Защо инвеститорите в кредитни карти в САЩ пренебрегват растящите просрочия
Бурени облаци се събират над сектора на кредитните карти. Американците са изчерпали спестяванията си и закъсняват с кредитите си. Регулаторите искат да ограничат таксите за закъснение, които големите издатели на карти могат да начисляват до $8 - по-малко от една трета от сегашните им нива. И все пак не бихте го познали от цените на акциите на картовите компании.
Акциите на American Express са близо до рекордни стойности, с ръст от 40 процента през последната година. Synchrony Financial, която предоставя карти за магазини като JC Penney и American Eagle Outfitters, е спечелила 45 процента. Capital One Financial, който купува конкурента Discover Financial Services, е нараснал с 50 процента.
Американците са държали повече от $1,1 трилиона по кредитните си карти в края на 2023 г., най-високо ниво за всички времена. Близо 10 процента от този баланс е бил в сериозна просрочка (дефинирана като закъснение от 90 дни или повече), според Федералната резервна банка на Ню Йорк.
По-тревожна е скоростта, с която хората стават сериозни престъпници. Това се повиши до 6,4% през четвъртото тримесечие, спрямо малко над 4% в края на 2022 г. и най-високото ниво от повече от десетилетие.
Стресът е най-остър за по-младите кредитополучатели и тези с лош кредитен рейтинг. Amex, с по-богати кредитополучатели, отчете един от най-ниските проценти на просрочие от 30 и повече дни сред шестте основни издателя на карти в САЩ през четвъртото тримесечие - 1,3 процента. JPMorgan Chase и Bank of America бяха на ниво 2,1% и 2,3%. При Capital One и Discover това беше близо 4 процента.
Намаляването на таксите за закъснение също няма да засегне компаниите еднакво. Тези приходи нараснаха до повече от 14 милиарда долара през 2022 г. от емитентите на стойност 130 милиарда долара, начислили на потребителите лихви и такси, според Бюрото за финансова защита на потребителите.
По-малки, самостоятелни компании за кредитни карти като Bread Financial изглеждат най-уязвими, предполага S&P Global. Ипотечните кредитополучатели представляват около 43 процента от балансите на Bread миналата година. Ограничението може да намали приходите му с около 25 процента.
Но Synchrony също е изложена, като таксите за просрочие са отговорни за почти една пета от оперативните й приходи през 2023 г. Неосновните кредитополучатели представляват около 28 процента от балансите по кредитните й карти. Неговите партньорски споразумения с търговци на дребно означават, че част от въздействието от загубата на такси за закъснение ще бъде споделена.
Компаниите за кредитни карти са предприятия с висок марж, с възвръщаемост на собствения капитал далеч над тази на други места в банковия сектор. Amex отчете 33% възвръщаемост за четвъртото тримесечие на среден обикновен капитал. В предстоящата буря не всеки ще се накисне.
