран шеф в отдела за контрол и контролиране на Фед. Увеличението на RWA пада най-тежко върху деветте най-големи банки, всички като се изключи една от които са членове на FSF. Те ще видят 24% нарастване на RWA въз основа на първичните оферти, против 9% нарастване за по-малките банки.

Някои банкери настояват, че това ще остави огромните американски банки в конкурентно неизгодно състояние по отношение на интернационалните противници в очите както на клиенти, по този начин и на вложители.

Те също по този начин споделят, че по-високите финансови условия за комерсиалния бизнес ще имат последици в действителния свят — застрашаващи действия като контракти за хеджиране на сметките за гориво на самолетните компании или експозицията на търговците на дребно в задгранична валута — до момента в който разпоредбите за кредитния риск заплашват кредитирането на елементарните американци и дребния бизнес.

Тод МакКракен, президент на Националната асоциация на дребния бизнес, застъпническа група, споделя, че членовете му са „ обезпокоени от някаква спомагателна консолидация и еднообразие и във типовете финансови институции, които имаме, които могат да произтичат от това. ” Ако повече банки се слеят в отговор на новите правила, това може да понижи конкуренцията на пазара.

Някои от тези причини имат поддръжници оттатък тези с явна цел. Лудвиг, някогашният началник на OCC, се съгласява, че причините за смяна не са толкоз мощни, колкото когато Дод-Франк беше признат. „ Сега нещата са разнообразни след повече от десетилетие усъвършенствания и постоянна работа “, прибавя той.

Но други са скептични, изключително във връзка с лобирането на огромните банки към съществуването на заеми. В своето писмо за коментар Асоциацията на самостоятелните общностни банки съобщи, че „ като цяло поддържа “ предложенията и нуждата да се „ обезпечи известно равнище на тъждественост “ в метода, по който огромните финансови институции пресмятат капитала, изключително откакто регулаторите могат да разчитат на тях за „ избавяне на закъсалите банки в моментно предупреждение, когато вложителите бягат. ”

Майкъл Хсу, актуалният контролер на валутата, показва, че в случай че кредитирането стане по-скъпо, банките биха могли да изразходват по-малко от облагите си за милиарди долари за дивиденти и акции назад изкупуване, вместо да се разделят заемите. „ Има избор, който би трябвало да се направи с капитал “, сподели той пред FT през януари.

Предложенията на регулаторите означават, че въз основа на изчисленията в края на 2021 година пет огромни банки са имали пай сред 16 и 105 базисни точки капитал, с цел да отговори на новите условия. Но те също декларират, че „ най-големите банкови холдингови компании в Съединени американски щати печелят годишно приблизително 180 базисни пункта финансово съответствие сред 2015 година и 2022 година “ — което значи, че не би трябвало да имат усложнения с покриването на дефицита.

По-голямото влияние върху комерсиалната активност на банките в Съединени американски щати е планувана последица от пакета, а не инцидентна, съгласно специалисти по финансово контролиране. „ Пазарният риск беше доста незадоволително калибриран “, споделя Бил Коен, предходен началник на секретариата на световния комитет, който изготвя правила, като се има поради банките като цяло.

Марк Конрад, който ръководи портфолиото от финансов капитал за мениджъра на активи Algebris, споделя, че в случай че разпоредбите се извършват, както е препоръчано, „ това е забележителна (RWA) инфлация за Goldman, JPMorgan, огромните (американски) капиталови банки това ще има действителни последствия за метода им на работа. “

„ На доктрина [загубата на конкурентоспособност] несъмнено е основателна угриженост, на процедура не съм сигурен, че ще го видите. Ако погледнете европейските банки, доста малко от тях са интензивно в позиция, в която търсят дял. ”

До края на 2023 година огромните банки, t