„Вземете ни повече хартия“: Индийското емитиране на акции достига рекордно високо ниво

Индийските излъчвания на акции скочиха внезапно, защото фирмите се възползваха от възхода на фондовия пазар и скока на потоците от локални вложители, макар че някои задгранични мениджъри на фондове се въздържат на високо оценените акции на страната.

Повече от 28 милиарда $ бяха набрани на фондовите пазари в Индия през най-натовареното до момента първо полугодие в страната, съгласно данни на Dealogic, скок от 198 % по отношение на същия интервал на 2023 година За разлика от това, излъчванията в останалата част от Азия, като се изключи Япония, спаднаха с 32 %.

Безумната интензивност в корпоративната Индия е подкрепена от най-бързия в света напредък на заглавието в огромна стопанска система — прогноза от МВФ ще бъде 6,8 % тази година — постоянна валута и мощни облаги на фирмите.

Това беше подкрепено и от вложители, които разпродаваха Китай, чийто финансов пазар се намали внезапно през последните години, като MSCI China се показа под MSCI India с 61 % през последните три години.

>

„ Пазарният подтик, динамичността на търсенето, всичко това е мощно “, сподели Арвинд Вашиста, началник на индийските финансови пазари в Citigroup, най-големият осигурител на акции в страната до момента тази година, съгласно данни на London Stock Exchange Group.

„ Чували сме хора да споделят „ вижте, донесете ни повече хартия “, добави той, имайки поради апетита на вложителите за по-нататъшно издаване. „ Не виждаме тази инерция в действителност да се забавя през 2024 и 2025 година “

Повече от три четвърти от емисията е под формата на вторични предлагания, като мултинационалните компании майки, индийските създатели и средства за изкупуване търсят средства да осребри, защото акциите не престават да се повишават след първично обществено предложение.

Тази година се чакат и редица огромни листвания, в това число локалното дъщерно сдружение на Hyundai Motors, което се чака да набере до $3 милиарда.

Фирмата за доставка на храна Swiggy е подала заявление за IPO на стойност 1,3 милиарда $, до момента в който компанията за скутери за електрически транспортни средства Ola Electric има регулаторно утвърждение да набере 660 милиона $ при своя пазарен дебют.

Индия е „ основна крайъгълен камък на интензивността в района “, сподели Едуард Бюн, съръководител на Азия, като се изключи Япония ECM, в Goldman Sachs в Хонконг. „ Пазарът явно желае да се появят повече първенци, с цел да разширят капиталовите благоприятни условия. “

Ключов мотор на локалното търсене са милионите индийци, които от ден на ден избират да влагат спестяванията си в акции, вместо в обичайните магазини на благосъстояние като злато или недвижими парцели.

Активите под ръководство в индийските взаимни фондове за дялово присъединяване са се нараснали повече от четири пъти до Rs27,7tn ($332bn) от март 2020 година, съгласно данни, събрани от основаната в Мумбай група за финансови услуги Motilal Oswal.

Въпреки това, доста задгранични вложители трепнаха от високите оценки на Индия - BSE Sensex сега се търгува при 25 пъти форуърд облагите, едно от най-високите равнища в Азия, съгласно данни на Bloomberg.

Някои също са загрижени за количеството предложение на акции, което удря пазара, както и за неприятното показване на доста нови излъчвания: индийските IPO-та в първия им ден на търговия приблизително са спечелили 25,4 %, съгласно Dealogic, в съпоставяне със междинната световна стойност от 52 %.

Междувременно вторичните излъчвания набъбнаха с 2,2% в Индия, спрямо 10% в международен мащаб.

Притокът на задгранични институционални вложители остана неизменен тази година, съгласно данни, събрани от Motilal Oswal.

„ Има малко терзание “, сподели един капиталов банкер. „ Не е имало такова равнище на издаване на акции в Индия преди и вие съчетавате това дружно с обстоятелството, че оценките са покрай върховете за всички времена. “

С Nifty 50, който се е нараснал повече от три пъти през предишното десетилетие, „ би трябвало да се чака някаква промяна “, сподели Перрис Лий, шеф за прозрения за ECM в Азия в ION Analytics.

„ Но това не би трябвало да стопира финансовия пазар да пораства и да узрява, до момента в който стопанската система продължава да върви напред “, добави Лий.

Други обаче считат, че високите коефициенти са оправдани от темпа на напредък.

„ Получавате това, за което плащате, пистата е дълга, заради което коефициентите могат да наподобяват оптически огромни “, сподели Раджив Джайн, основен капиталов шеф на основаната във Флорида GQG Partners, която е вложила над 20 милиарда $ в индийски акции.

Индия „ стига до точката, в която е мъчно да се пренебрегва просто заради размера и мащаба на растежа “, добави Джейн.

Nifty 50 и BSE Sensex също избухнаха напред след малко ликвидация предишния месец. Това се случи, откакто Индия върна неочакван резултат от изборите, като партията на премиера Нарендра Моди Bharatiya Janata — която беше възприемана от вложителите като позитивна за растежа и представянето на фондовия пазар — бе лишена от парламентарното си болшинство.

„ За благополучие изборите резултатът беше добре усвоен “, сподели Субхраджит Рой, началник на световните финансови пазари в Индия в Bank of America, който чака рекордно издаване на акции тази година и още по-силна 2025 година

Извън предстоящото блокбъстър IPO на Hyundai, което е планувано за по-късно тази година, голям брой банкери виждат повече мултинационални компании, които търсят листване в Индия за своите дъщерни сдружения.

Преди десетилетия задгранични компании се отписваха от Индия, да вземем за пример Cadbury India, сподели Махавир Лунават, създател на Pantomath Financial Services Group в Мумбай.

Сега „ доста такива огромни корпорации гледат към Индия “, добави той. „ Ето пазар, който има дълбочина, който има оценка, който има търсене. “