Япония е изправена пред големи решения за справяне с нестабилността на пазара на облигации

Правителството на Япония и Централната банка са изправени пред значими решения през идващите седмици, защото вземат решение по какъв начин най-добре да се оправят с скока, с цел да се запишат най-високите в дълготрайните разноски за заеми и вероятността за свиваща се база на вложителите за дълга на страната.

рентабилност на 30-годишни облигации, които са били под 2,3 % при започване на годината, с цел да се свият по-долу, до момента в който са на 100 сто на 100 сто на стоте. доближи 3,7 на 100, в седмици от анемични търгове обратно на фона на възобновени опасения по отношение на купчината на дълга на Япония. Доходността се придвижва назад към цените.

разтърсванията, която през последните дни утихна през последните дни, служи за откриване на това, което анализаторите споделят, че е систематичен дисбаланс сред предлагането и предлагането на дълга на Япония, за който доста вложители считат, че ще тежат значително от цените.

забележителна мотор е демографски. Останалата дълготрайност на живота на огромното и богато потомство следвоенни бебешки бумери е по-малко от 20 години, спрямо към 40 през 2000 година Това, съгласно Кевин Джао, началник на световния суверен и валута при ръководство на активите на UBS, води до огромна структурна смяна в търсенето на дълготрайни държавни облигации. ; При регулаторен напън те покачиха разпределението си на доста дълготрайни облигации предходната година. Въпреки това, търговците настояват, че процесът е направил своя курс.

Възходът на доходността на 20-годишната рентабилност до 2,61 на 100 последва търг на 20-годишен държавен дълг, който притегли най-слабото търсене от 2012 година, привличайки най-ниското съответствие на офертата от 40-годишен дълг. Това, сподели, че търговците в Токио потвърдиха продължаващата „ стачка на купувачите “.

Тези проблеми излязоха на напред във времето, защото Банката на Япония продължи напред с напъните за „ нормализиране “ на паричната политика и възобновяване на позитивните лихви.

, както и повишение на ставките до 0,5 %, защото предходната година BOJ пренасочва общите си покупки на облигации от Y400BN (миналата година. Продължете този ритъм до март 2026 година

В продължение на доста години вложителите слагат под въпрос по какъв начин управляващите възнамеряват да жонглират политическите и финансовите действителности на коефициента на брутен дълг към Брутният вътрешен продукт, което се е нараснало до съвсем 250 на 100, и централна банка, която е построила неортодоксална, като изтича на пазара позиция, където той е почти 52 на 100 от неортодоксалното, като се преценява с пазара, където е почти 52 на 100 от юни 16 юни. При установяване къде отиват разноските за заемане отсам.

Тази седмица включва двудневна среща на Комитета за парична политика на BOJ, на която тя ще преразгледа миналата година на понижено закупуване на облигации. Някои на пазара считат, че поради разтърсванията, Комитетът може да реши да забави темпото, с което тя понижава покупките си, в опит да резервира капака на добивите.

По-късно същата седмица може да се възнамерява да мащабира продажбите в супер дългия край. Доходността падна във вторник, откакто се оказа, че е почнало да омагьосва съществени брокери и други участници на пазара върху тяхното разбиране на пазара на облигации.

В записка за клиентите, икономистите от JPMorgan обявиха, че скоростта на повишението на супер дългите добиви на край значи, че идният обзор на BOJ за количествено стягане ще придобие по-голямо значение за пазарите.

Въпреки това, Бенджамин Шатил, старши икономист в Jpmorgan, сподели, че Будж наподобява, че се появява, защото Boj се появява, че Boj наподобява е зад себе си, защото Япония влезе в четвърта година с заглавието, наподобява, че Boj наподобява, че е задната част, която е задвижваща, защото Япония влезе в четвърта година с заглавието, наподобява, че Boj наподобява, че е задната част, която е задната част, защото Boj обаче се е насочил към това, че Boj е задвижващ.

В допълнение, той уточни, че всеобщият фонд за вложения в държавни пенсии не покачва разпределението си на вътрешните активи над задграничните активи и бързо стяга ликвидността в бранша на комерсиалното банкиране.

„ Всичко се слага на въпроса - за какво да закупувам? “ - сподели той.

Shinichiro Kadota, ставки и валутен пълководец в Barclays в Токио, съобщи, че след слабия търг на 40-годишния дълг в сряда, ключът ще бъде връзките на финансовото министерство по отношение на проектите му за бъдещо издаване. 

Супер дългият завършек на пазара на Дж. - които са мощно насърчавани от държавното управление.

Кадота съобщи, че е малко евентуално BOJ да се отдръпне при понижаване на покупките на JGB. " Може да има някои ощипвания... само че решението би трябвало да бъде Министерството на финансите [намаляване] на издаването ", сподели той.