Турският държавен инвестиционен фонд тества инвеститорския апетит със сделка за облигации за 500 милиона долара
Турският държавен инвестиционен фонд продължава с плановете си за дебютна международна сделка с облигации в тест за инвеститорския апетит за активите на страната след напускането на пазара миналата седмица - приятелски настроен шеф на централната банка.
Банките, наети от Turkey Wealth Fund, започнаха да предлагат облигации, деноминирани в щатски долари, на инвеститорите тази седмица и започнаха да приемат поръчки в сряда, според документи, с които разполага Financial Times. Фондът се стреми да събере около 500 милиона долара.
Плановете на TWF за набиране на средства идват, след като шефът на централната банка Хафизе Гайе Еркан се оттегли късно в петък малко повече от седем месеца от нейния мандат, през който тя увеличи лихвените проценти от 8,5 процента на 45 процента.
Местни и чуждестранни анализатори досега до голяма степен пренебрегваха последния сътресение на централната банка на Турция, залагайки, че наследникът на Еркан, заместник-губернаторът Фатих Карахан, ще се придържа към нейната политика за използване на високите разходи за заеми като основен инструмент за охлаждане на процент на инфлация от близо 65 процента.
Човек, който е пряко запознат със сделката за TWF, каза, че оставката на Еркан е помогнала да се изчисти несигурността относно ръководството на централната банка, след като седмици наред в местните медии се въртяха твърдения, че тя е даде на баща си неофициална роля в банката и че той е уволнил служител. Еркан отрече твърденията.
Петгодишните облигации на TWF бяха предложени с доходност от около 9,125 процента, според списък със срокове. Това се сравнява с около 7,6 процента за турски държавни облигации в долари с падеж през март 2029 г.
TWF, която беше създадена през 2016 г., притежава дялове в широк набор от турски компании и инфраструктурни и недвижими имоти, включително националния превозвач Turkish Airlines, няколко големи кредитора и фондовата борса в страната Borsa Istanbul. Фондът също така запазва пълната собственост върху енергийната група Botaş, широко смятана за един от активите в короната на Турция, националната пощенска компания PTT и голямо пристанище близо до западния град Измир.
TWF отказа да коментира плановете си за набиране на средства.
Сделката с TWF идва, когато чуждестранните инвеститори, които до голяма степен бяха изоставили местните и международните активи на Турция през последното десетилетие, започнаха да се завръщат, насърчени от широкомащабна икономическа реформа след преизбирането на президента Реджеп Тайип Ердоган през май. Повишаването на лихвените проценти на централната банка, което преобърна дългогодишното настояване на Ердоган за поддържане на ниски разходи по заемите на всяка цена, беше основен стълб на програмата.
Анализаторите казват, че като цяло очакват Карахан да продължи с по-строгата парична политика.
„За разлика от предишни промени в ръководството . . . Оставката [на Еркан] изглежда не е била предизвикана от каквото и да е несъгласие между политическото ръководство на страната и централната банка“, каза икономистът от Goldman Sachs Клеменс Графе. Това беше препратка към предишни инциденти, при които Ердоган, който преди това нарече високите лихви „майката и бащата на всяко зло“, уволни губернатори за повишаване на лихвите.
Турската икономикаТурция все още трябва да се отърси от пристрастяването си към инфлацията Premium съдържание„Не виждаме причина да се съмняваме, че [Карахан] ще следва път, подобен на избрания от неговия предшественик“, добави Графе. Икономистите на JPMorgan по подобен начин казаха на клиентите, че Карахан, бивш икономист от Федералния резерв на Ню Йорк, „вероятно ще поддържа строга парична политика за по-дълго време“.
Цените на турските активи като цяло отразяват спокойната реакция на икономистите към назначаването на Карахан, помагайки за укрепване на доверието на банкерите в продължаването на сделката с TWF.
Турската лира падна леко спрямо долара след оставката на Еркан, докато референтният борсов индекс Bist 100 се повиши с 3 процента. Разходите за защита срещу неизпълнение на турския дълг с помощта на петгодишни суапове за кредитно неизпълнение, ключова мярка за възприемания риск при притежаването на турски активи, паднаха с около 10 базисни пункта от миналия четвъртък до 330 базисни пункта, според данни на FactSet.
BBVA, JPMorgan и Standard Chartered са съвместни глобални координатори и букрънъри по сделката с TWF, докато Bank of America, Emirates NBD Capital, ICBC, ING, QNB Capital и Société Générale са букрънъри.
