Възраждането на инстинктите на Goldman за сключване на сделки
Goldman Sachs от дълго време е приближен консултант на корпоративна Америка, шепнейки в ушите на основните изпълнителни шефове, до момента в който възнамеряват сливания и придобивания за милиарди долари. Но през по-голямата част от последното десетилетие банката сподели надалеч не несъмнено допиране в личния си стратегически избор, когато се стигна до подписване на покупко-продажби. Това се трансформира.
След един доста безценен флирт с потребителското банкиране и интервал, в който изглеждаше, че желае да се трансформира в софтуерна компания, Goldman се концентрира още веднъж върху това, което знае най-добре: търговия, капиталово банкиране и все по-често ръководство на парите и активите на богати хора. И ускорява своите придобивания, с цел да го направи.
Придобиването тази седмица на стойност 2 милиарда $ от Innovator Capital Management, експерт по ETF с дефинирани резултати за 28 милиарда $, лимитира гърмежа от подписване на покупко-продажби за разширение на отдела за ръководство на благосъстояние и активи на Goldman. Той също по този начин сграбчи вторичната платформа Industry Ventures за $1 милиард предишния месец и взе дял в мениджъра на активи T Rowe Price през септември.
Възраждането на животинските спиртни питиета за сливания и придобивания в Goldman отразява дългогодишната цел, сложена от основния изпълнителен шеф Дейвид Соломон и президента Джон Уолдрон, за генериране на по-стабилни, повтарящи се доходи, вместо да живеят и умират от съмненията на капиталовото банкиране и търговия.
„ Това беше първичният подтик на навлизането в потребителското кредитиране – за приемане на по-предвидими доходи “, сподели Джерард Касиди от RBC Capital Markets. „ Сега, до момента в който се насочват към ръководството на благосъстояние и активи посредством тези скорошни придобивания, те построяват поток от доходи, който би трябвало да бъде по-малко изменчив от капиталовото банкиране и търговията, в които те са първокласни, най-хубави в класа. “
Ключова мощ зад смяната е световният началник на ръководство на активи и благосъстояние на Goldman Марк Нахман, въздържан банкер, прочут в банката като „ господин Фиксър “. „ Където и да поставите Нахман, той прави нещата по-добри “, сподели деец от Goldman. „ Той е безсърдечен и прави нещата, заради което Соломон го обича. “
Има нещо лека носталгия в тази бурна активност. За първи път от години Goldman се държи малко като себе си преди финансовата рецесия - опортюнистичен, бързо движещ се, подготвен да прави целеви залози. Това, споделя някогашен сътрудник, се усеща по-близо до корените на Goldman.
В доста връзки Solomon частично следва модела, сполучливо преследван от някогашния началник на Morgan Stanley Джеймс Горман: управлявайте благосъстоянията на богати клиенти и помагайте на световните компании да разпределят капитал.
" Goldman Sachs има история на бърз почитател. Те нормално не са водач ", сподели някогашен сътрудник на Goldman. " Една от грешките, които Соломон направи, беше, че се опитваше да води в посока, в която нямаше качествата или опита. Основните триумфи на Goldman идват от това, че е бърз почитател - вземайки концепциите на други хора и ги превъзхождайки в осъществяването. "
Но макар фокуса върху възходящото ръководство на активи и благосъстояние, взривът на пазарите на акции и възобновяването на сключването на покупко-продажби - подсилени от по-либералната регулация на Доналд Тръмп позиция — значи, че обичайните бизнеси към момента преобладават.
Когато трейдърите печелят сено на фона на неустойчивостта на пазара и капиталовите банкери се радват на най-силната си среда за такси от десетилетие, даже бързоразвиващо се звено за ръководство на активи може да бъде засенчено. Но Касиди от RBC има вяра, че ръководството на благосъстояние и активи в последна сметка ще заема доста по-голям дял от приходите.
„ Много прекрасен проблем е да имаш, че главните ти пълномощия – търговия и капиталово банкиране – се оправят доста добре “, сподели той. " Но в случай че погледнете по-дълги интервали, тези бизнеси са циклични. Тогава ръководството на благосъстоянието и активите ще завоюва дял, тъй като обезпечават по-предсказуеми потоци от доходи при спадове. "
Все отново смяната в тоновете е несъмнена. След години, дефинирани от потребителския бизнес опит и вътрешни диспути за това какво Goldman „ искаше да бъде “, банката в този момент разгъва своите мускули за сливания и придобивания със стратегическа изясненост. Комбинацията от внезапни придобивания и залози може да наподобява еклектична, само че тактиката способства за най-уверения и вътрешно координиран интервал на подписване на покупко-продажби на Goldman от години.
Дали ръководството на благосъстояние и активи в миналото ще стане задоволително огромно, с цел да промени свястно профила на приходите на Goldman, остава открит въпрос. Летвата е висока. Но последните покупко-продажби са сигнал, че Goldman е спрял да търси еднаквост и се е съсредоточил повече върху построяването на такава.
Откакто изостави заобиколния път на потребителско банкиране в края на 2022 година, цената на акциите на Goldman се увеличи с близо 200 %. Вътрешните и външните недоволства изчезнаха, бонусите се върнаха и настроението измежду личния състав и акционерите е по-весело. Периодът, когато Соломон изглеждаше уязвим - когато изглеждаше, че е изгубил надзор над описа - се усеща отдалечен.
@JFK_America
