Трейдърите се обзалагат, че изборите в САЩ ще разстроят спокойствието на пазара

Бортовите търговци започнаха да вършат залози за повишение на неустойчивостта към изборите в Съединени американски щати през ноември, които се обрисуват като под напрежение реванш сред президента Джо Байдън и неговия предходник Доналд Тръмп.

Фючърсните контракти, обвързани със цената на показателя Vix - по този начин нареченият " измерител на страха ", който мери упованията за краткосрочни съмнения в бенчмарка на акциите S&P 500 - ценообразуват повишение на пазарния стрес в седмици преди и откакто гласоподавателите се насочат към урните.

Миналите избори провокираха съмнения на пазара, давайки съображение на вложителите да залагат или хеджират към тях. Изненадващата победа на Тръмп над Хилари Клинтън през ноември 2016 година докара до краткотраен спад на фючърсите на S&P 500, преди акциите да стартират да повишават.

Но „ тази година търговците започнаха да дефинират цените на изборния удар на Vix доста по-рано, в сравнение с в предишното “, сподели Манди Сю, началник на разузнаването на пазара на деривати в борсовия оператор Cboe Global Markets, който провокира неустойчивостта показател. Обикновено „ два до три месеца преди този момент е може би, когато започнете да го виждате “, добави тя.

Инвеститорите не могат да търгуват непосредствено с Vix. Вместо това те могат да купуват фючърсни контракти, чиито цени отразяват къде търговците считат, че Vix ще търгува в разнообразни точки през идващите месеци.

Кривата на Vix демонстрира устойчиво повишаване през идващите шест месеца от настоящето си равнище от 12,8. След това цените скачат над 20 за октомврийските контракти, които би трябвало да изтекат тъкмо след изборния ден на 5 ноември.

Подобно повишаване в края на годината има в цените за показателя VStoxx, който наблюдава европейския Euro Stoxx 50 Пазарните упования за по-висока волатилност понижават за контракти, които изтичат през идващия месец.

Пазарът минава през интервал на релативно ниска волатилност. Vix се задържа под историческата си междинна стойност от към 20 от началото на 2023 година макар несигурността към пътя на инфлацията и лихвените проценти. VStoxx този месец падна до най-ниското си равнище от пет години.

Формата на фючърсната крива на Vix е в контрастност с преди четири години, когато разпространяването на ковид докара до незабавна неустойчивост надалеч над упованията за ноември 2020 година, когато Байдън победи Тръмп в проваляне, което някогашният президент отхвърли да признае. В началото на 2016 година фючърсите на Vix не демонстрираха скок в предстоящата пазарна волатилност към идните избори.

Последните социологически изследвания сочат, че Байдън и Тръмп са един до различен и защото вложителите като цяло ненавиждат несигурността, анализаторите на UBS предходната седмица написаха, че „ няма да се изненадат да видят повишение на волатилността на пазара на акции “ след изборите наближава.

Капиталовите стратези на HSBC Никол Инуи и Алистър Пиндер повториха тези прогнози в записка до клиентите в понеделник, като написаха, че чакат изборите да допринесат за „ по-нестабилна “ втора половина на годината.

Слабата волатилност не е необикновена, когато пазарите на акции рали, каквито са в Европа и Съединени американски щати от края на октомври. Goldman Sachs, Bank of America и Société Générale неотдавна покачиха прогнозите си за края на годината за S&P, който регистрира повече от дузина рекордни затваряния през 2024 година

Въпреки това някои анализатори неотдавна допуснаха напредък на борсово търгуваните фондове, които включват варианти в тактиките си, може изкуствено да компресират Vix.

Дилърите на тези типове артикули са принудени да купуват акции, когато пазарът пада, и да продават, когато се повишават. Правейки това, дилърите „ дейно забавят придвижването на цените “ на S&P, съгласно мартенски отчет на Банката за интернационалните разплащания.

„ Метеоричното повишаване на структурираните артикули, повишаващи доходността, свързани със S&P 500 през последните две години вървят ръка за ръка с рухването на [the] Vix през същия интервал “, се прибавя в отчета.