Турция трябва да укрепи вярата на инвеститорите в новата ортодоксия

Внезапната оставка на шефа на централната банка на Турция този месец може да се чака да провокира безпокойствие у вложителите, че краткотрайният опит на страната с паричната ортодоксия е завършил. Това, че реакцията на пазара се оказа толкоз приглушена, демонстрира, че същинската власт в икономическото управление на страната в този момент е на министъра на финансите Мехмет Шимшек.

Хафизе Гайе Еркан напусна по-малко от година от мандата си в централна банка, цитирайки акция против нея в пресата. Това беше удар, защото образованата в Съединени американски щати Еркан – на 44 години, първата жена шеф на централната банка на Турция – беше заела безкомпромисна позиция във връзка с в миналото нестабилната парична политика на страната.

Президентът Реджеп Тайип Ердоган назначи Еркан предишния юни. Привидно с неговата благословия, тя неотложно стартира акция за справяне с хронично високата инфлация. Общо тя обезпечи към 36,5 процентни пункта в покачвания на лихвените проценти – инструмент, който Ердоган преди този момент жигосах като „ злобен “.

Нейната оставка за малко се почувства като връщане към неприятните остарели времена, когато Ердоган предъвкваше поредност от губернатори, които не споделяха много ексцентричните му възгледи за лихвените проценти. Той също по този начин назначи едва квалифицирания си шурей, Берат Албайрак, на поста министър на финансите. Чуждестранните вложители се уплашиха от бързата промяна на шефовете на централните банки от 2016 година и честото им отвращение да се опълчват на Ердоган и да покачат лихвите. Последваха сривове на равнище на рецесия в облигациите и валутата на Турция. За мнозина страната стана просто недосегаема.

За разлика от предходните дефенестрации обаче, напускането на Еркан съвсем не провокира талази на пазарите. Отчасти това е по този начин, тъй като нейният заместител и някогашен заместител, Фатих Карахан, самият той не е занемарен, с опит в Университета на Пенсилвания, Федералния запас на Ню Йорк и Amazon. Анализатори като тези от Goldman Sachs го описаха като „ почитан “ и означиха, че напускането на Еркан не се корени в политически различия. Това демонстрира евентуална последователност.

Но същинският ключ към спокойния звук на пазарите е успокояващото наличие на Шимшек, някогашният банкер на Merrill Lynch, който напусна 11-годишен престой на висши стопански позиции в държавното управление на Ердоган при тежки условия през 2018 година и беше върнати в стадото след миналогодишните избори.

Шимшек знае, че пазарите са от голяма важност за Турция, която се нуждае от задгранични вложители, с цел да купуват нейните облигации. Враждебното изображение на злокобните и тайни задгранични вложители в турските медии, за благополучие, се стопи. Той също по този начин знае, че жителите страдат от още повече покачвания на цените на вносните артикули, когато валутата се срине. Той признава нуждата от последователност в икономическата политика и непоклатимост, изключително във връзка с инфлацията.

Централната банка към момента не е покрай постигането на това - годишната инфлация към момента е близо 65 %. Все отново мениджърите на фондове се доверяват на Шимшек да управлява тази работа и, което е извънредно значимо, да държи Ердоган настрани, и потвърдиха предпочитание да се върнат в турски активи за първи път от години след преназначаването му. Карахан е изборът на Шимшек за централната банка, а за анализаторите и вложителите на Уолстрийт това е задоволително потекло.

Днешната обстановка е доста усъвършенстване спрямо тази отпреди пет години. Но към момента не е съвършен. Тежестта върху раменете на Шимшек е забележителна и е нездравословно за вложителите да поемат подобен натоварен риск за основен човек. По-широк набор от уважавани фигури във висшите ешелони на икономическата машина на Турция би бил доста желан като доказателство, че обръщането на Ердоган към ортодоксията е надълбоко вкоренено. Засега взаимното съмнение сред президента и западните фондови мениджъри към момента тлее. Инвеститорите имат вяра доста на Шимшек като решаващия шепот сред тях.