Влиянието на „геоикономиката“ нараства

Писателят е президент на колежа Queens, Кеймбридж и консултант на Allianz и Gramercy

вълнуващ влекач на война - на пазара на държавните облигации на Съединени американски щати, който е индикатор за по -широка наклонност - разпространението на „ Геоекономията “. Това, че кривата на доходността на държавните облигации на Съединени американски щати ще се стръмна-тоест доходността с по-дълги дати ще се увеличи по-бързо от по-късите датирани, с цел да се вземе поради по-големият риск от задържане на облигации за повече време.

В последна сметка дългът и дефицитът на Съединени американски щати бяха високи, без незабавни вероятности за превръщане. Инфлацията беше заседнала над задачата на Федералния запас и евентуално щеше да преодолее по -високо. И имаше признаци, че задграничните вложители се стремят последователно да понижат историческите си „ наднормено тегло “ в американските съкровища.

Но това мнение за консенсус беше оспорено от мнения от държавните чиновници, че те желаят да „ огънат кривата “ - т.е. да понижат ставките надалеч оттатък доста късите падежи, които Фед може да управлява непосредствено, с цел да направи ипотеките по -достъпни, основна политическа цел на администрацията на Тръмп. Това може да бъде преследвано посредством интервенциите за ръководство на отговорността на Министерството на финансите или другите принадлежности, които Фед е разгърнал в предишното (като „ Операция Twist “, който продаваше кратковременен дълг и купува по-дългосрочна хартия и покупки с прави активи). ; Назначаването на икономиста Стивън Миран в Съвета на Федералния запас се преглежда от някои като основаване на в действителност втори ръководител на Централната банка, като се има поради, че той се възприема от мнозина като представляващи възгледите на наследника на сегашния ръководител Джей Пауъл, който и да е това. (Миран заема позицията на Фед, до момента в който е в отпуск от позицията си на ръководител на Американския съвет на икономическите съветници).

Влекачът също идва във времето, когато доста политически сили въздействат повече на икономическите политики. Други образци единствено тази година включват засиленото оръжие на търговията и финансите и потреблението им за напън както към съдружници, по този начин и съперници по неикономически въпроси; разпространяването на индустриалната политика за реализиране на цели като обезпечаване на решаващи вериги за доставки; и потреблението на контрола за експорт върху модерните технологии за ограничение на военното и икономическото развиване на противника. Тази наклонност не е изолирана за САЩ; Все по -често това се случва в международен мащаб.

Това е доказателство за това по какъв начин вътрешните политически и геополитически цели въздействат повече на икономическите политики. И това е трагично спиране от многото десетилетия, в които стопанската система беше определящо въздействие върху вътрешната политика и геополитиката - време, когато две стандартни мъдрости закотвиха световната стопанска система. Първият беше „ консенсусът на Вашингтон “, подчертаващ вътрешната дерегулация, либерализацията на търговията, фискалната отговорност, приватизацията и данъчната промяна. Втората беше глобализацията или все по -близката интеграция на комерсиалните и финансовите потоци.

И двете оперираха с догатката, че свободните пазари и икономическата успеваемост естествено биха довели до разцвет за всички. Те са издигнати на основата на икономическата логичност, където политиката и националната сигурност се смятат за вторични, а не централни водачи. Ефективността им обаче беше подкопана от незадоволителното внимание към неравенствата и други уязвимости, които могат да основат.

Нарастващото въздействие на геоикономиката основава по-променлива среда, която политиците, бизнесът и пазара участници с доста по-широк набор от евентуални резултати, които би трябвало да се вземат поради.

Само свидете какво се случва на финансовите пазари през тази година. Кога другояче сме очевидци както на активи (акции), по този начин и на „ рискови “ (облигации) по едно и също време да публикуваме едно рекордно равнище на цената след другото? Този явен абсурд не се схваща елементарно, с изключение на посредством геоикономическа леща. Това е едно от няколкото разбивки в обичайните корелации, които разчитат на ясно разлъка сред пазарните сили и политическите дейности.

Това е по -сложен свят, като някои основни правила на играта на пазарите и стопанската система са пренаписани в действително време. Корпоративните водачи и вложителите би трябвало да интегрират доста повече геополитически и вътрешни политически фактори в тактики, като признават, че обсегът на евентуалните резултати е доста по -голям и чужд. В последна сметка, като сътрудник се отхвърли предходната седмица, единственото несъмнено нещо в наши дни в неустановеност - и даже това е по -необичайно с деня.