Техническите акции са изчерпани. Има малки запаси. Може ли това да продължи?
Изглежда, че нещо се е трансформирало на фондовия пазар. Поне за момента.
За първата половина на тази година софтуерните акции – изключително тези, свързани с упования взрив на изкуствения разсъдък – задвижиха главните показатели по света по-високо.
Технологичният бранш се е повишил по-бързо от всеки различен бранш и два пъти по-бързо от всички тях тази година, като се изключи информационните компании, които включват като Amazon. Само шепа акции съставляват съвсем две трети от облагите в S&P 500 тази година. Като се има поради въздействието им върху необятния пазар, това беше рали, което докара до някои тревожни изводи за това какво може да се случи, в случай че загуби пара.
Това може да се случи. Инвеститорите нарастват увереността, че Федералният запас скоро ще стартира да понижава лихвените проценти, което може да подтиква разноските и да даде подтик на стопанската система. Акциите на компании, които биха могли да се възползват от този напредък – по-малки компании, банки и бизнеси с недвижими парцели – се покачиха през последните две седмици, до момента в който Big Tech се спъна.
Това е към момента е рано, само че някои анализатори и вложители го виждат като знак, че доминирането на фондовия пазар на компании като Nvidia и Microsoft може да стартира да понижава. Може да не е равномерен преход – както сподели търговията в сряда, когато акциите имаха най-лошия си ден от края на 2022 година
огромно влияние върху фондовия пазар, тъй като даже дребни промени в цените на техните акции могат да основат и унищожат милиарди долари от стойност за вложителите. Замяната на софтуерните акции с по-широк кръг от по-малки компании като водачи не подсигурява, че ще докара до същото свирепо рали, което се случи през първата половина на годината.„ Мисля, че това е малко слагане на каруцата пред коня “, сподели Джордж Гонкалвес, началник на макро тактиката на Съединени американски щати в MUFG Securities. „ И това е дребна количка. “
Започна ротация
Включено бюра за търговия, това изменящо се водачество на фондовия пазар се назовава „ ротация “. постепенно през юни, кристализира мнението, че Фед ще стартира да понижава лихвените проценти през септември.
Ако Фед отдръпне икономическите спирачки, фирмите, които се възползват от увеличените потреблението — защото разноските за взимане на заеми за закупуване на къща или разширение на бизнес стартират да понижават — ще се оправят добре. най-хубавият ден в годината 11 юли, след публикуването на един отчет за инфлацията. Индексът се увеличи с 3,5 %, надалеч надхвърляйки спада от 0,9 % за по-големите компании, които съставляват S&P 500.
Tesla и Alphabet регистрираха облаги, които оставиха вложителите разочаровани. Малките акции също паднаха, само че не толкоз.Russell 2000 към този момент е спечелил повече от 7 % през юли, което е най-хубавото му месечно показване тази година, в съпоставяне със спад от 0,6 % за S&P 500. На пазара на варианти търговците залагат тази наклонност да продължи.
Но ще продължи ли? < /h2>
Малко анализатори предвиждат, че софтуерното рали ще изчезне изцяло. Вместо това те чакат другите компании да наваксат изоставането (до известна степен), защото по-ниските разноски за заеми укрепват стопанската система.
Но даже в случай че софтуерните акции продължат да водят S&P 500 в растеж на облагите, извънредно звездното им показване на цените на акциите през миналата година е малко евентуално да продължи, сподели Параг Тате, финансов анализатор в Deutsche Bank.
„ За всички останали, считаме, че посоката на придвижване явно е нагоре, а не надолу, ” сподели той.
Това не значи, че ралито би трябвало да спре изцяло, въпреки всичко. „ Смятаме, че можем да имаме рали на пазара, даже в случай че софтуерните компании се показват по-слабо “, сподели господин Тате.
Други вложители са по-малко уверени, че нова поръчка е на път да се утвърди. В понеделник анализаторите от BlackRock's Investment Institute споделиха, че " гледайки през шума ", чакат технологиите към момента да преобладават на фондовия пазар. Въпреки че лихвените проценти може да са на път да се намалят за първи път от повече от четири години, е малко евентуално те да паднат толкоз бързо, колкото са се повишили, и това може да подкопае ротацията.
Вместо парична политика или политика, „ ние считаме, че пазарът се движи от структурни промени като ИИ. които подтикват промяна “, пишат анализаторите.
Съществува и продължаващ риск намаляването на лихвите да пристигна прекомерно късно.
„ Става дума за предстоящо икономическо ускоряване по-късно тази година “, сподели Кристина Хупър, основен световен пазарен пълководец във фонд мениджъра Invesco. „ Ако това не се случи – в случай че получим данни, които демонстрират повече пукнатини в стопанската система – тогава това може да е много къса ротация. “
Даниел Кей способства за докладването.
