Търговията с всичко, но не и с технологии на Уолстрийт разтърси американския фондов пазар

Инвеститорите се натрупаха в супермаркети, енергийни компании и производители тази година, в търговия с всичко, само че не и с технологии, задвижваща бурна ротация под повърхността на американския фондов пазар.

Американските финансови фондове, фокусирани върху акции отвън софтуерния бранш, привлякоха $62 милиарда входящи потоци през последните пет седмици, засенчвайки $50 милиарда, които вложителите са добавили към такива фондове през цялата 2025 година, демонстрират данните на Deutsche Bank.

Потоците ускориха редица предходни браншове в неподходящо състояние, до момента в който доста от най-добре представящите се компании за предходната година изпитват компликации, защото взривът на ИИ на Уолстрийт стопира, а вложителите се тревожат за въздействието на технологията върху софтуерната промишленост.

Сътресението се форсира предходната седмица, защото частните финансови групи бяха пометени от внезапна ликвидация на софтуерни акции, провокирана от стартирането на нов принадлежности за шифроване от AI start-up Anthropic.

Има „ съществена ротация в това, което бихме нарекли браншове, ваксинирани против AI, като комунални услуги, храни, минно дело, строителство, телекомуникации “, сподели Андрю Лапторн, количествен пълководец в Société Générale.

Осем от 11-те бранша на S&P 500 се покачиха от началото на януари - като единствено осведомителните технологии, финансовите и потребителските дискреционни акции се намалиха - до момента в който Russell 2000 с дребна капитализация се увеличи с 6 %.

През последните три месеца Russell 2000 надмина фокусирания върху технологиите Nasdaq 100 с повече от 10 %.

Но макар необятно публикуваните облаги, S&P като цяло се бори да реализира прогрес, откогато софтуерните акции доближиха своя връх в края на октомври, наблягайки изключително огромното значение на солидния софтуерен бранш за Уолстрийт бенчмарк.

„ Разширяването на пазарното показване през последните няколко месеца си има цена: по-малко звездни облаги на равнище показател “, сподели Кевин Гордън, началник на макросектора в Charles Schwab.

Тракторната компания Deere и строителните групи TopBuild и Comfort Systems USA са спечелили повече от 20 % от началото на януари и се търгуват на рекордно високи равнища. Софтуерните групи Salesforce, Applovin и FactSet са измежду 10-те най-зле представящи се акции на S&P 500 тази година.

Акциите на сила и материали се покачиха, до момента в който анализаторите на Bank of America означават, че главните потребителски артикули са имали най-хубавия си старт на годината от повече от четвърт век. Пазарната стойност на Walmart предходната седмица скочи над $1 трилион, поставяйки най-голямата верига за търговия на дребно в Съединени американски щати в извънреден клуб, доминиран от софтуерни групи.

Членовете на Big Tech's Magnificent Seven не съумяха да се оправят. Amazon, Гугъл и Microsoft означиха внезапен спад предходната седмица, откакто разкриха проектите си да похарчат стотици милиарди долари за AI инфраструктура тази година.

„ Определено има повече надзор [върху Big Tech] “, сподели Seema Shah, основен световен пълководец в Principal Asset Management. " Оценките са разтегнати. Така че в този момент хората желаят да видят възвръщаемостта на инвестицията. "

Анализаторите споделят, че ротацията е почнала през последното тримесечие на 2025 година на фона на признаци за разширение на растежа на облагите оттатък мегакап технологиите. Тази инерция се придвижи в сезона на резултатите за четвъртото тримесечие: междинният ритъм на напредък за фирмите от S&P 500, които до момента са докладвали, е съвсем 10 %, четиригодишен връх, сподели Deutsche Bank.

Прогнозата е стопанската система да нарасне с 4,2 % годишен ритъм през четвъртото тримесечие, съгласно Федералния запас на Атланта. Този бърз ритъм на напредък ускори привлекателността на акциите в секторите на превоза, металите и минното дело, които нормално се оправят добре по време на интервали на икономическа агресия, съгласно Макс Кетнер, основен пълководец за голям брой активи в HSBC.

Очакванията за по-ниски лихвени проценти през тази година също ускориха оптимизма на вложителите по отношение на траекторията на американската стопанска система.

Софтуерните акции в Съединени американски щати поеха тежестта на ротацията, която тече на пазара. Неотдавнашен отчет от главното брокерско поделение на Goldman Sachs сподели, че хедж фондовете са прекарали януари в продажба на бранша, до момента в който се пренасочват към циклични и индустриални.

„ Софтуерната къща гори и пламъците стартират да прескачат надолу по блока “, сподели Джон Заудерер, механически и софтуерен експерт в Citi.

Тъй като страховете за въздействието на най-новите принадлежности на Anthropic се ускориха, „ хората си помислиха, добре, би трябвало да понижаване на риска “, добави Заудерер. „ Компании за игри, групи за [автоматизация на електронния дизайн], ИТ услуги, всичко беше отстранено. “

Притесненията за това по какъв начин изкуственият разсъдък може да наруши софтуерните бизнеси, обхващащи издателския, правния и финансовия бранш, може да са се трансформирали в приток на потребителски артикули, съгласно Джеф Блазек, съглавен капиталов шеф и началник на тактиките за голям брой активи в Neuberger Berman.

„ Капитал, който искаше сигурност, трайните доходи се нуждаят от нов дом “, сподели той. „ Ако се разпродават неща като програмен продукт, може би може да се насочи към сфера като съществени артикули, просто като паркинг, като по-отбранителна експозиция. “

Колебанията на AI помогнаха на пазарите в Европа и Азия да усилят миналогодишното си показване по отношение на Съединени американски щати. Stoxx Europe 600 се увеличи с близо 5 % тази година, спрямо по-малко от 2 % за S&P, до момента в който доста нововъзникващи пазари натрупаха доста по-големи облаги.

„ Видяхме всеобщо разширение от Съединени американски щати към останалия свят и от AI и технологиите към съвсем всичко останало “, сподели старши търговец на акции в европейска банка.