Защо ценовите предложения на Камала Харис могат да бъдат вредни за икономиката на САЩ

Тази публикация е версия на място на нашия бюлетин Крис Джайлс за централните банки. Премиум клиентите могат да се записват тук, с цел да получават бюлетина всеки вторник. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да прегледат всички бюлетини на FT

Независимо дали обрисува икономическите си политики на протест или дава отговор на въпроси в изявление за CNN, Камала Харис се оплаква, че цените на питателните артикули са неверни и тя ще стъпчи върху основаните несправедливости.

Това е добра политика. В анкета на YouGov предходната седмица 60 % от респондентите в Съединени американски щати поддържаха проекта на американския вицепрезидент за ограничение на нарастванията на цените на питателните артикули, като единствено 27 % бяха срещу. Това е по-популярно от цените.

Вярно е, както моят сътрудник Мартин Сандбу писа, че Харис не е наясно с нейната точна политика, само че претендентът за президент на Демократическата партия очевидно желае обществото да повярва, че цените на питателните артикули са неверни и че тя ще ги понижи. Следното ми звучи извънредно като надзор на цените.

Цените по-специално на питателните артикули към момента са прекомерно високи. Американският народ го знае. знам го Ето за какво моята стратегия включва какво би трябвало да създадем, с цел да понижим цените на питателните артикули. Например, справяне с проблем като повишението на цените. “

Тъй като тематиката за подобен надзор има наклонност да подвига пяна на поддръжници и съперници, ще очертая някои явни стопански разбори на тематиката, уповавам се, че множеството хора могат да се съгласят. Тогава можем да забележим какво би означавала победа на Харис.

Контролът на цените е неприятен

Важно е да се повтори общоприетата икономическа констатация. Контролът върху цените е неприятен на множеството пазари и условия. Дори последователите на инцидентни инспекции не считат, че те са политика за всички сезони. В идната седмица, да вземем за пример, Изабела Вебер се съгласява с мен, че в обикновено време те нямат място и нейният дискурс за инфлацията на продавачите (често наричана „ флация на алчността “) е по-скоро изключение, в сравнение с предписание, най-малко в предишното.

Пълната ужасяваща история за контрола върху цените — без значение дали върху хранителни артикули, наеми или други артикули и услуги — е изложена изчерпателно и просто в, редактирана от Райън Борн. Ефектите от тавана могат да бъдат систематизирани като заличаване на скъпи ценови сигнали, основаване на дефицит и опашки, понижаване на качеството, възпрепятстване на нововъведенията, генериране на неравноправие сред тези, които се възползват, и тези, които не се възползват, и (за надзор на наемите) заключването на хората в домовете, предотвратявайки им придвижване.

Алън Бийти очерта потребните резултати от ценовите сигнали в световното селско стопанство (хранителни артикули нагоре по веригата) предходната седмица.

Нека повторя. Контролът на цените е неприятен.

Историята също не е благосклонна към тях като метод за ограничение на повишаването на разноските за живот. За съвсем актуален взор върху контрола на цените на президента Ричард Никсън от началото на 1970 година, Алън Блайндър и Уилям Нютон откриха, че те в действителност са лимитирали нарастванията, само че това най-много се провали, когато рестриктивните мерки бяха отстранени през 1974 година Контролът в Обединеното кралство не беше по-успешен.

Честно е да представим следната диаграма с емфатичен интервал на широкоразпространен ценови надзор и да позволим на читателите да създадат свои лични изводи.

Доказателствата от теорията и практиката, че контролът на цените е неприятен, не значи, че всички образци за безкрайно ценообразуване не могат да се объркат.

Продажбата на билети за концерт на Oasis в Обединеното кралство през уикенда беше образец, при който ценовите сигнали си вършеха работата в съпоставянето на търсенето и предлагането, само че в това време имаше всички дефекти на чакането на опашка, което нормално се чака от следено цена.

Има някои общи изключения

Почти всяко икономическо предписание идва с някои изключения. Тук най-забележими и публикувани са заплатите и цените на медикаментите. Установено е, че и двете се ръководят от забележителна пазарна мощ, което подкопава процеса на ценообразуване.

Ниските заплати се смятаха просто за пазарна цена, демонстрираща ниската стойност на „ неквалифицирания “ труд. Но емпиричните стопански проучвания, почнали през 90-те години и водени от Дейвид Кард, демонстрираха, че предстоящите връзки за повишение на минималните заплати не са използвани. Заетостта не спадна в заведенията за хранене за бързо хранене в Ню Джърси, които бяха на границата с Пенсилвания, когато минималната заплата в Ню Джърси беше нараснала. Кард завоюва дял от Нобеловата премия през 2021 година за тази работа.

Констатацията, че работодателите на служащи с ниски заплати може да имат пазарна мощност, насърчи доста страни да покачат доста минималните заплати от 90-те години на предишния век така и така доста дефекти, макар че безспорно е повишил относителните цени.

Вземете Обединеното кралство, да вземем за пример, което увеличи доста минималните заплати, откогато бяха въведени през 1999 година За разлика от федералния най-малко от $7,25, графиката по-долу демонстрира, че този в Обединеното кралство несъмнено покачва заплатите на най-нископлатените. Тъй като минималната работна заплата се увеличи, заетостта не беше осезаемо наранена и неравенството в заплащането понижа доста.

Минималните заплати могат да имат някои неподходящи резултати, несъмнено, като унищожаване на надбавките за несоциални часове. Ако желаете да прочетете по какъв начин това се отрази на обособена компания, бих предложил това правосъдно решение от предишния месец по случай на дискриминация при възнаграждение за търговеца на дребно Next.

Второто общо изключение е в цените на медикаментите. Отново пазарната мощност е виновникът, когато някои компании покачват цените доста повече от това, което е рационално и належащо, с цел да обезпечат тласъци за изобретяване на нови медикаменти.

Политиките в региона на конкуренцията нормално са първият кей за държавното управление, когато фирмите злоупотребяват с господстващо състояние, само че от време на време може да бъде по-просто просто да се контролира цената. Администрацията на Байдън направи това с Medicare за инсулин. NHS на Обединеното кралство и държавното управление договарят цените на медикаментите от името на към 70 милиона души. Това не е надзор на цените като подобен, а балансиране на един мощен снабдител със също толкоз мощен покупател, което има съвсем същия резултат.

Има някои редки краткотрайни изключения

Концепцията на Вебер за инфлацията на продавачите е издънка на доста икономическо мислене за подтик на разноските. Шокът смущава цените, давайки на фирмите пазарна мощност, която те нормално нямат, и тази инфлация се ускорява и внедрява, защото служащите се стремят да защитят действителните си заплати.

Вебер предлага на държавните управления да подхващат ранни дейности за прекъсване на покачването на цените и нахлуване в конфликтните стадии на инфлацията – посредством поддържане на буферни ресурси, надзор на цените или дотации. Тя хвали европейската намеса на цените на силата през 2022 година, която ограничи пика на инфлацията, откакто цените на природния газ на едро се покачиха 10 пъти.

Докато Вебер счита, че тези политики може да са нужни много постоянно в един предстоящ свят на разтърсвания в предлагането, комерсиално напрежение и световно стопляне, по-масовите икономисти не са съгласни. Но те не са съгласни, че контролът на цените може да бъде потребен.

Например, основният икономист на МВФ, Пиер-Оливие Гуринша, акцентира предходната година по какъв начин енергийните дотации в Европа евентуално са понижили инфлацията и са я поддържали по-близо до задачата посредством понижаване на общата инфлация и ограничение на последващите претенции за заплати. Той проработи, тъй като имаше забележителен застой в еврозоната, сподели той. Неговата диаграма е по-долу. Обърнете внимание, че дейностите не са предотвратили инфлацията и единствено са смекчили малко резултатите.

Разликата тук сред икономистите не е, че мейнстриймът счита, че е невероятно да се случи инфлацията на продавачите на Вебер; това е, че те считат, че изискванията са редки и резултатите от ценовия надзор в тези редки случаи са много дребни.

Още по-ограничено приложение са законите против повишението на цените. Те съществуват в множеството американски щати, в това число тези с алена кръв като Тексас, и се ползват нормално след естествено злополучие, целящи да спрат несъразмерното печалбарство от няколко щастливи снабдители, които имат акции.

Точно както в европейската енергийна рецесия, ценовият сигнал към момента е в действие, насърчавайки както ново предложение, по този начин и спад в търсенето, само че страната постанова ограничавания върху степента на повишаване на цените. Въпреки че е рационално да се спори по отношение на успеваемостта на тези закони, те съвсем по формулировка са извънредно лимитирани по обсег и не се употребяват в обикновено време.

Хайде долу, цената е неверна

Икономистите се радват, че има следствия на конкуренцията, с цел да се подсигурява, че фирмите не могат да експлоатират позицията на владичество на пазара.

Трудността с позицията на Харис по отношение на ценообразуването на хранителни артикули е, че там, където федералните разпореждания за надзор на цените се употребяват спестовно, те не могат да бъдат доста ефикасни. Ако пълномощията се употребяват необятно, те биха били нежелани.

Това, което четох и гледах

В знак за това какво може да се случи в Съединени американски щати, в случай че Доналд Тръмп завоюва в конкуренция за Белия дом президентът на Бразилия Луис Инасио Лула да Силва избра политически съдружник и някогашен заместник-министър на финансите да оглави централната банка. Лула се опълчи на бразилския лихвен % от 10,5 %

Руската централна банка предизвести, че нейната прегряваща стопанска система ще се забави внезапно през идната година

Опасни пари. Гуверньорът на либийската централна банка Садик ал-Кабир и неговият екип бяха принудени да изоставен разграничената си страна след закани от въоръжени милиции, довели до прекъсването на по-голямата част от производството на нефт в страната

Моята колона за Предстоящото решение на Bank of England за количествено стягане провокативно допуска, че е по-важно от идния бюджет

Диаграма, която има значение

В тирада, която би трябвало да прочетете предходната седмица, Изабел Шнабел, член на изпълнителния съвет на Европейската централна банка, сподели, че инфлацията в еврозоната е на ария, с цел да доближи прогнозите на ЕЦБ. Но имаше жило в опашката. Тя показа версия на диаграмата по-долу, с цел да покаже, че предсказващата мощ на инфлационните прогнози на ЕЦБ непрестанно се утежнява, колкото по-дълъг е хоризонтът на прогнозиране. Те са много точни едно тримесечие напред, само че при двугодишни хоризонти прогнозите са всъщност безполезни.

Нейното умозаключение беше, че би трябвало да разгледате деликатно сюжетите какво може да се обърка. Много рационално. И трите нейни сюжета бяха за инфлация, която се оказа по-висока от централната прогноза, което беше много показателно за нейната позиция.

Въпреки това класациите са прелестни. Те идват от Кристиан Конрад и Зено Ендерс от Хайделбергския университет, употребявайки данни от повече от 20 години. Бъдете малко деликатни при тълкуването на линията от 45 градуса в тези диаграми, защото графичният програмен продукт на FT не може да сътвори точна линия и аз трябваше да го хакна допустимо най-добре.