Заможните американци движат икономиката на САЩ и вероятно отлагат нуждата от намаляване на лихвените проценти от Федералния резерв
ВАШИНГТОН (АП) — Откакто се пенсионира преди две години, Джоан Харис подобри начина си на пътуване.
Веднъж или два пъти на ден година, тя посещава двете си възрастни деца в различни щати. Тя планира множество други пътувания, включително до конвенция за научна фантастика в Шотландия и круиз на Дисни скоро след това, заедно с пътуване през следващата година до неолитни обекти във Великобритания.
„Сега наистина имам повече пари за харчене, отколкото когато работех“, каза Харис, 64-годишен инженер, който работи 29 години за федералното правителство и живее в Албакърки, Ню Мексико.
Тогава тя и вече бившият й съпруг плащаха за образованието на децата си в колеж и трупаха пари в спестовни сметки. Сега тя се разхищава малко и за първи път е готова да плати за първокласни самолетни билети. Тя планира да лети в бизнес класа до Шотландия и е уредила апартамент на по-високо ниво на круиза.
„Внезапно осъзнах, че с баща ми остарява и майка ми умира, това е като „Не, не можеш да го вземеш със себе си“, каза тя. „Мога да стана недееспособен до степен, в която да не мога да се насладя на нещо като ходене в Шотландия или на круиз. Така че по-добре да го направя, нали?“
По-възрастните американци като Харис подхранват устойчив тласък на икономиката на САЩ. Възползвайки се от огромните печалби на фондовите и жилищните пазари през последните няколко години, те представляват по-голям дял от потребителските разходи - основният двигател на икономическия растеж - от всякога.
И голяма част от разходите им отиват към услуги с по-високи цени като пътуване, здравеопазване и развлечения, оказвайки допълнителен натиск върху тези цени - и върху инфлацията. Такива разходи са относително имунизирани срещу стремежа на Федералния резерв да забави растежа и да укроти инфлацията чрез по-високи лихви по заеми, тъй като рядко изисква заеми.
Заможните по-възрастни американци, ако притежават държавни облигации, може дори да се възползват от повишаването на лихвите на Фед. Тези повишения доведоха до по-висока доходност на облигациите, генерирайки повече доходи за тези, които притежават такива облигации.
Така нареченият „ефект на богатството“, при който повишаването на стойността на жилищата и акциите дава на хората увереност да увеличат разходите си, е голяма причина, поради която икономиката се противопостави на очакванията за рязко забавяне. Неочакваната му сила, която допринася за по-силна инфлация, наложи промяна в плановете на Фед.
Още през март политиците на Фед прогнозираха, че ще намалят референтната си лихва три пъти тази година. Оттогава обаче мерките за инфлация остават неудобно високи, отчасти следствие от оживените потребителски разходи. Председателят Джеръм Пауъл наскоро даде да се разбере, че Фед не е достатъчно уверен, че инфлацията устойчиво намалява, за да намали лихвите.
Когато Фед се събере тази седмица, той със сигурност ще запази референтната си лихва непроменена на 23- годишен връх, резултат от 11 повишения на лихвените проценти. Увеличенията на Фед доведоха до увеличаване на разходите за заеми в цялата икономика – за всичко - от жилищни и автомобилни заеми до кредитни карти и бизнес заеми.
Дори когато Фед увеличи разходите по заеми, стойността на акциите и жилищата продължава да расте , увеличавайки нетната стойност на богатите домакинства. Помислете, че богатството на домакинствата нараства средно с 5,5% годишно през десетилетието след Голямата рецесия от 2008-2009 г., но че от 2018 г. насам то се ускорява до близо 9%.
Цените на акциите, измерени от индекса S&P 500, са около 72% по-високи, отколкото бяха преди пет години. Стойностите на жилищата скочиха с 58% от края на 2018 г. до 2023 г., според Федералния резерв.
В крайна сметка богатството на американците се е увеличило от 98 трилиона долара в края на 2018 г. до 147 трилиона долара пет години по-късно. Като се коригира инфлацията, печалбите са по-малко драматични, но все пак значителни.
„Хората са имали значителни печалби от акции, значителни печалби от фиксирани доходи, значителни печалби от цените на жилищата, значителни печалби дори от крипто“, каза Торстен Слок, главен икономист в Apollo Group, мениджър на активи. „Всичко това води до все още много значителен попътен вятър.“
Ползите едва ли са универсални. Най-богатата една десета от американците притежава две трети от цялото богатство на домакинството. Все пак богатството на средното домакинство – средната точка между най-богатите и най-бедните – е нараснало с 37% от 2019 г. до 2022 г., най-рязкото покачване от 1980 г. насам според Фед, до 193 000 долара.
Богатството също се притежава непропорционално от по-възрастните американци. Хората на възраст 55 и повече години сега притежават близо три четвърти от цялото богатство на домакинствата спрямо 68% през 2010 г., според Фед. В процентно изражение след пандемията нетното богатство на домакинствата също се е увеличило за по-младите домакинства. Но тъй като по-младите възрастни са започнали от много по-ниско ниво, печалбите им не са достатъчни, за да бъдат в крак с по-възрастните американци.
„Бейби бумърите са най-богатото пенсионирано поколение, което някога сме имали“, каза Едуард Ярдени, президент на Yardeni Research. „Не всички са заможни, но никога не сме имали пенсионирано поколение с толкова богатство. Това е една от основните причини икономиката да е силна.“
Въпреки това, много възрастни американци са изправени пред значителни финансови предизвикателства. Една четвърт от американците на възраст над 50 години нямат пенсионни спестявания, според проучване на AARP.
Въпреки това, тъй като поколението на огромния бейби бум остаря и като цяло натрупа повече активи, те представляват нарастващ дял от потребителските разходи. Американците на възраст 65 или повече години осигуряват близо 22% от потребителските разходи през 2022 г., последната година, за която има налични данни. Това е най-високата подобна цифра в записите, датиращи от 1989 г., спрямо около 16% през 2010 г.
Един резултат от по-високите ставки на Фед е един вид раздвоена икономика по възраст. По-възрастните, по-богати американци, които вече притежават домове и коли, са били много по-малко засегнати от повишаването на лихвите на Фед. За разлика от това, по-младите американци издържат на комбинация от скъпи цени на жилищата и високи лихвени проценти по ипотечните кредити, което прави много по-трудно закупуването на първи дом.
Харис, например, вижда това разделение в собственото си семейство: Нейният дом и колата са изплатени и по-високите лихвени проценти са имали малък ефект върху нейните финанси. Наскоро тя посети дом в своя квартал, който беше изненадана да види на цена от 500 000 долара. Тя купи своята, която смята, че може да достигне по-висока цена, за $162 000 през 1991 г.
Нейната 25-годишна дъщеря, Руби, имаше много различно преживяване по време на скорошно посещение на ден на отворените врати близо до нея апартамент на гадже в района на Бостън. По-стар апартамент с две спални беше продаден за $800 000; беше продаден в рамките на една седмица.
Руби смята себе си за късметлийка, че има добре платена работа като инженер по материали. Но тази цена на апартамента все още изглеждаше астрономическа. Тя обича района, особено заради проходимостта му, но се съмнява, че някога ще може да си позволи къща там.
„В дългосрочен план вероятно няма да си позволим да останем тук“, каза тя. „Докато Средният Запад е по-достъпен, но няма да има кварталите, които харесвам.“
Икономистите изчисляват, че докато ефектът на богатството като цяло има сравнително скромен ефект върху разходите, сега той може да е по-голям. Това е така, защото американците в пенсионна възраст, които са по-склонни да харчат от богатството си, съставляват по-голям дял от нацията: американците на възраст 65 и повече години съставляват около 17% от населението спрямо 13% през 2010 г. И хората с фондовите холдинги вече могат лесно да осъществяват достъп до салдото по своите сметки онлайн, повишавайки осведомеността си за увеличенията на нетната си стойност.
Изследване на Майкъл Браун, икономист във Visa и други също установи, че значителното богатство на фондовия пазар обикновено увеличава разходите за дискреционни артикули като ресторанти, пътувания и развлечения - сектори на икономиката, където разходите растат и инфлацията остава повишена.
The Conference Board, бизнес изследователска група, пита американците в своето месечно проучване на потребителското доверие дали планират ваканция в чужбина през следващите шест месеца. Слок отбеляза, че повече от едно на всеки пет домакинства казват, че са - рекордно висок дял от записи, датиращи от 1967 г.
Доставчикът на круизи Royal Caribbean току-що отчете избухващи печалби и силно търсене, „което води до по-високи цени за всички наши ключови продукти“, каза главният изпълнителен директор Джейсън Либърти пред инвеститорите. „Настроенията на клиентите остават много положителни, подкрепени от устойчивите пазари на труда, ръста на заплатите, стабилизирането на инфлацията и рекордно високата нетна стойност на домакинствата.“
Миналата седмица предпочитаният от Фед измерител на инфлацията, с изключение на нестабилните разходи за храна и енергия, нарасна с 2,8% спрямо година по-рано, което е знак, че инфлацията остава стабилна. Солидните потребителски разходи, особено за услуги, бяха един от ключовите фактори. При една мярка за инфлацията на услугите, която Фед следи отблизо, цените се повишиха с 3,5% спрямо година по-рано, много по-високо, отколкото е в съответствие с неговата цел за инфлация от 2%.
