Валутни търговци залагат срещу стерлинги преди бюджета

Търговците натрупват залози, че бюджетът от сряда ще тласне паунда надолу по отношение на $ заради опасения, че ограниченията на канцлера Рейчъл Рийвс за повишение на налозите могат да навредят на така и така слабия стопански напредък на Обединеното кралство.

Обемите на търговия с пут варианти, употребявани за спекулации или хеджиране против спад на паунда, надминаха тези на възходящите прът варианти с повече от четири към едно през последната седмица, съгласно компанията за деривати CME Group. 

Този прилив на залози за по-слаб стерлинг „ сочи към пазар, който е добре позициониран за провокационен резултат “ за паунда, сподели Доминик Бънинг, началник на G10 FX тактика в Nomura.

По-слабият от упования стопански напредък и спадът на инфлацията през последните седмици към този момент насърчиха търговците да засилят своите залози за понижаване на лихвените проценти, което тежи върху привлекателността на валута.

Много вложители считат, че стерлингът, който е покрай най-слабото си равнище по отношение на $ от април насам при към $1,30, може да пострада още повече в бюджета, в случай че данъчните и разходните проекти на Рийвс помрачат икономическите вероятности - или в случай че бъдат признати зле от вложителите, които към този момент са обезпокоени от несъразмерните държавни заеми и способността на управлението на лейбъристите да прокара икономическите си проекти.

„ Трудно е да се види по какъв начин Рийвс обезпечава резултат, който наподобява прогресивен [за] растежа в Обединеното кралство, по метод, който би благоприятствал паунда “, сподели Марк Даудинг, основен капиталов шеф с закрепен приход в RBC BlueBay Asset Management, добавяйки, че рискът от негативен бюджет, оказващ напън върху управлението на Лейбъристката партия, също може да тласне паунда надолу. двугодишно дъно този месец — и $ през последните седмици, най-вече посредством валутни форуърди, различен постоянно срещан тип контракти.

Някои вложители също се надяват на ограничения, които интензивно ще натиснат инфлацията, като понижаване на налога върху добавената стойност върху сметките за сила. Това може да натежи на паунда, като разчисти пътя за по-бързо понижаване на лихвените проценти от Bank of England.

Пътовете в стерлинги, които изтичат в деня на бюджета, също са доста по-скъпи от коловете, демонстрират данни на CME, което допуска, че търговците считат, че данъчните проекти на Рийвс е по-вероятно да бъдат посрещнати от уязвимост на стерлинга, в сравнение с от мощ.

Това по този начин наречено деформиране е най-ясно изразено от януари, когато търговците бяха позиционирани за интервал на уязвимост на паунда към встъпването в служба на американския президент Доналд Тръмп. Доларът, който по-късно се срина през първата половина на годината, се стабилизира по отношение на паунда и другите валути през последните месеци.

„ Виждаме по какъв начин хората търгуват стерлинги по-интензивно “, сподели Крис Поуи, началник на FX вариантите в CME Group.

Въпреки това, в случай че Рийвс успее да сътвори задоволително фискално пространство за себе си, ще разсее страховете за спомагателни нараствания на налозите през идната година и ще даде по-добри вести по отношение на растежа стерлингът може да се увеличи, споделят анализатори.

Бюджетът може да послужи като „ освобождаващ клапан “ за паунда, сподели Камал Шарма, шеф на G10 FX тактика в Bank of America. „ [Това е] единственото най-значимо бинарно събитие за годината за стерлинга. “

Други предизвестяват, че опасенията по отношение на равнищата на държавния дълг може да ударят стерлинга, като се имат поради подозренията по отношение на размера на парите, които Рийвс може да събере без увеличение на налога върху приходите, както беше планувано преди противоположен завой по-рано този месец.

„ Ако пазарът не види задоволително признаци на фискална консолидация и доверие, “ Nomura's Бънинг предизвести, че има риск паундът да се продаде с дълготрайни монети, „ връзка, която стана малко по-честа през последните години “.

Той уточни слабостта на активите в стерлинги през последните седмици заради опасения за евентуално предизвикателство към премиера сър Кийр Стармър от левицата на ръководещата Лейбъристка партия.

„ Не съм чул някой да споделя положителни вести за стерлинга или Обединеното кралство през последните три месеца “, сподели Стив Ингландър, началник на FX проучвания в Standard Chartered, акцентирайки „ нединамичната стопанска система “ на Обединеното кралство, високите държавни разноски и лимитираните му благоприятни условия за набиране на доходи поради обещанията му да не покачва налози като налог върху приходите и Данък добавена стойност.