Акционерите активисти се насочват към Samsung, за да отключи стойност
Група вложители прикани де факто холдинговата компания на Samsung да усили дивидентите и да вкара назад изкупуване на акции, защото натискът върху южнокорейските компании да се оправят с ниските си оценки нараства.
Американският хедж фонд Whitebox Advisors, английският фонд City of London Investment Management и основаният в Сеул фонд Anda Asset Management показаха своите оферти в петък преди годишната среща на Samsung C&T през март. Фондовете имат дял от малко над 1% в компанията.
Компанията, чиито интервенции обгръщат строителство и търговия на дребно и посредством която ръководещото семейство Лий на конгломерата управлява софтуерния колос Samsung Electronics, се търгува на повече от 65 % под чистата си стойност на активите, което я прави цел за вложители, провеждащи акции за свиване на дългогодишната „ отстъпка в Корея “.
„ Вместо да отговори на опасенията на локалните и задграничните акционери по отношение на това дълготрайно едва показване, бордът на Samsung C&T неведнъж отхвърли или пренебрегва нашите оферти за повишение на цената на акционерите, “ фондовете писаха на акционерите в петък. „ Нашата група е мощно уверена, че тази позиция се споделя от забележителна част от акционерната база. “
Опитът да се раздруса най-мощният и прочут конгломерат в Южна Корея идва, когато водачите на страната се стремят да възпроизведат устрема на Токио за повишение на оценките. Японският Nikkei доближи 34-годишни върхове през януари, воден от приключването на капитали от Китай и съгласуваните старания на японските управляващи за възстановяване на корпоративното ръководство.
Президентът Юн Сук Йол сподели, че повишението на локалните оценки на акциите е един от неговите главните цели на администрацията. Юн сподели предишния месец, че поддържа въвеждането на законово фидуциарно обвързване към акционерите, до момента в който висшият финансов регулатор на Южна Корея посочи опцията за възпроизвеждане на режима на „ име и позор “ на Токио за компании, които не показват оферти за възстановяване на оценките.
Съотношението цена/счетоводна книга на фирмите, регистрирани във водещия южнокорейски показател Kospi, е 0,91, което е доста по-ниско от 2,01 на Nikkei 225. Инвеститорите упрекват фамилиите създатели на най-големите конгломерати в Южна Корея, че дават приоритет на контрола върху своите разрастващи се бизнес империи пред изплащането на дивиденти и повишението на рентабилността.
„ Корейският фондов пазар към момента е в действителност на ниска цена заради неприятното корпоративно ръководство и неефективното систематизиране на капитала ”, сподели Дарън Кан, основен капиталов шеф в основания в Сеул фонд Life Asset Management.
Но Чанхван Лий, вложител деятел и създател на основания в Сеул хедж фонд Align Partners, сподели, че „ пейзажът се е трансформирал трагично ”, защото броят на южнокорейските вложители на дребно се усили повече от три пъти по време на пандемията от ковид.
Това докара до въвеждането на промени за отбрана на ползите на миноритарните акционери, което от своя страна спомогна за стимулиране на растежа на нова порода фондове на локални деятели.
„ Всеки път, когато цените на акциите се повишават в Япония, до момента в който остават без смяна в Корея, това ускорява причините на локалните покровители за промяна “, сподели Лий.
Южна Корея имаше третият максимален брой активистки акции в света предходната година, след единствено Съединени американски щати и Япония, съгласно Insightia. Имаше 60 активистки акции в Южна Корея през първата половина на 2023 година спрямо 18 през първата половина на 2021 година
Робин Баик, основан в Сеул сътрудник в интернационалната компания за правосъдни разногласия Kobre & Kim, означи, че с идните парламентарни избори през април управляващите бяха под напън да вкарат нови политики.
Високопоставен капиталов банкер в Сеул сподели, че по-големите задгранични вложители към момента би трябвало да видят по-конкретни признаци на прогрес, преди да пренасочат капитала от по-големите пазари като Япония и Индия.
Но Джеймс Смит, който управлява поредност от тежки акции в Samsung и Hyundai, когато беше началник на офиса на Elliott Management в Хонконг, съобщи, че е основателно да се влага в подценени южнокорейски компании като защото Samsung C&T остана „ зашеметяващо вълнуващ “.
„ Убедени сме, че японският казус води до постепенна смяна в Корея “, сподели Смит, чийто основан в Лондон фонд Palliser Capital прикани управлението на Samsung C&T да се реформира неговите практики за систематизиране на капитала.
Канг сподели, че даже непретенциозен прогрес на деятели на годишната среща на Samsung C&T ще има „ каскаден резултат “.
„ Ако са сполучливи, това ще изпрати мощен сигнал както на корейските компании, по този начин и на задграничните вложители, че е допустимо да си сътрудничат. ”
Допълнителен репортаж от Анди Лин в Хонконг
