Уолстрийт залага на твърде много намаления на лихвените проценти от Федералния резерв, предупреждава Vanguard

Федералният запас ще понижи разноските по заеми доста по-малко, в сравнение с Уолстрийт чака, защото „ огромният “ взрив на разноските за изкуствен интелект подхранва постоянен напредък, съгласно колоса за ръководство на фондове Vanguard.

Сара Девърьо, която управлява активи на стойност 2,8 трилиона $ като шеф на Vanguard с закрепен приход, сподели, че чака Фед да понижи лихвените проценти един път или два пъти след дуо понижения с четвърт пункт тази есен. Нейната прогноза внезапно контрастира с пазарните залози за три до четири съкращения до края на 2026 година

" Твърде доста съкращения на Фед са заложени в цената на пазара сега. Пазарът разчита прекомерно доста на това ", сподели Девърьо в изявление за Financial Times. „ Може би имаме още едно или две порязвания. “ 

Девърьо добави, че Фед може да доближи „ неутралното “ равнище на лихвените проценти, при което разноските за заеми нито форсират, нито забавят растежа, до „ средата на идната година “.

Ястребовата прогноза на един от най-големите мениджъри на активи в света идва на фона на вилнеещ спор във Фед дали да понижи лихвите идващия месец. Политиците претеглят признаците на уязвимост на пазара на труда по отношение на непрекъснато нарасналата инфлация и умерения напредък.

Инвеститорите понижиха упованията си за декемврийско понижение през последните седмици, което способства за оттегляне на акциите.

Vanguard чака растежът на Съединени американски щати да записва 1,9% тази година, само че по-късно да се увеличи до 2,25% през 2026 година Devereux сподели, че предстоящият напредък е подсилен от упованията, че разноските за инфраструктура за изкуствен интелект ще продължат да нарастват с невероятни темпове.

Разходите за AI capex са се повишили с почти 8 % тази година, „ огромно нарастване “, и компанията в този момент предвижда, че ще се задържи покрай тези равнища през идната година. Разходите, сподели Девърьо, ще поддържат растежа през 2026 година и ще лимитират обсега на Фед да облекчи политиката, без да подклажда инфлацията.

" Мисля, че евентуално най-голямото просветление, което имахме от този сезон на облагите, беше върху [капиталовите] разноски за ИИ. Повишихме доста нашата прогноза за Брутният вътрешен продукт и тя в действителност се основаваше най-много на това ", сподели Девърьо. 

Оптимизмът на Devereux по отношение на разноските за AI за чипове, центрове за данни и друга инфраструктура е в несъгласие с неотдавнашния припадък на безпокойствие измежду вложителите, които се притесняват, че повишаването на технологиите е отишло прекомерно надалеч. Натовареният с технологии Nasdaq Composite се намали с към 7% този месец, до момента в който дългът, издаден от огромни софтуерни групи, спадна.

Деверьо предизвести, че цените на корпоративния дълг евентуално ще претърпят удар през идващите месеци, защото пазарът усвои потопа от излъчвания от компании, в това число Amazon, Meta, Alphabet и Oracle.

Очаква се вълната от заеми да продължи през идната година, като JPMorgan предвижда издаване на корпоративни облигации за 1,8 трилиона $ през 2026 г. 

„ Ние постоянно сме с наднормено кредитно тегло. Но сме с по-малко наднормено тегло, в сравнение с бихме били приблизително за един цикъл. Оценките са строги и има толкоз, толкоз доста предложение “, сподели Девърьо. 

Все отново Деверьо сподели, че колапсът през последните месеци на ипотечната автомобилна група Tricolor и компанията за автомобилни елементи First Brands, които провокираха опасения на пазарите на обществен и частен дълг, евентуално са идиосинкратични събития и не са представителни за по-широки проблеми.

" Ще забележим някои просрочия в частния заем. Това е година на дисциплинираност. Това е година на точност. Не всички лодки ще се покачат. "