Защо твърде оптимистичните инвеститори може да искат да натиснат спирачките
Версия на тази история се появи за първи път в бюлетина на CNN Business'Before the Bell. Не сте абонат? Можете да се регистрирате . Можете да слушате аудио версия на бюлетина, като щракнете върху същата връзка.
Чашата е наполовина пълна на Уолстрийт. Но трябва ли да бъде?
В момента има какво да празнуват инвеститорите, но един поглед под капака разкрива доста разпад.
Тук, в Before the Bell, ние играем ролята на Деби Даунър към Полиана от Уолстрийт и разбиваме някои от аргументите за продължаващо рали на пазара.
Пазарите са горещи: През последните няколко седмици на пазарите има оптимистичен разказ. S&P 500 току-що достигна нов връх за първи път от две години, а Dow премина нивото от 38 000 в понеделник за първи път. В Европа германският DAX се търгува на най-високото си ниво в сряда, а индексът STOXX се доближава до нов рекорд.
Реалната доходност на облигациите (това е възвръщаемостта на US Treasuries минус инфлацията) е близо до шестмесечно дъно. И финансовите условия се облекчават, тъй като разходите за заеми намаляват, което може да подпомогне икономическия растеж.
Но печалбите на Уолстрийт са малки: Основните индекси са нагоре, но широкият пазар не.
Към миналата седмица Nvidia и Microsoft представляват около 75% от печалбата на S&P 500 тази година, според анализатори от Bespoke Investment Group. Те откриха, че 20-те най-големи акции в индекса съставляват 110% от печалбите на индекса, докато останалите 480 действат като пречка.
Миналата година S&P 500 се повиши с малко над 24%, но ако претеглите еднакво всяка акция в индекса, той спечели само 11,6%. Това е най-голямото представяне на S&P 500 спрямо неговата равнопретеглена версия от дотком балона през 1998 г., каза Хенри Алън, стратег в Deutsche Bank, в бележка до клиентите във вторник.
Тясното рали не означава непременно, че предстои срив. Но до голяма степен големите технологии движат пазарите нагоре и тази концентрация на печалби в толкова малко акции носи присъщ риск. „Тези печалби от капитала може да се окажат уязвими от промяна в настроенията към тази група“, пише Алън.
Икономиката е силна: Икономическите данни бяха упорито устойчиви през последните няколко месеца.
Нивото на безработица в САЩ е 3,7% — Федералният резерв прогнозира преди около година, че в момента ще бъде 4,6%. Потребителските настроения през януари достигна най-високото си ниво от юли 2021 г., според индекса на потребителските настроения на Университета на Мичиган, а продажбите на дребно са нараснали с 0,6% през декември.
Икономисти, анкетирани от Националната асоциация по бизнес икономика, сега преобладаващо твърдят, че икономиката на САЩ ще избегне рецесия тази година.
Освен това темповете на инфлация като цяло намаляват и американците очакват това да продължи. Университетът на Мичиган установи, че потребителите очакват инфлацията да падне до 2,9% до следващата година, най-ниската от декември 2020 г.
Но инвеститорите коригират очакванията: Инвеститорите в крайна сметка свикват със силни данни и започват да ги очакват. Всеки сигнал за отслабваща икономика може да доведе до падане на акциите.
„Трудно е данните да продължават да изненадват в същата посока, тъй като инвеститорите просто коригират очакванията си“, каза Алън.
Вероятни са намаления на лихвените проценти: Служителите на Фед очакват и открито обсъждат намаления на лихвените проценти тази година.
Управителят на Фед Кристофър Уолър каза само миналата седмица, че „докато инфлацията не се възстанови и остане висока, вярвам, че [Фед] ще може да намали целевия диапазон за лихвения процент на федералните фондове тази година.“
Понастоящем финансовите пазари виждат почти 46% шанс Фед да намали лихвите до март и около 85% шанс Фед да намали лихвите до май, според CME FedWatch Tool.
Но Уолстрийт може да изпреварва себе си: От началото на годината инвеститорите отложиха сроковете си за намаляване на лихвите, каза Алън. Само преди месец повече от 75% от инвеститорите смятаха, че централната банка ще намали лихвите на срещата си през март.
Това отчасти се дължи на факта, че силната икономика и геополитическите борби могат да ускорят инфлацията, което може да принуди Федералния резерв да направи обратен ход скоро след като започне да намалява лихвите.
ИИ може да ни спаси: Бумът на изкуствения интелект е основен двигател на неотдавнашното рали на акциите. А прохождащата индустрия може да увеличи производителността през идните години.
„През следващите няколко години основното въздействие на ИИ върху работата ще бъде да помага на хората да вършат работата си по-ефективно. Това ще е вярно, независимо дали работят във фабрика или в офис“, написа основателят на Microsoft Бил Гейтс в публикация в блог миналата година.
„ИИ има огромен потенциал за увеличаване на производителността“, каза главният изпълнителен директор на BlackRock Лари Финк на последния ден за инвеститори на своята фирма. „Това може да е технологията, която може да намали инфлацията.“
Но това може да убие работни места: Но технологичният сектор започна новата година с поредица от нови съкращения на работни места, които идват по същото време, когато индустрията удвоява инвестициите си в изкуствен интелект.
Продължаващите трудови катаклизми, разгръщащи се в самата индустрия, създаваща AI, може да са предзнаменование, тъй като технологията прекроява по-широкия бизнес пейзаж през следващите години.
„Сламката, която счупи гърба на камилата“: разочарованието на изпълнителния директор на United от Boeing
United Airlines, един от най-големите купувачи на самолети Boeing, губи търпение от закъсалия производител на самолети заради повтарящите се проблеми с качеството, съобщава колегата ми Крис Айзидор.
„Разочарован съм, че... това продължава да се случва в Boeing. Това не е ново“, каза Скот Кърби, главен изпълнителен директор на United, в интервю във вторник за CNBC. „Нуждаем се от Boeing, за да успеем. Но те са имали тези последователни производствени предизвикателства. Те трябва да предприемат действия тук.“
Кърби направи коментара си, след като авиокомпанията предупреди инвеститорите, че ще отчете по-голяма от очакваната загуба през първите три месеца на тази година поради спирането на всички самолети 737 Max 9, след като тапата на вратата избухна на полет на Alaska Airlines на Дж
