Технологичният еднорог, погълнат от търговски скандал

Една лъжичка за начало: Бивш портфолио управител на Millennium се готви да започва най-големия нов хедж фонд от повече от година, откакто обезпечи $3 милиарда капитал от компанията на Изи Ингландър и взимане на до 30 капиталови чиновници със себе си. Подробности тук.

Добре пристигнали в Due Diligence, вашия брифинг по отношение на сключването на покупко-продажби, частния капитал и корпоративните финанси. Тази публикация е версия на бюлетина на място. Регистрирайте се тук, с цел да получавате бюлетина, изпращан във входящата ви поща всеки вторник до петък. Свържете се с нас когато и да е: [email protected]

В днешния бюлетин:

Еднорог Carta от Силиконовата котловина, заседнал в скандал

Sony обмисля повреждане на договорката със Zee Entertainment

Blackstone провежда изкупуване на фондове за милионери

Carta е наранена от начална ликвидност рецесия

Частни софтуерни компании, които в миналото са били високопоставени, са заседнали в чистилището — или по-лошо — откогато възходящите лихвени проценти провокираха заледяване на обществените листвания и набирането на средства за започващи компании.

Сега, един изтъкнат софтуерен еднорог се оказа заседнал в скандал, тъй като се пробва да сътвори ликвидността, която Силициевата котловина обезверено жадува.

Carta , започваща компания, фокусирана върху даването на относително елементарните услуги на “ капитализация таблица ръководство ”, или по какъв начин новосъздадените компании ръководят собствеността си върху капитала, се оказа в усложнение поради напъните си да сътвори пазар за дялове на частни компании.

Марк Андреесен , съосновател на A16z , разгласи по този начин наречения второстепенен бизнес на Carta като трети път за фирмите „ оттатък подправения двоичен код на просто частни или обществени “ по времето, когато той взе участие през 2021 година в кръг на финансиране от $500 милиона, управителен от Silver Lake , който оцени стартъпа на $7,4 милиарда.

В понеделник Carta затвори своята платформа за търговия на фона на обвинявания, че се е пробвала да търгува с акции на клиенти без тяхното единодушие. „ Прецакахме се и скърбя, че се прецакахме. Надявам се, че ще ни простите “, сподели шефът на Carta Хенри Ward .

След няколко дни Carta беше погълната от рецесия, която е завладя Силиконовата котловина с интриги. Това също е подобаващ образец за остатъците в частните софтуерни оценки, които провокираха равносметка за доста известни започващи компании и техните поддръжници.

Carta започва платформата за търговия през 2021 година като част от тактика за разширение оттатък нормалното услуги за ръководство на капитал и оправдава стремглавата оценка, която завоюва от десетки видни поддръжници на технологиите.

Вторичната търговия представляваше евентуално голям пазар на стойност десетки милиарди доходи. Това към този момент е неразрешено за Carta и нейните поддръжници, откакто през уикенда се появиха обвинявания, че компанията е употребила поверителни данни от своя бизнес с ръководство на таблици за ограничаване, с цел да наблюдава вложители в започващи компании и да ги принуждава да продадат дяловете си.

Уорд упрекна за фиаското изолиран случай на един служител-измамник, който „ счупи стъклото “ сред бизнес единици, които би трябвало да бъдат обособени.

Други започващи вложители споделят, че също са били потърсени от чиновници на Carta привличане на продажба; един показа имейли с Financial Times, показващи, че компанията се е обърнала към тях през 2022 година, с цел да уреди договорка.

Поддръжниците на Carta споделят, че хладният контакт е естествен, знак, че неприятни търговци ровят в обществени данни, с цел да проследят вложители. Но не всички са уверени от това пояснение.

Една къса детайлност, изплъзнала се по време на абсурда, акцентира част от безпомощното мислене, което в този момент се усвоява в Силиконовата котловина. Въпреки целия възторг на поддръжника Andreessen по отношение на вторичната търговия, Carta реализира дребен прогрес. Бизнесът генерира единствено $3 милиона доходи годишно.

Сега Carta би трябвало да разчита на своите $250 милиона годишни доходи, с цел да оправдае оценка от над $7 милиарда.

Sony хладнокръви във връзка с индийска мегасделка

Тактика на договаряния ли беше, или последните въздишки на опит за мегасливане?

Т.е. това, което питаха вложителите, откакто научиха, че Sony е подготвена да анулира съглашението за обединение на индийския си клон и Zee Entertainment , най-голямата листвана медийна група на субконтинента. Сделката би основала медийна империя за 10 милиарда $, оповестява FT.

Sony се разтревожи от влошаващите се финансови резултати и предложенията на Zee, че нейният основен изпълнителен шеф, който е подложен на регулаторна инспекция в Индия, може да ръководи комбинираната група.

Разочарованието от Zee доближи повратна точка предишния месец, когато индийската компания призна, че не може да завърши договорката до крайния период на 21 декември. Zee не съумя да извърши редица условия — в това число продажба на активи — с цел да продължи напред и съобщи, че желае да продължи полемиките за още 30 дни, както е разрешено според изискванията на съглашението за обединение от 2021 година

Но японската група има не е склонен с удължение на периода. „ Sony е на края на въжето си “, сподели човек, осведомен с въпроса, пред FT.

Въпреки все по-мрачната прогноза от индийския екип на Sony, който договаря непосредствено за договорката, хора, осведомени с въпроса, споделят висшето управление в Токио към момента има предпочитание да го прокара.

Това, което е останало недоизказано от същите хора в Токио, е дали желаят да го прокарат при първичните условия, които включват Sony да вземе 53 на цент дял в комбинираното сдружение и влага близо $1,6 милиарда

Blackstone предлага изкупуване за милиарди долари на елементарни милионери 

Джонатан Грей и Марк Роуан , двама финансисти, които стават все по-популярни имена в своята Алма матер, Университета > на Пенсилвания , следят основани от тях образователни заведения.

Преди към десетилетие, когато Грей оказа помощ за планирането на натиска на Blackstone за копаене на богати самостоятелни вложители като вена за напредък на активи, най-голямата частна капиталова група в света сътвори Блекстоун Университет . Дигиталният кампус е основан, с цел да демистифицира частните пазарни вложения на Blackstone пред хилядите нови вложители, купуващи нейните фондове.

Сред обичайните групи за частни финансови вложения Blackstone даде подтик на промишлеността към по този начин наречения пазар на дребно, където просто милионерите могат да влагат във фондове, един път лимитирани до огромни институционални вложители като пенсии.

Фондът за парцели на Blackstone Breit на стойност 67 милиарда $ стана обект на злоба на Уолстрийт от 2017 година до 2022 година, а сестринският кредитен фонд, Bcred , е мощен втори акт, натрупвайки към 50 милиарда $. Но последните 12 месеца бяха предизвикателни за Blackstone, защото Breit ограничи парите, които вложителите могат да изтеглят от фонда, поставяйки групата с активи от $1 трилион в отбранителна позиция.

Но Грей и съоснователят на Blackstone < strong> Стивън Шварцман бяха непреклонни по отношение на опцията за привличане на пари на дребно. Техните противници са построили свои лични фондове - и образователни стратегии за висше обучение за вложители.

Apollo и KKR привлякоха милиарди от фондове на дребно през последните тримесечия и сътвориха Apollo Academy > и надлежно KKR Academy .

Следващата граница е изкупуването на частни капитали на масите. Тази седмица Blackstone разкри своя фонд за изкупуване на дребно, наименуван BXPE , набрал $1,3 милиарда от ноември. Тези фондове са комплицирани и идват с сходни на PE такси и ограничавания на ликвидността.

Lex предлага опция за тези, които търсят ликвиден метод да играят различни вложения: акциите на Blackstone са генерирали 13 % обща годишна възвръщаемост след IPO през 2007 година

Работни премествания

PJT Partners нае Yves Ayache като сътрудник в Париж. Аяш се причислява от Morgan Stanley , където е прекарал повече от 30 години като консултант на огромни френски компании.

Centerview Partners нае Гордън Крофт strong> като сътрудник в Ню Йорк. Крофт се причислява от Citigroup , където беше съръководител на световната информационна и медийна група.

Инвестиционният капиталист Кийт Рабоа напусна създателите Фонд да се причисли към Khosla Ventures като ръководещ шеф, заяви The Information.

Консултантската група Bain & Company избра ръководителя на своя европейски консултантски бизнес за частни финансови вложения за идващия си световен изпълнителен шеф. Christophe De Vusser ще наследи Manny Maceda през юли. Подробности тук.

Джейсън Ню се причисли към Lazard като ръководещ шеф в групата за преструктуриране. Ню прекарва по-голямата част от кариерата си в Blackstone/GSO . Lazard също добави Кевин Глодовски като ръководещ шеф в преструктурирането от Rothschild .

Ares нае Stefano Куеста като съръководител на Европа за различни заеми, където ще работи дружно с Ели Апелбаум . Преди това Questa беше частен кредитен сътрудник в Hayfin Capital Management .

Умни четения 

Любовта коства нещо Колко бихте платили, с цел да намерите любовта? Това е типът информация, която фирмите като Tinder се пробват да открият, до момента в който конкуренцията на пазара за запознанства се разгорещява, оповестява FT.

Избягвайте да получавате „ Altmaned “ Ако основният изпълнителен шеф на OpenAI може да бъде безогледно уволнен (и нает отново), всеки може. Така върви мисленето в Силициевата котловина, където създателите на започващи компании се пробват да намерят способи да се предпазят от приемане на „ Altmaned “, оповестява The Wall Street Journal.

Обзор на новините

HPE ще купи Juniper Networks в договорка за 14 милиарда $ (FT)

Частната компания на Asda притежателите на капитал се разтревожиха поради дълга и изискванията на работа (FT) 

Могат ли частният капитал и обществените вложители да се помирят? (FT Alphaville) 

Програмистът от Съединени американски щати се отхвърля от проекти за London Sphere (FT)

Статия за брачната половинка на Акман провокира напрежение сред Business Insider и притежателя (WSJ)

BlackRock редуцира 600 чиновници, защото мениджърите на активи пазят маржове на облага (FT)  

GSK се съгласява да купи експерт по респираторна медицина Aiolos Bio за $1,4 милиарда (FT)

Due Diligence е написан от Араш Масуди, Иван Левингстън, Уилям Лууч и Робърт Смит в Лондон, Джеймс Фонтанела-Хан, Франческа Фрайдей, Ортенка Алиай, Суджит Индап, Ерик Плат, Марк Вандевелде и Антоан Гара в Ню Йорк, Кей Уигинс в Хонконг, Джордж Хамънд и Таби Киндер в Сан Франциско и Хавиер Еспиноза в Брюксел. Моля, изпратете противоположна връзка на [email protected]

Препоръчани бюлетини за вас

FT Asset Management — Вътрешната история за движещите сили зад една мултитрилионна промишленост. Регистрирайте се тук

Пълно обявяване — Осигурява ви информиране за най-големите интернационалните правни вести, от съдилищата до правоприлагането и юридическия бизнес. Регистрирайте се тук