Южна Корея разкрива реформи за отключване на стойността на котираните компании
Южнокорейски длъжностни лица разкриха мерки в понеделник за повишаване на възвръщаемостта на акционерите, докато Сеул се опитва да възпроизведе успеха на Япония в повишаването на оценките на акциите чрез стремеж към корпоративно управление.
Миналата седмица Nikkei 225 надмина най-високата си стойност за всички времена след 34-годишно чакане, оправдавайки десетилетни реформаторски усилия на Япония, които включват въвеждането на режим на „име и срам“ от борсата в Токио, насърчавайки компаниите да се съсредоточат върху повишаването на корпоративната си стойност.
Отразявайки реформите в Япония, предложенията на Корея включват нов „Корейски индекс на повишаване на стойността“, за да подчертае компаниите, които са подобрили капиталовата ефективност, както и данъчни стимули за бизнеса, който дава приоритет възвръщаемост на акционерите.
Ким Со-Йонг, заместник-председател на Комисията за финансови услуги на Южна Корея, каза, че инициативата на Сеул ще предложи повече стимули за корейските компании от тези, предлагани от японския еквивалентен индекс JPX Prime 150.
„Около 20 процента от японските компании се присъединиха към правителствената програма за повишаване на оценките. Планираме да предоставим по-силни стимули от Япония, така че повече корейски компании да могат да се присъединят към нашата програма,” каза Ким.
Около две трети от компаниите, регистрирани във водещия южнокорейски индекс Kospi, търгуват на цена-към- счетоводен коефициент по-малък от едно, което означава, че пазарът ги оценява под обявената стойност на нетните им активи.
Корейските инвеститори казаха, че на реформаторските мерки липсват подробности и средства за прилагане. „Пакетът, обявен днес, не отговаря на очакванията ми, защото му липсват силни мерки“, каза Алберт Йонг, управляващ партньор в Petra Capital Management в Сеул. „Бяха обявени някои неуточнени данъчни облекчения и стимули за тези, които сътрудничат, но няма санкции за тези, които не го правят.“
Kospi се повиши с почти 7% през първите три седмици на февруари на фона на нарастващото очакване за смели правителствени реформи. Миналия месец президентът на Южна Корея Юн Сук Йол изрази подкрепата си за въвеждане на фидуциарно задължение към акционерите, докато висшият финансов регулатор на страната предложи Сеул да възпроизведе режима на „име и срам“ в Токио.
Но индексът спадна леко в понеделник, тъй като инвеститорите изразиха разочарованието си от съобщението за реформа. „Днешният спад на пазара беше класически пример за „купувай на слухове, продавай на новини“, каза Чеуон Лий, председател на базираното в Сеул Life Asset Management.
Ahn Hyung-jin, главен инвестиционен директор на Сеул базирано Billionfold Asset Management, отбеляза, че стремежът на Япония да повиши оценките също е започнал бавно.
Активност на инвеститоритеАкционерите на активисти се стремят към Samsung да отключи стойност„Това е само началото за Корея и не трябва да бъде еднократен пакет“, каза Ан. „Правителството трябва да продължи да настоява за промяна и някои видове санкции са от съществено значение, в случай че компаниите не се променят.“
Бизнес пейзажът на Южна Корея е доминиран от най-големите конгломерати в страната, включително Samsung, Hyundai, LG и SK Group, които се контролират от техните основателни семейства чрез сложна поредица от кросхолдинги във филиали на групата. По-рано този месец група инвеститори призова де факто холдинговата компания на Samsung да увеличи дивидентите и да започне обратно изкупуване на акции.
„Отне около 10 години, докато японските мерки влязат в сила“, каза Лий от Life Asset Управление. „Ние сме само в началния етап.“
Допълнителен репортаж от Лео Луис в Токио
