Търговците се нахвърлиха върху биткойн „кеш енд кери“ търговията след пускането на ETF

Търговците на фючърси скочиха при идването на първите спот борсово търгувани биткойн фондове в Съединени американски щати, увеличавайки рентабилен залог, който капитализира променливите придвижвания на крипто- свързани цени.

Броят на фючърсните контракти за биткойн, отворени в CME Group в Чикаго, се повиши до рекордни равнища през януари, защото търговците се стремят към краткосрочна възвръщаемост от разликата сред тези контракти и спот цената – прикривайки тактика който от дълго време е известен на по-утвърдените финансови и стокови пазари.

Маркерът за отворен лихвен %, знак за дълбочината и ликвидността на фючърсния пазар, разреши на CME да изпревари Binance като най-голямата борса за търговия в света производни на биткойн. Докато Binance има хиляди клиенти на дребно, CME обичайно обслужва огромни мениджъри на активи, хедж фондове и частни търговци.

Средният отворен интерес в CME доближи 24 100 контракта този месец, което се равнява на към $4,6 милиарда, нарастване от 16 500 контракта за 2023 година Той се изкачи до 27 000 контракта, към 6 милиарда $, на 12 януари, деня, в който американските регулатори утвърдиха 10-те нови биткойн ETF.

Средно 66 000 фючърсни контракта за биткойн в CME смениха притежателя си на ден през януари, което съставлява съвсем 50-процентен скок на месечна база и надминаване на предходния им връх през ноември 2022 година

Търговците споделят, че размерите са били увеличени посредством използване на изпитана тактика на други пазари, известна като „ кеш енд кери търговия “ към биткойн.

Търговецът може да продаде фючърса, който нормално се търгува с награда, и да го хеджира, като закупи базовия актив. Спот биткойн ETF също предлага на търговците по-евтин и по-безопасен метод за закупуване на криптовалутата. Двете цени нормално се сближават, когато фючърсният контракт наближи изтичането; търговците споделят, че търговията генерира до 15 % годишна възвръщаемост за дребен риск.

„ Това е елементарна договорка за транспорт и ние знаем тези неща в Чикаго “, сподели дълготраен търговец, който отхвърли анонимност. „ Биткойнът съставлява действителна опция за търговците, които схващат форуърдните криви, да влязат и да обезпечат ликвидност, а също и да заемат опортюнистични позиции. “

Очакваше се мощно рекламираното пускане на тези фондове на фондовия пазар, които влагат непосредствено в биткойни, да притегли нов клас институционални вложители към най-търгуваната криптовалута в света, като в допълнение увеличи нейната цена. Всъщност биткойнът падна внезапно след утвърждението преди две седмици.

Нарастващият интерес към фючърсите обаче демонстрира присъединяване на клас търговци, които се интересуват по-малко от цялостната посока на пазарите и вместо това са фокусирани върху опциите за арбитраж сред биткойн и другите му деривати.

„ По създание този скок в интензивността демонстрира доста търсене на биткойн експозиция измежду институционалните вложители, невиждано развиване на пазара “, сподели Amberdata, крипто деривати изследователска група за търговия, в отчет предходната седмица.

Николаос Панигирцоглу, анализатор в JPMorgan, сподели, че идването на спот биткойн ETF е „ евентуално да провокира забележителна смяна в структурата на пазара на биткойн “.

Той означи, че оншорните крипто тържища и CME са се възползвали от репресиите на американските регулатори против офшорни тържища като Binance. Промяната „ отразява откриването на цените, което се случва в обичайна финансова система, по-специално в акциите, където ETF са по-разпространени “, сподели той.

Търговците на деривати също свързват повече от своите тактики с новите биткойн ETF, изключително на едва развитите пазари на варианти, които разрешават залагания при съмнения в цената.

„ Най-вълнуващият аспект на спот биткойн ETF се крие в капацитета му да разшири доста зараждащия се пазар на крипто волатилност “, сподели Амбърдата.