Уорън Бъфет излиза на върха от Kraft Heinz Flop
Понякога инвестицията наподобява толкоз ужасна, че Уорън Бъфет не може да я поправи. Kraft Heinz, производителят на сосове и комфортни храни, е подготвен да се разпадне след години на раздробяване на продажбите и падаща цена на акциите. Това е опит за опит за разположение на акционерите, които биха могли да се оправят доста по -добре другаде. Бъфет има преносен кетчуп надолу по ризата си, само че личните му вложители, във връзка с другите в Крафт, излязат на върха.
Инвестиционната компания на Бъфет Беркшир Хатауей купи Хайнц през 2013 година, в взаимна инвестиция с частна финансова компания 3G Capital. След това двамата направиха оферта за изброените Kraft Foods през 2015 година, като се появиха с половината от получения производител на майо до макарони-си-си-червени. Не мина добре. След мъчителни активи Writedowns и предизвестия за облага, 3G в последна сметка продаде акциите си. Бъфет остана подложен, като призна, че е надплатил.
Увеличаване на числата, а Бъфет се оправи по -добре, в сравнение с може да се чака. Berkshire Hathaway заплати 4,3 милиарда $ за своя дял в Хайнц. Повече парични средства, добавени по време на сливането с Kraft, взеха общата сума до 9,8 милиарда $. Днес неговият 27 % дял в Kraft Heinz е на стойност 8,8 милиарда $. Но компанията на Buffett също е получила към 6,3 милиарда $ дивиденти, пресмята Lex. И по този начин, той е повишен с близо 60 на 100 от елементарните си акции.
Нещо повече, Oracle of Omaha осъществя подредена и по -бърза облага, като купи 8 милиарда $ от Heinz избира акции дружно с първичната си инвестиция. Те заплатиха повече от 2 милиарда Долара дивиденти и бяха изкупени за цели три години по -късно.
акционерите на Kraft, за разлика от тях, стават тънки разрошени. Още когато равенството беше оповестена през март 2015 година, Kraft Foods имаше пазарна капитализация от 36 милиарда Долара. Онези, които се задържаха в близост, получиха заплащане в размер на 10 милиарда $, когато сливането беше изпълнено, и към 13 милиарда $ за постоянни дивиденти и назад изкупуване от този момент. Добавете в половината си от Kraft Heinz на стойност 16 милиарда $ на пазарни цени и те видяха нищожна 8 % възвръщаемост за десетилетие.
имаше вложител в Kraft, вместо това купи акции в Unilever, компанията Kraft Heinz се опита несполучливо да купи през 2017 година, те съвсем удвоиха парите си, които се опитваха, че са взели, че са поели в брой. Анализаторите чакат приходите на Kraft Heinz да се свият 3 на 100 тази година, защото нейният англо-холандски противник нараства с 2 на 100.
Разбиването на Kraft Heinz може да помогне малко. Ако не друго, по -малките части могат да привлекат участници в търга, готови да платят награда. Това се случи при Kellogg, който се раздели преди две години. Сега Марс купува своята закуска Келанова, до момента в който Италия Фереро предходната седмица предложи да придобие отдел за основаване на царевица WK Kellogg.
Все отново доста време и пари бяха пропилени-не на последно място за банкерите и консултантите. Има два урока от всичко това. Едното е, че сливането на две посредствени компании не създава една добра. Другото е, че рядко е добра концепция да се заложите против Buffett. Благодарение на трайната наклонност да реализира по -добра договорка от другите, даже най -лошите му фишове към момента могат да се получат сносно.
