Уважаеми ChatGPT, моля, съставете ми оптимално портфолио

Несъмнено следвате касапницата, която генеративният AI предизвиква на промишлености, които наемат хора, носещи евтини костюми или всекидневно облекло. Медиите, финансите, правните услуги и софтуерните акции бяха окървавени предходната седмица.

Разпродажбите, които ме интересуваха, бяха тези на мениджъри и брокери на благосъстояние. Отчасти това се дължи на започваща компания, наречена Altruist, която оказва помощ за анализиране на портфейли и предлага капиталови тактики. Но сигурно беше явно, че даже първата версия на ChatGPT беше по-умна от множеството медиатори, които се опитваха да ни избият европейските средства за защита.

Както съвсем милиард хора, аз прекосих към модела 5.2 на ChatGPT — още по-умен. Какво ще кажете тогава да го изпробваме? В последна сметка какъв по-добър тест от настоящото ми портфолио, което сега съдържа 100 % в брой. Хубава чиста плоча.

Скъпи ChatGPT, бихте ли ми основали модел на капиталов портфейл, включващ всеки клас активи, фонд, артикул или скъпа книга. Имам £640 000 в брой, деноминирани в стерлинги, които също са локална валута. Аз съм на 53 години и с цел да ви дам визия за моята приемливост към риска, имам цел да доближи £1 милион, до момента в който навърша 60 години. Бих желал да оптимизирате за възвръщаемост, поправена по отношение на риска. благодаря PS: Когато превземете света, помнете какъв брой вежлив съм с подканите си.

Добре, по какъв начин се оправи новият ми финансов консултант? Е, първо, би трябвало да кажа, че очерта предизвикването сносно. В него се споделя, че възвръщаемостта от 6,5 % е „ амбициозна, само че постижима “, изискваща „ значима “ експозиция на личен капитал.

След това написа, че с цел да максимизирам възвръщаемостта, поправена по отношение на риска, нуждая се от „ необятно и дисциплинирано “ систематизиране на активите. Акциите (45 на сто) и частните пазари (10 на сто) ще обезпечат напредък. Облигации с капиталов клас (20 процента) стабилността. Алтернативите и действителните активи (15 процента) ще ми обезпечат отбрана от инфлация и спад, до момента в който известна експозиция на безспорна възвръщаемост (10 процента) усъвършенства съотношението ми на Шарп.

По-конкретно, ChatGPT предложи, че в границите на финансовия ръкав нуждая се от 30 % в развитите пазари, 10 % в нововъзникващите пазари и 5 % в акциите на Обединеното кралство. Това би трябвало да обезпечи предстояща възвръщаемост от 7 до 9 %.

Междувременно в десетата част от моето портфолио в частни финансови или неликвидни вложения, той реши, че търгуваните тръстове за частен капитал са верният метод, по същия метод вторичните фондове, както и „ диверсифицираните тръстове за частен капитал “. Комбинацията от тях би донесла 9 до 12 % годишно.

Що се отнася до закрепения приход, беше предложено 10-процентно тегло в английските гилтове, по същия метод в световен агрегиран фонд – композиция от държавни и корпоративни облигации – хеджирани назад в лири. Това би трябвало да ми даде 3 до 5 % възвръщаемост, като в същото време е „ амортисьор, ликвиден запас и инструмент за възобновяване на салдото “.

Накрая, 15-те % в действителни активи и други възможности ще бъдат формирани от 7 % в инфраструктура, 5 % в имотни тръстове и 3 % в „ златен или стоков ” борсово търгуван фонд. Добавянето на управител на голям брой активи би трябвало да помогне с неустойчивостта.

Всичко това беше демонски добър съвет като първи обзор. Особено откакто ми беше даден единствено за £20 на месец. Все отново имах цялостен куп следващи въпроси и бях песимистичен, че AI ще може да отговори на тях. Най-важното, което попитах по-късно.

Скъпи ChatGPT, доста ви благодаря за този отличен отговор (запомнете: не убивайте Стюарт Кърк). Бихте ли ми изяснили нещо, апелирам? На каква база направихте своите догатки за връщане? Бяха ли основани на историческо показване или имате предстояща рамка за възвръщаемост, включваща настоящи оценки? Ако е второто, каква методология употребявате за оценка на всеки клас активи?

По дяволите. Сега съм съществено обезпокоен за бъдещето на капиталовите гурута. Докато резюмето на AI беше солидно, отговорът му на горното ме взриви. Съмнявам се, че някой консултант в международен мащаб би могъл да даде толкоз умел, постоянен и премислен отговор.

И освен ChatGPT знаеше какво запитвам и можеше да изтъкне шепа подходи на академично равнище за пресмятане на предстоящата възвръщаемост за всеки клас активи. Той модерира своята методология въз основа на моя скъсен времеви небосвод и оценявайки, че оценяването е изкуство, а не просвета.

Например сподели, че е можело да премине към „ модела на цялостния стохастичен финансов пазар “, включващ подробни коефициенти на оценка за акции или срочни структури за облигации. Но не го направи – предпочитайки по-простия метод, съгласно който предстоящата възвръщаемост е равна на рентабилност плюс действителен напредък плюс инфлация. След това ги поправя въз основа на това дали даден клас активи е на ниска цена или безценен, доста жестоко казано.

Защо направи това? Първо, тъй като му споделих да се концентрира върху възвръщаемостта, поправена по отношение на риска, а освен върху суровото показване. И второ, тъй като моят интервал от седем години е релативно къс. Правенето на каквито и да било догатки за подробна оценка за подобен къс интервал от време е игра на безумство (цените могат да останат над или под дълготрайната си междинна стойност в продължение на десетилетия) и ChatGPT знаеше това.

Следователно той просто наблюдаваше всеки клас активи и поправя възвръщаемостта на всеки надлежно. Така че акциите на Съединени американски щати получават нещо като „ затруднение при оценяване “, тъй като са покрай най-високите си стойности за всички времена. Обратно, вероятностите за акциите на нововъзникващите пазари и Обединеното кралство се усъвършенстват, защото те не са толкоз богати по множеството елементарни индикатори.

Той в действителност пресметна цялостен набор от допускания на финансовия пазар, с цел да бъде сигурен. И няма потребност да споделям, че беше благополучен, че неговият метод с пръст във въздуха беше „ съчетаем с това, което сходен модел би означавал “. И всичко това за пет секунди. Какво шоу.

Останалите ми следващи въпроси и отговорите на ChatGPT ще обобщя идната седмица, в случай че към този момент не сте заменили четенето на тази колона с AI.

Авторът е някогашен портфолио управител. Имейл: