Защо някои инвеститори нямат нищо против да чакат по-дълго за намаляване на лихвите

Версия на тази история се появи за първи път в бюлетина на CNN Business'Before the Bell. Не сте клиент? Можете да се регистрирате . Можете да слушате аудио версия на бюлетина, като щракнете върху същата връзка.

Уолстрийт се бореше тази седмица да одобри студената действителност, че Федералният запас евентуално няма да понижи лихвените проценти скоро. Но процентите по-високо за по-дълго надалеч не са смъртен звън за акциите.

Изключително горещите данни за инфлацията, оповестени във вторник, се оказаха мъчно хапче за преглъщане от търговците. И акциите, и облигациите се разпродадоха, защото вложителите мъчително прекалибрираха упованията си за пет до шест понижения на лихвените проценти тази година, с цел да се изравнят повече с плануваните от Фед три понижения.

Търговците в този момент значително чакат Фед да стартира да понижава лихвите през юни или юли, а не на срещата си през май, съгласно CME FedWatch Tool.

Поддържането на високи лихвени проценти за задоволително дълго време, с цел да се понижи инфлацията, без да се провокира всеобща безработица, беше внимателен балансиращ акт за Фед. Председателят Джеръм Пауъл сподели през януари, че до момента в който данните за инфлацията са обнадеждаващи, централната банка желае да види повече признаци за изстудяване на цените, преди да премине към парични лихвени проценти.

И въпреки всичко, в случай че инфлацията продължи да понижава, настоящето равнище на лихвените проценти може да бъде прекомерно ограничаващо и да задържи стопанската система. В същото време, в случай че чиновниците понижат лихвите прекомерно рано, те биха могли по нехайство да провокират повече инфлация.

Докато Уолстрийт беше разтресен във вторник от опцията за закъснение на пониженията на лихвените проценти, някои вложители споделят, че волатилността е естествена за курса и че забавеното облекчение на паричната политика не е причина за безпокойствие.

Например Yardeni Research се опълчи на концепцията, че са нужни незабавни понижения на лихвените проценти, с цел да се избегне превишаването на Фед при закъснение на стопанската система. По-скоро циклите на   стягане на Фед са това, което провокира финансови рецесии, които се трансформират в кредитни рецесии, които по-късно отстъпват място на стопански спадове, настояват откривателите.

Казано по-просто, откогато Фед, Федералната корпорация за гарантиране на депозитите и Министерството на финансите на Съединени американски щати се намесиха предходната година, с цел да овладеят евентуална финансова рецесия – колапсът на Silicon Valley Bank и Signature Bank, които провокираха районни банкови разтърсвания – настоящото равнище на стягане на Фед е няма възможност да провокира криза и да раздруса Уолстрийт, споделят те.

„ Нашето мнение е, че с инфлацията, която към момента е в умерена наклонност и с икономическия напредък, който остава мощен, какво е бързането за намаление на лихвените проценти? Защо да се забъркваш с триумфа? “ написа Ед Ярдени, президент на Yardeni Research, на брифинг във вторник.

Акциите няма да се срутен, даже в случай че съкращенията отпаднат изцяло през 2024 година, съгласно Bank of America, все пак, което допускат загубите от вторник. Стратезите на банката показват, че почти една трета от пазарната капитализация на S&P 500 са компании, които разполагат с пари в брой. Докато Фед не увеличи лихвите още веднъж (няма публична индикация, че централната банка сега обмисля сходен ход), акциите към момента могат да отбележат мощно показване тази година, споделят те.

„ Никакви съкращения не биха могли да попречват пълноценното възобновяване в по-чувствителните към заемите области “, пишат стратезите на BofA в записка от 9 февруари. „ Но ние подсещаме на вложителите, че чакахме мощна възвръщаемост тази година, а не поради това, което Фед ще направи през 2024 година, само че поради това, което Фед към този момент беше постигнал от март 2022 година до в този момент. “

Централната банка реализира забележителен прогрес в намаляването на непостоянната инфлация, откогато стартира да покачва нападателно лихвите преди съвсем две години. Потребителските цени са се повишили с 3,1% за 12-те месеца, завършили този януари. Въпреки че това е над упованията на интервюираните от FactSet икономисти за растеж от 2,9%, то към момента е скок и границите под годишния скок от 9,1%, при който инфлацията доближи своя връх през юни 2022 година

Разбира се, това не значи, че вложителите няма да видят повече болежка напред.

Две от тези по-чувствителни във връзка с заемите области са затруднените районни банкови браншове и секторите на комерсиалните недвижими парцели. Някои вложители се тормозят, че районните кредитори са в нестабилна позиция след отчитането на слаби тримесечни резултати и че комерсиалните недвижими парцели може да са идната обувка, която ще падне, защото офис постройките остават празни.

Фед през януари съобщи, че стопира своята стратегия за срочно финансиране на банки, основана след районните банкови разтърсвания предходната година, с цел да помогне на кредиторите да посрещнат потребностите си от ликвидност. Това значи, че районните кредитори към този момент няма да имат тази патерица, в случай че изпаднат в проблеми след приключването на програмата на 11 март.

Икономисти и вложители също предизвестяват, че постигането на инфлация от 3% до непостижимата цел на Фед от 2% евентуално ще бъде най-трудният стадий от акцията му за стабилизиране на цените. Това е по този начин, тъй като най-лепкавите съставни елементи на инфлацията или области като услуги и артикули, които са най-устойчиви на изменящите се пазарни условия, в този момент би трябвало да паднат.

„ Пътят към 2% инфлация... няма да бъде права линия. Като такова, единственото нещо, на което можем да разчитаме, е волатилността по пътя “, написа Марк Дизард, основен капиталов пълководец в PNC Asset Management Group, в записка от вторник.

Биткойн еуфорията се завръща, до момента в който вложителите се приготвят за четиригодишното „ разполовяване “

Биткойн се увеличи до $50 000 за монета в понеделник за първи път от две години, подхранван от прилив на възторг на нови вложители и възходящо очакване за загадъчно звучащо събитие, известно като „ разполовяването “, оповестява сътрудника ми Алисън Мороу.

Биткойн, най-популярната криптовалута в света, се потопи назад във високите 40-те във вторник, отбелязвайки седем следващи дни на покачвания и остава надалеч от най-високото си равнище за всички времена от към 69 000 $. Но биткойн направи удивително завръщане през последната година и половина, изкачвайки се с повече от 200% от най-ниското си равнище през 2022 година от $16 000.

Има няколко основни сили, движещи последната биткойн еуфория, в това число приток на пари от вложители в новосъздадени биткойн борсово търгувани фондове и неспокойствие от халвинга, когато скоростта на произвеждане на биткойн е понижена.

„ Сега, когато надминахме $50 000, $69 000, последвани от $100 000, наподобяват постижими през 2024 година, защото разказът минава от ETF към идното халвинг “, сподели Антони Тренчев, съосновател на крипто кредитора Nexo Capital. „ Което е вълнуващо, тъй като в случай че историята се римува, идващите 12-18 месеца ще бъдат пагубни за крипто. ”

Прочетете повече тук.

Американците с невисок кредитен рейтинг употребяват по-често „ Купете в този момент, платете по-късно “.

Американците, които към този момент са изправени пред известни парични проблеми, са по-интензивни консуматори на предложенията „ Купете в този момент, платете по-късно “, като болшинството от тях употребяват стратегиите за заплащане на краткосрочни вноски пет или повече пъти годишно, съгласно към ново проучване, оповестено в сряда от Федералната аварийна банка на Ню Йорк.