Войната в Иран ще тества уязвимостта на петролните пазари

Авторът е анализатор на петролния пазар и създател на Base Research

Повечето трейдъри наподобява са заложили единствено на скромна възможност от огромни разтърсвания на петролния пазар, в случай че войната избухне в Иран. Въпреки че напрежението набъбна неотдавна, референтната стойност на суровия нефт Brent беше приблизително под 70 $ през февруари. Въпреки мощното струпване на възходящи спекулативни позиции, заети на фючърсните пазари, това беше много под междинната цена от $80 в действително изражение през последните 10 години.

Но тези догатки следва да бъдат тествани. По време на 12-дневната война сред Израел и Иран през юни 2025 година, цените на Брент за малко скочиха над 80 $, преди да се върнат на предвоенните равнища в границите на две седмици. Но това беше извънредно къс спор с лимитирани цели.

Настоящата война е доста друга и към този момент е ескалирала с ирански удари против съдружниците на Съединени американски щати в района. Вашингтон трансформира промяната на режима в ясна цел. И след убийството на висшия лидер на Иран, спорът навлезе в доста по-непредсказуема и рискова фаза.

Описание на видеоклипа

Анимация на кораби в Ормузкия пролив от 6 сутринта лондонско време февруари 28

Нефтените кладенци са прекомерно разпръснати, с цел да бъдат положителни военни цели, само че центровете за обработка и товарните терминали за танкери са доста по-уязвими. Гигантският обработващ център на Саудитска Арабия в Abqaiq и експортният терминал в Ras Tanura, както и товарният терминал на Иран на Kharg Island обработват милиони барели дневно. Всички те са добре предпазени, само че към момента са уязвими.

Износът на недопечен нефт от Иран под 2 милиона барела дневно (b/d) съставлява по-малко от 2 % от международните доставки на нефт, тъй че загубата им би била управляема в кратковременен проект. Смята се, че други членове на ОПЕК разполагат със свободен потенциал от повече от 3 милиона барела дневно, който може да се употребява за заменяне на изгубения експорт от Иран. А картелът съобщи в неделя, че възнамерява да усили производството през април с 206 000 барела дневно. Но съвсем целият свободен потенциал на ОПЕК е в други страни към Персийския залив, толкоз уязвими при положение на по-нататъшна ескалация.

Най-големият риск произтича от продължителното спиране на танкерния трафик през Ормузкия проток, който обработва към 20 % от международните доставки. Саудитска Арабия може да пренасочи част, само че не целия си експорт от Персийския залив към Червено море, като употребява тръбопровода Изток-Запад през Арабския полуостров. ОАЕ могат също по този начин да заобиколят пролива за част от износа, като употребяват тръбопровода Хабшан-Фуджейра до Оманския залив. Но проливът обработва целия експорт по море от Ирак, Кувейт и по-малките производители от Персийския залив.

По време на войната сред Иран и Ирак през 80-те години и двете страни използваха мини и бързи атакуващи кораби, с цел да ударят танкери в Персийския залив, което накара Съединени американски щати и други западни страни да защитят танкерите със система за конвоиране. Оттогава Иран разположи противокорабни ракетни батареи по брега и постоянно практикува прихващане на плавателни съдове в тесния воден път, употребявайки рояци бързи лодки.

Повечето анализатори са съгласни, че е малко евентуално Иран да наложи цялостно и дълготрайно затваряне поради въздушната мощност и военноморското предимство на Съединени американски щати и техния Персийски залив сътрудници, само че частичното затваряне към момента може да бъде разрушително. Дори и без публично затваряне, притежателите на танкери, операторите и техните застрахователи могат да понижат броя на директните преноси или да избегнат изцяло пролива, до момента в който прекосяването стане по-безопасно, което би имало съвсем същото практическо влияние.

Петролните търговци и вложителите разчитат на различни източници на доставки при положение на спиране на износа от Персийския залив. От второто тримесечие на 2025 година международният пазар е свръхпредложен с 2 до 3 милиона барела дневно. Това би осигурило буфер за вдишване на краткотрайна загуба на продукция от Иран или прекратени потоци през пролива. Освен това Съединени американски щати и други страни от Организацията за икономическо сътрудничество и раз разполагат с 4 милиарда барела недопечен нефт и рафинирани артикули в хранилища, в това число 1,2 милиарда барела, държани като незабавни запаси.

Ако спорът ескалира и наруши износа от Персийския залив за какъвто и да е интервал от време, държавните управления могат да обмислят освобождение на тези запаси, с цел да защитят автомобилистите от внезапно нарастване на цените и да завоюват време за привършване на войната.