Водещият кредитен фонд Blackstone регистрира първа месечна загуба от 2022 г.

Водещият частен кредитен фонд на Blackstone от $48 милиарда претърпя първата си месечна загуба от повече от три години през февруари, защото пониженията на заемите и спадовете на пазара натежаха върху възвръщаемостта.

Частният кредитен фонд Blackstone, прочут като Bcred, регистрира обща възвръщаемост от -0,4% през февруари, първият му спад от септември 2022 година, когато необятна ликвидация раздруса международните финансови пазари.

Фондът, най-големият в промишлеността, записа цената на „ определен “ брой заеми през месеца, в това число дълга, който отпусна на компанията за програмен продукт за обслужване на клиенти Medallia, съгласно писмо до финансови съветници, прегледано от FT.

Актуализацията също по този начин уточни спадове в по-широкия пазар на ликвидни заеми, в които фондът влага, като тежест върху цялостното му показване през интервала.

Проверката на вложителите към пазара на частни заеми от $2 трилиона се ускори през последната година, защото възвръщаемостта спадна. Напредъкът в региона на изкуствения разсъдък повдигна подозрения по отношение на дълготрайната устойчивост на фирмите за корпоративни софтуери, доста от които бяха купени от групи за частни финансови вложения и финансирани от частни кредитни заеми.

Това провокира скок в настояванията на вложителите за назад изкупуване от частни кредитни фондове, които бяха предлагани на богати хора. Blackstone по-рано този месец разкри, че Bcred е претърпял чисти изходящи потоци от $1,7 милиарда през първото тримесечие, защото поръчките за изтегляне скочиха до 7,9% от активите му.

Blackstone извърши всички назад изкупувания през интервала, откроявайки се от шепа сътрудници, които ограничиха тегленията, защото поръчките надвишиха праговете, които разрешават на мениджърите да лимитират изходящите потоци. Фондовете, ръководени от Morgan Stanley, Cliffwater и звеното HPS Investment Partners на BlackRock, ограничиха противоположното изкупуване през тримесечието.

„ Забавящите се потоци и възходящите поръчки за назад изкупуване са по-скоро пазарен феномен, в сравнение с характерен феномен за Bcred “, сподели анализаторът на JPMorgan Chase Кенет Уортингтън. Той означи, че „ водещи сътрудници като BlackRock, Blue Owl и Cliffwater “ „ също цитират доста по-високи от исторически типичните претенции за назад изкупуване “.

Възвръщаемостта на Bcred се намали, откогато Федералният запас стартира да понижава лихвените проценти, като общата му възвръщаемост падна до 6,4% през последната година.

В изказване Blackstone сподели, че фондът продължава да „ обезпечава мощно показване за своите вложители, с 9,5 % годишна обща възвръщаемост от основаването си “.

Най-голямата частна капиталова група в света съобщи, че общата възвръщаемост от 6,4 % през миналата година съставлява награда от 2,5 процентни пункта по отношение на заемите с ливъридж, съпоставим индикатор за промишлеността.

В бележката до финансовите съветници Blackstone сподели, че представянето му „ акцентира евентуалните изгоди от частния заем на нестабилни пазари “.

Blackstone понижава цената на заема, възложен на Medallia през 2022 година, повече от година и актуализацията демонстрира, че чака все по-голямо амортизация на договорката. Изкупуването от Thoma Bravo през 2022 година се трансформира в проблем за редица частни кредитни групи, защото бизнесът им изпитва усложнения.

Medallia, която оказва помощ на компаниите да изследват своите клиенти и да наблюдават взаимоотношенията с клиентите, не се разраства толкоз бързо, колкото се очакваше. Някои заемодатели показаха по-интензивна конкуренция от други снабдители на програмен продукт.

Наскоро Blackstone означи заема на 78 цента за $ в края на 2025 година, което сподели актуализация за вложителите по-рано този месец, което е спад от 94 цента за $ през декември 2024 година

Орландо Браво, съоснователят на групата за дялово вложение Thoma Bravo, сподели пред CNBC по-рано тази седмица, че финансовата стойност на Medallia е била обезценена от „ дълго време “.

„ Когато я купихме, ние доста надценихме или екстраполирахме доста високите темпове на напредък на тази компания в бъдещето “, сподели той. „ Направихме неточност и това ни накара да платим прекалено много. “