Защо компаниите с малка капитализация в Обединеното кралство могат да се възползват от глобалната промяна на инвеститорите

Авторът е финансов публицист

На фона на неустойчивостта на пазарите на акции през тази година стартира да се появява една наклонност — вложителите гледат по-благосклонно на фирмите с дребна капитализация както в Съединени американски щати, по този начин и в Обединеното кралство.

Russell 2000, най-следеният показател в Америка за акции с по-малка пазарна капитализация, означи най-хубавото си показване през януари по отношение на бенчмарка S&P 500 от 2001 година насам. И облагите не престават с дребни капитализации с 5% до 5% през годината досега против спад от близо 1% за сините чипове. Забележително е, че сред 2 и 22 януари Russell 2000 превъзхожда S&P 500 за 14 поредни сесии, печеливша серия, невиждана от 1996 година

В Обединеното кралство FTSE 100 с огромна капитализация надвиши границата от 10 000 за първи път в първия ден на търговия на 2026 година и в този момент е нагоре 7,3 на 100 през годината досега. За съпоставяне, показателят FTSE SmallCap се увеличи с 5,3% през същия интервал, откакто доближи дузина рекордни върхове при затваряне до момента тази година.

Но има основателни аргументи да се твърди, че дребните капитали могат да привлекат повече поддръжка. Първият и най-очевиден е оценката. Както споделя Том Бекет, съглавен капиталов шеф в Canaccord Wealth: „ Обединеното кралство с дребна капитализация се счита за подценено и подценявано след години на изходящи потоци и слаби настроения. “ Бекет отбелязва, че фирмите с дребна капитализация са склонни да се повишават, когато лихвените проценти падат и че в случай че Bank of England облекчи паричната политика през тази година, както се чака, това би трябвало да им обезпечи попътен вятър.

Panmure Liberum пресмята, че съставните части на показателя FTSE SmallCap се търгуват при съответствие цена/прогнозирани облаги от 12,2 пъти, скромна отстъпка по отношение на тяхната дълготрайна междинна стойност от 13 пъти и кратното 13,6 за FTSE 100. Но Йоахим Клемент от капиталовата банка прибавя, че в случай че се вземат поради секторните разлики сред показателите на дребната капитализация и показателите на сините чипове, тогава отстъпката се уголемява до 20 % по отношение на FTSE 100, което е мощно претеглено за банки и компании за първични материали, които нормално търгуват при релативно ниски коефициенти.

Това е макар по-благоприятната вероятност за облага за фирмите с дребна капитализация. Индексът FTSE SmallCap (с изключение на капиталовите тръстове) би трябвало да обезпечи смесен годишен растеж на облагите от 16,23% за двете години до декември 2026 година спрямо едвам 5,04% за съставните елементи на FTSE 100, съгласно актуалните консенсусни оценки, представени от Octopus Investments.

Дори в случай че стопанската система на Обединеното кралство се забави, облагите на фирмите с дребна капитализация може да не пострадат толкоз доста крах, както биха предположили някои вложители, като почти 40 % от приходите им са генерирани в чужбина, съгласно оценките на Artemis. Това може да значи, че по-слабият $ е попътен вятър за облагите, защото интернационалният приход се трансформира назад в стерлинги. Но дребните компании в Обединеното кралство оферират повече географска диверсификация, в сравнение с се прави оценка необятно.

Един образец е Porvair, експертът по технологии за пречистване, който предходната седмица удобно надмина упованията, като регистрира рекордни годишни доходи, облаги и маржове на облага, все пак, което назова „ модели на изменчиво търсене “. Компанията, която реализира смесен годишен растеж на поправените облаги през последните 15 години от 19 %, извлича близо 90 % от приходите си от клиенти отвън Обединеното кралство.

Също по този начин превъзходството може да бъде подтиквано от сливания и придобивания. През втората половина на 2025 година измина едвам седмица без сливания и придобивания, включващи дребни компании в Обединеното кралство и това продължава. Тази година към този момент има интерес към предложения за хора като Frenkel Topping, управител на богатство; CyanConnode, разработчик на теснолентови радиочестотни мрежи; CAB Payments, процесор за обработка на заплащания и Pinewood Technologies, снабдител на софтуерни услуги.

И различен фактор може да бъде търговията „ продай Америка “. Бекет отбелязва: " Малките капитализации са потребен диверсификатор в границите на необятно систематизиране в Обединеното кралство. И има признаци, че вложителите са почнали да построяват позиции, до момента в който гледат встрани от американските акции. "

Герве Уилямс, началник на акциите във фонд управител Premier Miton и един от най-известните евангелисти в Обединеното кралство за дребни капитализации, твърди, че събитията в Съединени американски щати - изключително по какъв начин национализмът работи против глобализацията - биха могли подтикват по-нататъшната диверсификация. „ Все още даже не сме в подножието на националистическите пазарни трендове “, споделя той.

Уилямс твърди, че глобализацията благоприятства „ размера и огромните пазари “, само че в този момент е евентуално вложителите да се диверсифицират към акции и пазари с по-висок приход от дивиденти. " Накратко, очаквайте пазари като Обединеното кралство да се показват по-добре и да продължат да се показват по-добре. И очаквайте най-хубавата възвращаемост от същински дребни капитализации и най-много микрокапитации, където пазарът на Обединеното кралство е водещ в света. "