Уолстрийт се обръща към сложни сделки, за да избегне „имплозиите“ на AI

Инвеститорите се измъкват от разпродажбата на програмен продукт „ whack-a-mole “, като се зареждат със отбрана против неустойчивост и употребяват разликите в секторите, за които се счита, че са или печеливши, или губещи от напредъка на AI.

Някои от най-големите играчи на Уолстрийт се обръщат към комплицирани варианти и тактики за хеджиране, с цел да се ориентират в пазар, разтресен от изявления в блогове и заглавия, които неотдавна изтриха десетки милиарди долари от цената на някои от най-големите софтуерни групи на S&P 500.

В понеделник Substack от 10 000 думи разказва бъдещето, в което AI кухи намаляването на потреблението посредством повишение на безработицата провокира нова вълна от продажби в секторите на софтуера и частния капитал.

Часове по-късно Anthropic сподели, че новият му инструмент Claude Code AI скоро може да размени необятно употребен език за компютърно програмиране. Акциите на IBM незабавно се сринаха с 13 %, най-лошият еднодневен спад на компанията от повече от 25 години.

" Години и години всичко се движеше по едно и също време. Но последните придвижвания бяха доста, доста трагични и в двете направления ", сподели Чарлз Лемонидес, създател на хедж фонда ValueWorks. „ Лулките са просто луди. “

Сблъсквайки се с такива трескави пазари, изборът на ресурси се е трансформирал във въпрос на „ отбягване на имплозии “, сподели Майк О’Рурк от Jones Trading.

Инвеститорите възприемат по този начин наречените разпръснати покупко-продажби, които включват покупка на волатилност на една акция, до момента в който продават волатилност на показателя, с цел да завоюват от разликата сред S&P 500 релативно приглушени ежедневни придвижвания и огромни съмнения в цените за обособени компании.

S&P 500 добави единствено 1,5% и се търгува в диапазон от 2,7% от началото на годината, „ най-тесният за един век отвън 1964 и 1966 година “, съгласно анализаторите на Barclays. Но „ това успокоение на макро равнище маскира диви съмнения на микро равнище “, прибавиха те.

Пропастта сред обособените придвижвания на акциите и относителната непоклатимост на S&P е най-голяма от световната финансова рецесия през 2009 година, сподели Citadel Securities предходната седмица.

„ Чистият доларов брой, който преследва [търговията на дисперсия], е по-голям от преди, “ каза Аншул Гупта, началник на количествените капиталови тактики в Barclays. 

„ Сметките за бързи пари, като хедж фондовете, са доста по-активни . . . Но също по този начин виждате приложението на тази [стратегия за търговия] да надвишава единствено хедж фондовете, ” с все по-активни мениджъри на активи и пенсионни фондове, добави той.

Джейсън Голдбърг, старши портфолио управител в Capstone Investment Advisors, който е профилиран в дисперсията покупко-продажби, сподели, че съотношението на цените на вариантите за акции с къс период към цените на вариантите за показатели се е повишило внезапно. „ Пазарът на варианти ви споделя, че чака среда с висока дисперсия “, добави той.

Маниш Кабра, началник на тактиката за акции в Съединени американски щати в Société Générale, сподели, че клиентите на мениджърите на благосъстоянието са се интересували от дисперсионни артикули, които да им разрешат да търгуват с разделянето в софтуерния бранш сред хипотетичните печеливши и губещи от спирането на ИИ.

„ Някой отива с цел да спечелим, не знаем кой, само че желаеме да играем на безспорната дисперсия “, сподели Кабра.

Други вложители търсят способи да защитят портфейлите си на фона на отлив на пазара.

Чарли МакЕлигот, ръководещ шеф на световните финансови деривати в Nomura, сподели, че „ институционалното хеджиране на клиенти е безмилостно “ в отговор на „ потопа от отрицателни катализатори за акции “ и продължаващата „ игра на пазарна неизбежност на къртица “.

Клиентите на Nomura форсираха покупките си на путове на борсово търгувания фонд Senior Loan на Invesco и iShares High Yield Corporate Bond ETF, като и двата включват няколко софтуерни компании измежду най-големите си холдинги, сподели McElligott.

В записка до клиентите тази седмица JPMorgan популяризира своята по този начин наречена „ Triple Edge хеджираща рамка “ на вложители, търсещи „ порядъчен метод за ръководство на епизодични отстъпления “.

Когато индикаторите за волатилност на пазара се покачат, банката предлага да се купуват „ изпъкнали “ краткосрочни путове на S&P 500, които бързо стават по-скъпи при неочаквани и тежки разпродажби. Стратегията „ се пренасочва към по-рентабилни изплащания през по-спокойни интервали “, сподели банката.

Лиза Шалет, началник на световния капиталов офис в Morgan Stanley Wealth Management, означи, че търговците в това време наподобява късат потребителски дискреционни акции, до момента в който се стремят към промишлени – „ търговия по двойки “, въодушевена от зараждащите се признаци на намаляване на потреблението и залози върху акции, които евентуално ще се възползват от построяването на инфраструктурата нужни за зареждане на огромни езикови модели.

Сделките с дисперсия могат да се разпаднат, в случай че пазарите претърпят по-широка крах — може би провокирана от геополитически опасности или ескалация на търговски войни — което кара акциите да падат в унисон.

В тази обстановка вложителите, които са заложили на дисперсия, може да бъдат принудени да купят отбрана от неустойчивост на равнище показател, евентуално влошавайки разпродажбите на пазара, съгласно на Жасмин Йео, фонд управител в Ruffer.