Уолстрийт се удвоява при поредното изкупуване на Caesars
Всеки залагащ, който няма шанс, има вяра, че положението му е на един залог от поврат. Предполага се, че участниците в търга, които в този момент обикалят веригата казино Caesars Entertainment за 30 милиарда $, също считат, че губещата серия може бързо да се обърне. Уважаемата игрална група обмисля разнообразни предложения за изкупуване, в това число от хотелиерския магнат Тилман Фертита.
Caesars получи тежка ръка. Пазарната капитализация на групата се е свила до към 5 милиарда $, спрямо върховете след пандемията над 20 милиарда $. Броят на посетителите на Лас Вегас е намалял с съвсем 10 % през 2025 година Безкрайните „ курортни такси “ и бутилки вода за 10 $ евентуално не са помогнали.
Въпреки това, с помощта на тези посетители с огромни разноски, които към момента се появиха в Града на прегрешението, Caesars генерира 3,6 милиарда $ ebitda предходната година. Това предлага изкусителна търговия. Caesars към този момент има към 25 милиарда $ чист дълг, само че даже откакто го обслужва, заплаща стабилен наем и прави финансови вложения, към момента генерира към 1 милиард $ свободен паричен поток. И това е преди да се вземат поради всички евентуални спестявания на разноски, които придобиващият може да изиска.
Caesars сега не е подобаващ за обществените пазари. Взаимните фондове и други вложители може да са загрижени, че казината и Лас Вегас като цяло ще изгубят, в случай че щати като Ню Йорк продължат да утвърждават повече физически игри. Приложенията за цифрови спортни залагания и даже пазарите за прогнози също са съперници. И въпреки всичко продажба на Caesars на частна група, която просто желае да събере паричен поток, може да проработи.
Но всеки фен на хазарта би трябвало да следи минусите им. Дългогодишните залагащи ще си спомнят, че последното изкупуване на Caesars беше банкрут. През 2006 година казино операторът – тогава прочут като Harrah’s – беше добит от титаните на частния капитал Apollo и TPG за към $30 милиарда Моментът беше неприятен поради идната финансова рецесия, а ливъриджът беше астрономичен. Последвалата война за банкрута на Caesars стана легенда както в Невада, по този начин и на Уолстрийт.
Днес Caesars е доста друго предложение. Неговото портфолио от парцели беше разграничено през 2017 година в новосъздадения концерн за парцели, наименуван Vici, чиято империя за недвижими парцели през днешния ден се простира надалеч оттатък Стрип и даже бизнеса с казина със стойност на предприятието от съвсем 50 милиарда $. Самият Caesars се трансформира в компания за ръководство и маркетинг, плащайки наем на Vici. Наистина, неговият дълг включва към 12 милиарда $ в обичайни облигации и заеми и 14 милиарда $ в актуалната стойност на наемите, дължими на Vici.
Големият ливъридж може да усили възвръщаемостта, само че също по този начин да форсира спиралата на гибелта. Не е мъчно да се разбере за какво залагащите са изкушени от наддаване на Caesars, само че, с цел да схванат финансирането му, те би трябвало да се уверят, че носят задоволително от личните си чипове на масата.
