Тери Смит казва на инвеститорите да не очакват възвръщаемост всяка година

Тери Смит, един от най-известните борсови тържища в Обединеното кралство, не съумя да надмине възвръщаемостта на парите предходната година и сподели на вложителите във водещия си фонд, че надминаването на пазара „ е било предизвикателство още веднъж през 2025 година “.

В годишното си писмо до вложителите във Fundsmith Equity в четвъртък Смит сподели, че „ надминаването пазара или даже правенето на позитивна възвръщаемост не е нещо, което би трябвало да очаквате от нашия фонд всяка година. “

Фондът от £16 милиарда обезпечи обща възвръщаемост от 0,8 % през 2025 година, което е по-слабо от 12,8 % на показателя MSCI World и 4,2 % възвръщаемост от парични средства. Средният конкурентен фонд е донесъл 10,8 %, съгласно данните на капиталовата асоциация, представени от Смит в писмото.

Въпреки това, в по-дългосрочен проект Смит означи, че фондът, стартирал през 2010 година, е доставил 1,7 % годишно повече от показателя. Fundsmith Equity влага в по този начин наречените качествени акции за напредък в международен мащаб за дълги интервали.

Fundsmith Equity начислява 1,04 % годишна такса за ръководство на вложенията.

Смит сподели, че „ не се стреми да „ упрекна “ никого или нещо за относителното показване на нашия фонд “, само че означи, че превъзходството на по този начин наречената Великолепна седморка – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla – е една от главните проблеми.

„ Беше мъчно даже да се представяте в сходство с показателя през последните години, в случай че не притежавате множеството от тези акции в техните пазарни тегла, и ние не бихме го създали, даже и да се убедим, че всички те са положителни компании от типа, в който се стремим да влагаме, а ние не сме “, сподели Смит.

Fundsmith Equity държи Alphabet, Meta и Microsoft, които бяха измежду петте най-големи съдействали за представянето предходната година година.

Смит също уточни растящата известност на евтините индексни фондове, отбелязвайки, че големите парични потоци в тези артикули „ дават спомагателен подтик “ на огромните софтуерни акции в Съединени американски щати.

„ Нарастващата част от акциите, държани от индексни фондове, се влагат без никакво отношение към качеството или оценката на закупените акции, което води до рискови изкривявания “, добави той.

Слабостта на щатския $ също пречи на представянето на фонда, защото по-голямата част от фирмите, в които фондът влага, са в Съединени американски щати, където извличат огромна част от приходите си.

Смит сподели, че няма да купува дялове в компании „ просто тъй като са огромни и преобладават в теглата и представянето на показателя, в случай че не се убедим, че са положителни бизнеси от типа, който желаеме да притежаваме, които имат дълготрайни релативно предвидими източници на напредък и повече от съответна възвръщаемост на капитала, който влагат “.

Novo Nordisk, датската фармацевтична компания, която създава лекарството за намаляване Wegovy, беше измежду най-зле представящите се акции за фонда на Смит предходната година, дружно с американската компания Automatic Data Processing, бизнеса с потребителски артикули Church & Dwight, датската здравна компания Coloplast и компанията за киберсигурност Fortinet.