Уроци за Фед от моето време начело на Централната банка на Аржентина

Писателят е шеф на столицата на Fundación и някогашен президент на Централната банка на Република Аржентина

Атаките на президента Доналд Тръмп против независимостта на Федералния запас на Съединени американски щати може да донесат краткосрочни облаги, само че в средносрочен проект те ще нанесат дълготрайни вреди. Знам това от мъчителен персонален опит в Аржентина преди съвсем 16 години, когато аз ръководех Централната банка.

След като сполучливо се ориентирах в международната финансова рецесия, президентът Кристина Фернандес де Кирхнер ме повика в кабинета си на сутринта на 12 декември 2009 година Без да предлага техническо пояснение, тя ме помоли да трансферира, по указ, с 6,5 английско. ; Кирхнер обаче не можеше да бъде уверен и настоя, че желае прехвърлянето да бъде осъществен. Реших да желая доклади за плана на разпореждане от всички механически отдели на Централната банка, като знаех, че те ще лишават няколко седмици, с цел да се появят.

В резултат на забавянето, през януари 2010 година Кирхнер издаде декрет, който ме уволни без причина. Реших да отида в съда, с цел да защитя институцията, която ръководех. Ден по -късно арбитър ме възвърне. Кирхнер отхвърли това, което виждаше като интрига против нейното държавно управление, ръководено от Централната банка и правосъдната власт.

Въпреки постановлението да завземе запасите да бъдат спряни от арбитър, държанието на Кирхнер направи работата ми невероятно и в последна сметка се почувствах на 29 януари 2010 година До идната година резултатите се усещаха. Създаден е надзор на валутния курс, което води до разярена инфлация и застояла стопанска система. Пет години по -късно централната банка остана без запаси, публична цена за щатския $ и четири паралелни ставки, които бяха с към 50 на 100 по -високи и нямаше стопански напредък. Партията на Кирхнер ще продължи да губи изборите през 2015 година

Преди намесата на Кирхнер Аржентина беше последвал свободно равномерен режим на валута с един валутен курс и без финансов надзор. Той също по този начин държеше течни и позитивни интернационалните запаси, които поддържаха паричната база и всички парични отговорности на Централната банка. Това ни разреши сполучливо да преодолеем всевъзможен потрес, като в същото време пазиме депозитите на елементарните аржентинци.

Има три елементарни урока за централните банки по света, в това число Фед, да черпим от тази история. Първо, когато има офанзива против независимостта на Централната банка, заведете делото пред съда, наблягайки, че никой, даже и президентът на нацията, не е над закона. Второ, направете делото на законодателната власт. И трето, отидете обществено.

В днешно време доста централни банки са принудени да се борят с „ фискалното владичество “, с напън да понижат лихвите като средство за понижаване на разноските за дълга на обществения бранш. Научих се от опит на разнообразни нововъзникващи пазари, че въпреки централната банка сигурно да координира с Министерството на финансите или финансите, тя не би трябвало да си разрешава да бъде подчинена. Централните банки би трябвало да са самостоятелни, само че това не значи изолирани. След като инфлацията доближи 211 на 100 през 2023 година, Аржентина наподобява е научила урока.

Това, което научих от присъединяване си в Кирхнер, е, че намесата в независимостта на Централната банка води до загуба на меродавност в икономическата политика. И откакто доверието бъде изгубено, следва несигурността.

В Съединени американски щати резултатите от офанзивите на Тръмп върху ръководителя на Фед Джей Пауъл към този момент са забележими в разширяващата се бездна сред двугодишната и дълготрайната ставка на хазната. Надявам се опитът ми да послужи като предизвестие да не се вършат сходни неточности, от които всички ще страдат.