Защо твърде оптимистичните инвеститори може да искат да натиснат спирачките

Версия на тази история се появи за първи път в бюлетина на CNN Business'Before the Bell. Не сте клиент? Можете да се регистрирате . Можете да слушате аудио версия на бюлетина, като щракнете върху същата връзка.

Чашата е на половина цялостна на Уолстрийт. Но би трябвало ли да бъде?

В момента има какво да честват вложителите, само че един взор под капака разкрива много разпад.

Тук, в Before the Bell, ние играем ролята на Деби Даунър към Полиана от Уолстрийт и разрушаваме някои от причините за продължаващо рали на пазара.

Пазарите са горещи: През последните няколко седмици на пазарите има оптимистичен роман. S&P 500 преди малко доближи нов връх за първи път от две години, а Dow мина равнището от 38 000 в понеделник за първи път. В Европа немският DAX се търгува на най-високото си равнище в сряда, а показателят STOXX се приближава до нов връх.

Реалната рентабилност на облигациите (това е възвръщаемостта на US Treasuries минус инфлацията) е покрай шестмесечно дъно. И финансовите условия се облекчават, защото разноските за заеми понижават, което може да подкрепи икономическия напредък.

Но облагите на Уолстрийт са дребни: Основните показатели са нагоре, само че необятният пазар не.

Към предходната седмица Nvidia и Microsoft съставляват към 75% от облагата на S&P 500 тази година, съгласно анализатори от Bespoke Investment Group. Те откриха, че 20-те най-големи акции в показателя съставляват 110% от облагите на показателя, до момента в който останалите 480 работят като спънка.

Миналата година S&P 500 се увеличи с малко над 24%, само че в случай че претеглите еднообразно всяка акция в показателя, той завоюва единствено 11,6%. Това е най-голямото показване на S&P 500 по отношение на неговата равнопретеглена версия от дотком балона през 1998 година, сподели Хенри Алън, пълководец в Deutsche Bank, в записка до клиентите във вторник.

Тясното рали не значи безусловно, че следва срив. Но значително огромните технологии движат пазарите нагоре и тази централизация на облаги в толкоз малко акции носи характерен риск. „ Тези облаги от капитала може да се окажат уязвими от смяна в настроенията към тази група “, написа Алън.

Икономиката е мощна: Икономическите данни бяха настойчиво устойчиви през последните няколко месеца.

Нивото на безработица в Съединени американски щати е 3,7% — Федералният запас предвижда преди към година, че сега ще бъде 4,6%. Потребителските настроения през януари доближи най-високото си равнище от юли 2021 година, съгласно показателя на потребителските настроения на Университета на Мичиган, а продажбите на дребно са нарастнали с 0,6% през декември.

Икономисти, интервюирани от Националната асоциация по бизнес стопанска система, в този момент преобладаващо настояват, че стопанската система на Съединени американски щати ще избегне криза тази година.

Освен това темповете на инфлация като цяло понижават и американците чакат това да продължи. Университетът на Мичиган откри, че потребителите чакат инфлацията да падне до 2,9% до идната година, най-ниската от декември 2020 година

Но вложителите поправят упованията: Инвеститорите в последна сметка привикват със мощни данни и стартират да ги чакат. Всеки сигнал за отслабваща стопанска система може да докара до рухване на акциите.

„ Трудно е данните да не престават да изненадват в същата посока, защото вложителите просто поправят упованията си “, сподели Алън.

Вероятни са понижения на лихвените проценти: Служителите на Фед чакат и намерено разискват понижения на лихвените проценти тази година.

Управителят на Фед Кристофър Уолър сподели единствено предходната седмица, че „ до момента в който инфлацията не се възвърне и остане висока, имам вяра, че [Фед] ще може да понижи целевия диапазон за лихвения % на федералните фондове тази година. “

Понастоящем финансовите пазари виждат съвсем 46% късмет Фед да понижи лихвите до март и към 85% късмет Фед да понижи лихвите до май, съгласно CME FedWatch Tool.

Но Уолстрийт може да изпреварва себе си: От началото на годината вложителите отложиха периодите си за понижаване на лихвите, сподели Алън. Само преди месец повече от 75% от вложителите смятаха, че централната банка ще понижи лихвите на срещата си през март.

Това частично се дължи на обстоятелството, че мощната стопанска система и геополитическите битки могат да ускорят инфлацията, което може да принуди Федералния запас да направи противоположен ход скоро откакто стартира да понижава лихвите.

ИИ може да ни избави: Бумът на изкуствения разсъдък е главен мотор на неотдавнашното рали на акциите. А прохождащата промишленост може да усили продуктивността през идните години.

„ През идващите няколко години главното влияние на ИИ върху работата ще бъде да оказва помощ на хората да правят работата си по-ефективно. Това ще е правилно, без значение дали работят във фабрика или в офис “, написа създателят на Microsoft Бил Гейтс в обява в блог предходната година.

„ ИИ има голям капацитет за увеличение на продуктивността “, сподели основният изпълнителен шеф на BlackRock Лари Финк на последния ден за вложители на своята компания. „ Това може да е технологията, която може да понижи инфлацията. “

Но това може да убие работни места: Но софтуерният бранш стартира новата година с поредност от нови съкращения на работни места, които идват по същото време, когато промишлеността удвоява вложенията си в изкуствен интелект.

Продължаващите трудови катаклизми, разгръщащи се в самата промишленост, създаваща AI, може да са предвещание, защото технологията прекроява по-широкия бизнес пейзаж през идващите години.

„ Сламката, която счупи гърба на камилата “: разочарованието на изпълнителния шеф на United от Boeing

United Airlines, един от най-големите купувачи на самолети Boeing, губи самообладание от закъсалия производител на самолети поради повтарящите се проблеми с качеството, оповестява сътрудника ми Крис Айзидор.

„ Разочарован съм, че... това продължава да се случва в Boeing. Това не е ново “, сподели Скот Кърби, основен изпълнителен шеф на United, в изявление във вторник за CNBC. „ Нуждаем се от Boeing, с цел да успеем. Но те са имали тези поредни индустриални провокации. Те би трябвало да подхващат дейности тук. “

Кърби направи коментара си, откакто самолетната компания предизвести вложителите, че ще регистрира по-голяма от предстоящата загуба през първите три месеца на тази година заради прекъсването на всички самолети 737 Max 9, откакто тапата на вратата избухна на полет на Alaska Airlines на Дж