Защо японската йена е толкова слаба спрямо щатския долар?

Слабостта на японската йена още веднъж е в светлината на прожекторите след последния й спад.

В понеделник валутата потъна до 160,17 по отношение на щатския $, което е най-ниското равнище от април 1990 година

Йената се възвърне до 155,01 за $ по-късно денем, което провокира спекулации, че японските управляващи са се намесили, с цел да поддържат цената на валутата.

Йената леко отслабна още веднъж във вторник, само че задържа по-голямата част от облагата от предходния ден.

Защо йената пада?

Стойността на валутата на дадена страна се покачва и пада по отношение на валутите на други места в сходство със законите на търсенето и предлагането.

В момента вложителите са принудени да разтоварят йената заради зейващата бездна в лихвените проценти сред Япония и Съединените щати.

Докато референтният лихвен % на Федералния запас на Съединени американски щати сега е избран на 5,25-5,50 %, еквивалентният лихвен % на Bank of Japan (BOJ) е единствено 0-0,1 %.

„ Основният мотор е разликата в курса сред Съединени американски щати и Япония “, сподели Мин Джу Канг, старши икономист за Южна Корея и Япония в ING, пред Al Jazeera.

„ Освен това пазарните упования бързо се трансформираха по отношение на паричната политика на Фед. “

Разликата в лихвените проценти отразява доста другата инфлационна среда в Съединени американски щати и Япония. Докато Япония се бори да накара цените и заплатите да се повишат след десетилетия на икономическа застоялост, Съединени американски щати се борят да смъкват цените на фона на мощен стопански напредък.

За вложителите по-високите лихвени проценти в Съединени американски щати значат опция за доста по-висока възвръщаемост на вложения, като да вземем за пример държавни облигации, в тази страна, в сравнение с в Япония.

Колкото повече вложители продават йената, толкоз повече понижава цената й – насърчавайки вложителите да продължат да продават в един самопродължаващ цикъл.

Това нов феномен ли е?

Всъщност това е част от дългогодишна наклонност.

Докато спадът на йената в последно време беше изключително сериозен, валутата непрестанно се намалява от началото на 2021 година

През последните три години йената е изгубила повече от една трета от цената си.

Сега валутата се върна там, където беше след срутва на забележителен балон с активи при започване на 90-те години.

Докато други страни покачиха лихвените проценти, с цел да укротят инфлацията, която скочи по време на пандемията от COVID-19, Япония поддържа най-ниските разноски по заеми в опит да раздруса стопанската система от продължителна застоялост, известна като „ изгубените десетилетия “.

Въпреки че BOJ предишния месец увеличи референтния лихвен % за първи път от 17 години, втората по величина стопанска система в Азия към момента се отличава в международен мащаб.

Защо има значение, че йената е толкоз слаба?

Слабата валута е смесена торба за стопанската система.

Отслабването на йената в Япония оказа помощ за увеличение на облагите на експортьорите, като направи продуктите им по-евтини за купувачите в чужбина.

Слайдът също насърчи рекорден приток на задгранични туристи – имаше 3,1 милиона гости в страната единствено през март – чиито разноски подкрепят локалния бизнес.

Но спадът на йената внезапно увеличи цената на вноса, изключително храни и горива, натоварвайки бюджетите на семействата.

Предимството на падащата йена за експортьорите също беше смекчено от обстоятелството, че доста огромни японски компании правят забележителна част от интервенциите си в чужбина.

Какво може да направи Япония по въпроса?

Японските публични лица неведнъж са изразявали угриженост по отношение на несъразмерното обезценяване на йената и са показали, че са подготвени да се намесят, в случай че е належащо.

Властите могат да употребяват два съществени лоста: изкупуване на йените или повишение на лихвените проценти.

В понеделник неочакваният скок в цената на йената провокира спекулации, че управляващите са навлезли на валутните пазари, с цел да спрат спада й, което ще бъде първата сходна намеса от края на 2022 година

Японските управляващи не са удостоверили интервенция на пазара и публични данни, които биха разкрили дали са го създали, няма да бъдат налични до края на май.

Все отново инерцията наподобява е срещу всякакво значително подсилване на йената в обозримо бъдеще.

По време на интервенцията си през 2022 година японските управляващи похарчиха повече от 60 милиарда $ от своите валутни запаси, с цел да поддържат йената – единствено с цел да видят по какъв начин тя продължава да пада.

Междувременно огромната разлика сред японските лихвени проценти и тези на други места евентуално ще продължи известно време.

Въпреки че гуверньорът на BOJ Kazuo Ueda уточни, че централната банка може да увеличи лихвите, в случай че инфлацията се увеличи, растежът на цените се забави през последните месеци.

В петък Банката на Япония задържа лихвените проценти постоянни, засилвайки упованията, че нейната извънредно разхлабена политика ще остане.

Междувременно неотдавнашните сигнали на Федералния запас на Съединени американски щати помрачиха упованията, че тази година следва доста понижаване на лихвените проценти на фона на непрекъснато упоритата инфлация.

Канг от ING сподели, че чака слабостта на йената да продължи през идващите месеци.

„ Вярваме, че валутната намеса от японските управляващи може единствено да забави темпа на обезценяване, само че не може да промени посоката на придвижване на валутата “, сподели тя.

„ За да промени курса на йената, или Банката на Япония би трябвало ненадейно да ускори ястребовите си гласове – имаме вяра, че това е малко евентуално, или Фед би трябвало да даде по-ясен знак за понижаване на лихвените проценти – това също не е евентуално в близко бъдеще период. ”