Търговците залагат на свиването на доставките, тласкайки цените на медта
Търговците залагат на по-стегнат пазар на мед през следващите месеци, тъй като разочарованието от спъващия се икономически растеж на Китай е изпреварено от страховете от свиване на глобалните доставки.
Медта — ключов барометър за глобалното икономическо здраве, като се има предвид нейното използване във всичко - от сгради до електропроводи — за доставка през юни е $8,832 на тон, $105 по-скъпо от спот цената. Разликата между настоящите и бъдещите доставки е най-голямата досега, в записи от 1994 г., според данни на Bloomberg.
Анализаторите казват, че огромната разлика отразява достатъчното предлагане в момента и се опасяват, че ситуацията може да се промени бързо.
Търговците понижиха очакванията си за търсенето от Китай на червения метал, след като мерките за стимулиране на Пекин по-рано този месец не оправдаха очакванията. „Действителното възстановяване на [потребителското] търсене не е толкова силно, колкото се очакваше“, каза Джан Джиефу, старши анализатор в базираната в Ухан Zhengxin Futures. „Закупуването е много предпазливо в момента.“
Macquarie изчислява, че растежът на търсенето на мед в Китай ще се забави тази година до 3,9%, което е спад от 6,7% миналата година.
Повишаващи се лихвени проценти са друг ключов фактор зад разликата в цената на медта, тъй като по-високите финансови разходи, свързани с физическото съхранение на метала за търговците, насърчават преминаването към по-дългосрочни стокови фючърси.
Но много търговци залагат на недостига на доставки като производство съкращенията от миньорите започват да влизат в сила. Macquarie преразгледа надолу прогнозата си за доставките на мед с 1 милион тона за 2024 г. от миналия септември.
По-ниското производство вероятно ще има забавен вълнообразен ефект във веригата на доставки. Много заводи за топене на мед, които рафинират суровината в метал, започнаха да губят, тъй като има твърде много съоръжения, които се борят за недостиг на суровини. Търговците залагат, че някои ще трябва да забавят или спрат производството, затягайки доставките на рафинирани метали и превръщайки се в по-високи цени през следващите месеци.
Goldman Sachs прогнозира, че цените на медта ще достигнат 10 000 долара за тон до края на годината върху силното китайско търсене и „продължаващия шок от страна на предлагането“.
Китайските заводи за топене на мед работят върху съвместен план за намаляване на производството, за да се справят с недостига на суровини. Новината за рядкото движение по-рано този месец изпрати референтната цена на медта над 9 000 долара за тон.
Нестабилното рали беше допълнително подхранвано от спекулативната търговия от хедж фондове и други, които изградиха нетни дълги позиции въз основа на очакванията за по-стегнат пазар.
Даниел Хайнс, старши стоков стратег в ANZ Research в Сидни, каза, че спот пазарът все още не усеща въздействието на ограниченото предлагане на концентрат поради изобилните запаси, които са били натрупани преди Годишната среща на китайския парламент през март този март.
Пазарът очакваше повече мерки за стимулиране от срещата, която определя икономически цели, така че производителите се запасяваха за по-силен растеж. Сега те се отдръпват от това.
„Ясно е, че очакванията около китайския растеж също се нулират“, каза Хайнс. „Това забави потенциалното възстановяване на запасите, което обикновено бихме видели да продължи през второто тримесечие“, каза той.
Но някои казват, че недостигът на доставки вероятно ще надигне главата си скоро, когато топилните заводи започнат да намаляват производството и падащите лихвени проценти повишават търсенето в Китай и други части на света.
„Повишените прекъсвания на доставките в мините сочат към дефицит от 700 000 тона и трябва да започнат да се отразяват и на рафинираното производство“, каза Morgan Stanley в бележка, прогнозирайки цена на медта от 10 200 долара за тон до третото тримесечие .
