Тери Смит и Ник Трейн претърпяха изходящи потоци за 2,2 милиарда британски лири
Двама от най-големите мениджъри на звездни фондове в Обединеното кралство претърпяха изходящи потоци за 2,2 милиарда британски лири миналата година, след като инвеститорите избягаха от слабо представящите се фондове в полза на евтини пасивни предложения за акции и високодоходни парични продукти.
Fundsmith Equity Fund на Terry Smith и WS Lindsell Train UK Equity Fund на Nick Train бяха засегнати от обратно изкупуване всеки месец през 2023 г., като годишните нетни изходящи потоци възлизат съответно на £1,4 милиарда и £800 милиона, данни от Fundsmith и Morningstar show.
Вълната от обратно изкупуване отразява по-трудната среда за активните мениджъри на фондове, които начисляват на инвеститорите такса в замяна на избора на портфейл от акции. Нестабилните пазари възпрепятстваха представянето на двата фонда, докато инвеститорите бяха привлечени от евтини тракери и парични продукти, предлагащи най-високите проценти от десетилетие.
Инвеститорите от Обединеното кралство се оттеглиха от инвестиционните фондове през миналото две години, изтегляйки £12 млрд. през 2022 г. и £11,9 млрд. през 10-те месеца до октомври 2023 г., според Инвестиционната асоциация. Брокери и анализатори обвиниха комбинацията от натиск върху разходите за живот, по-високите лихвени проценти по ипотечните кредити и слабото представяне на капиталовите пазари в Обединеното кралство в сравнение с американските капиталови пазари и глобалните пазари с фиксиран доход.
„Целият сектор за управление на капиталови фондове отбеляза големи изходящи потоци през 2023 г. и за нас е невъзможно да избегнем тази тенденция“, каза Тери Смит, основател и главен изпълнителен директор на Fundsmith, пред Financial Times.
Fundsmith Equity Fund не е надминавал индекса MSCI World от 2020 г. насам, като е възвръщал 12,4% миналата година в сравнение с 16,8% на индекса. Управляваните активи на Fundsmith спаднаха от £28,9 млрд. в края на декември 2021 г. до £23,7 млрд. две години по-късно.
Въпреки това фондът победи индекса MSCI World на годишна база от създаването си през 2010 г., като възвръща 15,3% в сравнение с 11,5% на индекса. Стилът на Смит е да инвестира в малък брой „висококачествени, устойчиви компании с глобален растеж“, предимно в САЩ, които той цели да задържи в дългосрочен план.
Ръководителят на T Rowe Price Group IncT Rowe Price казва, че най-лошото е минало след най-тежката година за изходящи потоци„Ние ясно дадохме да се разбере от самото начало, че не очакваме нашата стратегия, или всъщност която и да е друга стратегия, да надмине пазар или дори да направи положителна възвръщаемост през всички отчетни периоди и пазарни условия“, каза Смит. „Смятаме, че инвеститорите трябва да преценят възвръщаемостта ни в дългосрочен план.“
Фондът WS Lindsell Train UK Equity на Train от £3,9 милиарда, който стартира през 2006 г., инвестира главно в акции на Обединеното кралство, които се представиха слабо в последните години. Комбинация от изходящи потоци и инвестиционни загуби доведе до спад на управляваните активи на фонда с £1,8 милиарда между януари 2022 г. и ноември миналата година.
Фондът, който се представи по-слабо от индекса FTSE All-Share през петте години до ноември 2023 г., не е привличал нетни притоци от декември 2020 г. За 10 години Train е възвръщал 7,6 процента на годишна база, в сравнение с 5,1 процента за бенчмарка. Lindsell Train отказа коментар.
