Вече всички сме капиталисти

Повечето хора, които се качват на аероплан, не осъзнават, че самолетът съвсем несъмнено не принадлежи на самолетната компания, чието лого е нарисувано на фюзелажа — и би трябвало да знам: владея дребна част от Airbus A380, който е нает на Emirates.

Всъщност най-големият притежател на цивилен самолети в света е основаната в Дъблин AerCap, която наема счетоводители, а не водачи. Нещо повече, притежателят на самолета нормално не има моторите. Авиокомпанията ще има контракт за обслужване на мотори - да кажем за 10 години - с производител на мотори, като Rolls-Royce, който се съгласява да обезпечи зареждане и да поддържа или подменя моторите през това време. Rolls-Royce обаче не има и моторите. Собствеността нормално се трансферира на дъщерно сдружение, в този случай взаимно следено от GATX, компания, чиято съществена активност е лизинг на железопътни колички.

Ами складовете на Amazon? Те могат да бъдат открити по целия свят; името и логото в профил ви припомнят, че Amazon е корпорация, чиито доходи и пазарна капитализация я слагат измежду най-големите бизнеси в света. Но множеството от тези „ центрове за осъществяване “ са наети – най-големият снабдител е основаният в Сан Франциско Real Estate Investment Trust (Reit), Prologis. И чии са стоките вътре? Ако погледнете салдото на Amazon, ще видите, че главно вие или вашият снабдител на кредитна карта сте платили за вашите покупки, преди Amazon да заплати на доставчика. Повечето търговци на дребно употребяват сходни практики.

В годините сред двете войни компании като General Motors започнаха да преобладават в техните стопански системи, тяхната упоритост и самочувствие, отразени в техните трофеи

Индустриалната гражданска война се случи, когато богати хора предоставиха капитал за построяването на текстилни заводи и железарски фабрики и направляваха бизнеса, който оперираше от тях. Те привлякоха служащи от нивите, с цел да обезпечат неквалифицирана или нискоквалифицирана работна ръка в тези фабрики. Имаше мощна и ясна тристранна връзка от персоналното благосъстояние през собствеността върху физическите средства за произвеждане до контрола върху бизнеса и господството на труда. Робърт Пийл, татко на бъдещия министър-председател с това име, беше богат фермер, който построи текстилни заводи. Франсис Кабът и Джон Лоуел употребяват облагите си от частничество, с цел да основат фабрики в Нова Англия. За Карл Маркс тази връзка от благосъстоянието до финансирането на растенията до упражняването на властта представляваше капиталистическия метод на произвеждане.

И тази тристранна връзка продължи да разказва бизнеса през 20 век. Хенри Форд употребява облагите от триумфа на своя Model T, с цел да построи най-големия индустриален цех в света на река Руж - можеше да оставиш Hyde Park и Central Park на мястото и отново да имаш място. Форд упорства за надзор върху всеки аспект на производството. Район в Бразилия към момента е прочут като Фордландия след опита на Хенри да набави каучука за гумите на колите Форд от личните си плантации. Когато един път разясних, че британският производител на коли Уилям Морис настоя, че Морис Моторс създава всичко в колите си, с изключение на управлението за употреба, другар историк ме посъветва да ревизира. Морис в действителност беше основал Nuffield Press, с цел да отпечатва указания по какъв начин да употребява колите си.

И въпреки всичко, защото финансите и бизнесът станаха по-сложни , връзката сред благосъстоянието и собствеността върху средствата на произвеждане до управнически престиж ерозиран. Железопътните линии се финансират посредством събиране на спестяванията на хора, които може да са част от буржоазията, само че надали са квалифицирани като капиталисти - сестрите Бронте спекулират с железопътни акции от пасторския дом в Хауърт. А възходящата трудност на производството и неговата организация основават все по-голяма роля за професионалните кариерни мениджъри.

В годините сред двете войни компании като General Motors и Imperial Chemical Industries започнаха да преобладават своите стопански системи, техните упоритости и самочувствие, отразено в заглавията им. 1950-те и 1960-те години бяха разцветът на този управнически капитализъм. Лидерите на тези компании упражняваха безшумно политическо въздействие, само че поддържаха невисок публичен профил. Грегъри Пек изигра Човека в сивия фланелен костюм, въплъщение на безцветния корпоративен изпълнителен шеф.

Но бизнесът от 21-ви век наподобява доста друг. Човекът в сивия фланелен костюм отстъпи място на героичния основен изпълнителен шеф - назначението на Брайън Никъл (на фотографията в тази публикация с бяло сако и без вратовръзка) преди малко добави 20 милиарда $ към пазарната стойност на Starbucks, цифра, която прави неговите 113 $ mn договорката за възнаграждение наподобява относително скромна. Джеф Безос и Марк Зукърбърг, създатели надлежно на Amazon и Фейсбук, са известни имена и невъобразимо богати. Връзката в този момент се простира от контрола върху бизнеса до персоналното благосъстояние, а не противоположното. И собствеността върху средствата за произвеждане - поточните линии на Ford и General Motors, нефтохимическите фабрики на ICI - към този момент не е от централно или даже доста значимо значение.

Компании от двадесет и първи век като защото самолетните компании и Amazon купуват капитал като услуга от профилиран снабдител, защото купуват електричество, вода и сигурност от профилиран снабдител, а AerCap и Prologis не упражняват повече въздействие върху държанието на своите клиенти, в сравнение с доставчиците на тези други услуги. Пилотите не знаят кой е притежател на самолета, който ръководят, чиновниците на Amazon не знаят кой е притежателят на склада, в който работят, и не знаят, тъй като това няма значение за тях.

Както продуктите, по този начин и средствата за произвеждане са се дематериализирали. Например, множеството от функционалностите на смарт телефона към този момент бяха налични, само че с подобен в ръката си към този момент нямате потребност от стационарен телефон, камера, атлас, калкулатор, грамофон, билет за аероплан или спектакъл или даже портфейл. А кампусът на Apple в Купертино е едвам една десета от размера на комплекса Диърборн на Хенри Форд – и по-голямата част от повърхността на обекта е трева.

Apple е въплъщение на „ кухата корпорация “; той е по-малко производител, в сравнение с координатор на действия, осъществявани най-вече от други. Най-големият снабдител на съставни елементи за iPhone е Samsung, главният съперник на Apple; сглобяването е отговорност на основаната в Китай Foxconn; чиповете в миналото идваха от Intel, само че в този момент проектирани от Apple, се създават от тайванската TSMC.

Кафенето, където Брайън Никъл горещо се надява да купите своето Frappuccino, може да бъде наето от Starbucks от Reit или ръководено от франчайзополучател; моделът на франчайзинг предлага брандиране и експертиза на самостоятелни компании и в този момент е постоянно срещан в бързото хранене, хотелите и даже в световното счетоводство. В Гугъл и в обществени медийни платформи като Фейсбук и TikTok потребителите са и производители. Airbnb и Uber са чисти медиатори. Интегрираният развой на сглобяване на Хенри Форд от каучук до път в този момент е единствено спомен от една далечна ера.

И въпреки всичко в това време, когато материалният капитал стана случаен за бизнеса, а не централен за неговото действие, финансовият бранш е нарастват по мярка и още повече по заплащане. Кои са в този момент капиталистите?

Рентиерите на ранния капитализъм – героите от романите на Джейн Остин, да вземем за пример – значително са изчезнали. Не съвсем; Франсоаз Бетанкур Майерс, наследницата на L’Oréal и архетип на капиталистка за френския икономист Томас Пикети, свири на пиано в обширната си резиденция, а Алис Уолтън е великодушен настойник на изкуствата. Но съвсем всички най-богати хора в света през днешния ден са създатели на бизнес, като Джеф Безос и Илон Мъск. В Европа склонността на Франция към първокласните артикули прави Бернар Арно, който построи LVMH, най-богатият човек в страната; Различните усети на Германия дават признанието на Дитер Шварц, създател на дискаунт търговеца на дребно Lidl.

В явен смисъл тези мъже са наследници на „ бароните разбойници “ от Позлатената епоха, като Андрю Карнеги и Джон Д. Рокфелер. И въпреки всичко има значима разлика. Карнеги и Рокфелер притежаваха стоманодобивни фабрики и тръбопроводи, директно или посредством своите корпоративни сдружения, и извличаха облаги от тези действия, с цел да финансират екстравагантното си ползване и да построяват частни вложения.

Богатството, приписвано на Безос и Мъск, обаче се основава на акции, чиято стойност зависи напълно от вярата, че Amazon и Tesla ще създадат и разпределят огромни облаги на някоя бъдеща дата. Тази вяра е продадена на вложителите във Великолепната седморка (Microsoft, Amazon, Alphabet, Tesla, Meta, Apple и Nvidia) и техните по-малки противници – и може или не може да бъде осъществена. Съвременните финансови пазари на процедура разрешават „ бизнесът да може да заявява облаги сега на креативния акт, който би спечелил тези облаги “. Стремежът можеше да е по-похвален, в случай че думите не бяха на Джеф Скилинг, още веднъж вкъщи, откакто е излежал 12 години във федерален затвор за незаконната си активност в Enron.

След Безос, най-големият Amazon акционери са BlackRock State Street и Vanguard. Тези мениджъри на активи са и най-големите акционери в Tesla след Мъск. Те са и най-големите акционери в Prologis. И те евентуално ще бъдат измежду най-големите акционери в множеството други компании, за които може да се сетите. (Собственият капитал на AerCap се обезпечава от малко по-различна група мениджъри на активи.)

BlackRock и неговите съперници не са действителни притежатели, схваща се; те ръководят индексни фондове, които влагат във всичко и също по този начин оферират интензивно ръководство посредством обединени фондове и от името на огромни институционални вложители, като дарения и пенсионни фондове. Някои от тези институции са огромни директни вложители в акции; организации като Norges Bank Investment Management, която ръководи суверенния фонд на Норвегия на стойност над трилион $, и Calpers, която финансира пенсиите на държавните чиновници в Калифорния.

Днес благосъстоянието е по-разпространено от преди. Това не е същото като да се каже, че благосъстоянието е по-равномерно разпределено. Много повече хора към този момент имат известно благосъстояние

Но множеството снабдители на капитал като услуга, като AerCap и Prologis, набират по-голямата част от финансите си посредством заеми от други финансови институции. Фондовият пазар от дълго време е престанал да бъде значим източник на финансиране за бизнеса: неговата роля не е да обезпечава капитал, а да разрешава на създателите на бизнеса да вкарват - и изплащат пари.

Независимо дали дългата верига от ходатайство минава през акции или депозити, пенсионни фондове или взаимни фондове, в края му намираме физически лица. NBIM влага за народа на Норвегия; Калпъри от името на учителите, пожарникарите и полицията на Голдън Стейт. Банкови клиенти и застрахователи финансират заемите на AerCap и Prologis. Малцина от тези действителни и бъдещи бенефициенти знаят по какъв начин или че самите те са финансирали самолетите, с които летят, или склада на Amazon, който изпраща техните артикули.

Контролът върху бизнеса, а не контролът върху територията, е през днешния ден източник на извънредно благосъстояние. Когато Carnegie Steel става US Steel през 1901 година, Андрю Карнеги коства към 500 милиона долара; само че цар Николай II би го презрял като дрипльо. 200 милиарда $ на Безос през днешния ден са 400 пъти по-големи от тези на Карнеги, само че през миналия век националният приход на Съединени американски щати се е повишил единствено с коефициент 50. Но има доста малко Безоси или Карнеги. Днес благосъстоянието е по-разпространено от преди. Това не е същото като да се каже, че благосъстоянието е по-равномерно разпределено. Сега доста повече хора имат известно благосъстояние.

Няколко фактора са съдействали за това разпространяване на благосъстоянието. Единият е пазарът на жилища: през 60-те години на предишния век обитаването на притежателя става норма в множеството развити страни. След това ниските лихвени проценти и рестриктивните мерки за обмисляне доведоха до повишаване на цените на жилищата по отношение на множеството други стопански променливи.

Изобретяването на пенсионирането има доста стопански, както и обществени последствия. В началото на 20-ти век предстоящата дълготрайност на живота при раждане в Англия е била към 45 години. Повечето хора умират, преди да доближат възрастта, която в този момент или тогава ще се смята за пенсионна възраст. И в случай че са оживели до края на трудовия си живот, те рядко са живели дълго по-късно. Днес някой на възраст 65 години може да чака да живее още 20 години и ще има насъбрани права за държавни и частни пенсии, с цел да поддържа пенсионирането си.

А растящите приходи разрешиха на хората, които в миналото са живели от ръка на уста, да натрупайте малко спестявания. Неотдавна множеството служащи получаваха възнаграждение на седмичен цикъл и бюджет на същия цикъл; през днешния ден един смарт телефон дава неотложен и съвсем повсеместен достъп до финансови нововъведения от взаимни фондове до мобилно банкиране, които преобразиха финансирането на дребно.