Банките настояват за бързо IPO в Европа, за да намалят пазарния риск

Банките форсират маркетинговия интервал за първоначални обществени предлагания в Европа, в опит да защитят новите листвания от турбуленцията, която раздруса международните пазари на акции по време на първата година от връщането на Доналд Тръмп в Белия дом.

Средният брой дни за букбилдинг — когато банките канят вложители да наддават, откакто IPO е било обществено оповестено — за европейски листвания е понижен до рекордно ниското равнище от пет до момента тази година, по отношение на 10 през 2022 година, съгласно данни от Dealogic. Това е водено от раздразнителност, че по-голям прозорец рискува да изложи IPO-то на неочаквана неустойчивост на пазара,

Базираната в Прага Чехословашка група (CSG), най-голямото IPO в региона на защитата в Европа, което доближи оценка от 33 милиарда евро в първия си ден на търговия в Амстердам предишния месец, имаше интервал на създаване от единствено три дни.

Австрийската Asta Energy беше пусната на пазара единствено за четири дни, като нарастна с 46% в първия си ден на търговия във Франкфурт в края на януари.

„ Името на играта в европейските първоначални обществени предлагания от края на финансовата рецесия понижава риска “, сподели Антоан Нобло, началник на пазарите на акции за Северна Емеа в BNP Paribas.

След финансовата рецесия от 2008 година интервалите на основаване на книги се свиха в международен мащаб, освен в Европа. Пандемията Covid-19 със своите виртуални срещи с вложители означи още един ход в същата посока. Данните на Dealogic за Съединени американски щати демонстрират, че междинната дълготрайност на маркетинговия интервал пада до покрай рекордно ниско равнище до момента тази година.

Но изключително мощното инвеститорско търсене на европейски активи разреши на банките да свият прозорците за създаване на книги и да се съсредоточат върху ангажирането с евентуални вложители в месеците, водещи до общественото известие. Тактиката става все по-успешна, защото активите са се концентрирали в ръцете на дребен брой големи капиталови компании.

Ноблот, който работи по договорката с CSG, сподели, че BNPP се е заела с повече от 150 вложители за няколко месеца преди формалния интервал на букбилдинг.

„ Имахме наше лично малко частно IPO в ход “, сподели той, което означаваше, че банката към този момент имаше ясна визия за евентуалната цена и кои ще бъдат „ топ 20 до 30 “ вложители досега, в който листването беше обществено оповестено.

„ Пазарите са нестабилни и несигурни “, добави той. " Наистина ли има толкоз доста смисъл да прекарвате толкоз доста време на пазара, когато всеки се спъва в себе си, с цел да ви поръчва? Това идва с цената на излагането ви на пазарен риск. "

Глобалните пазари се сринаха предходната година след широкообхватните цени на американския президент Тръмп за „ деня на освобождението “, което сложи световните покупко-продажби в изчакване, защото фирмите побързаха да схванат въздействието на данъците. Още тази година пазарите бяха разтърсени от опитите на Тръмп да придобие Гренландия, което провокира политическа рецесия в Европа.

В последния образец за нервни пазари, които изхвърлят проектите за IPO, софтуерната група Visma обмисля отсрочване на своето IPO в Лондон, откакто тази седмица секторът претърпя ликвидация на финансовите пазари. На Уолстрийт доставчикът на програмен продукт Liftoff Mobile отсрочи IPO-то си тази седмица, обвинявайки „ пазарните условия “, откакто разгромът на фондовия пазар докара до внезапен спад на цените на акциите на неговите съперници.

„ Всички се пробват да поддържат периодите за осъществяване по-строги, с цел да бъдат по-малко изложени, в случай че нещо ненадейно се появи на пазара “, сподели Анвита Арора, световен съръководител на пазарите на личен капитал в Société Générale.

Банките бяха подкрепени в напъните си да ускорят построяването на книги от наклонността измежду световните вложители да диверсифицират портфейли, които бяха мощно ориентирани към Съединени американски щати, вместо това постоянно гледайки към Европа.

Лука Ерпичи, началник на финансовите пазари на Emea в Jefferies, който работи по IPO-то на CSG, сподели: „ Бяхме там, където искахме да бъдем, тъй че нямаше потребност да поемаме повече пазарен риск. “ По време на IPO европейските акции на защитата се радваха на последния стадий от многогодишно рали.

Силното равнище на търсене разреши на IPO от ден на ден да обезпечават по този начин наречените крайъгълни вложители, изграждайки още едно равнище на сигурност в процеса посредством заключване на контрактувана сума от предлагането, макар че това може да понижи гъвкавостта по-късно, като се има поради, че към този момент се приказва за огромно систематизиране.

Asta Energy обезпечи четири крайъгълни вложителя – Siemens Energy, BNPP Asset Management, Invesco Asset Management и WCM Investment Management – ​​да ангажират общо 55 милиона евро в договорката си за 125 милиона евро предходната седмица. Сделката с CSG накара BlackRock и дъщерно сдружение на Катарския капиталов орган да отделят 900 милиона евро.

„ Настоящото въодушевление е доста „ дано го създадем и осигурим, преди да разтеглим нещата “, сподели Арора от SocGen.

Формулата на къса фаза на създаване на бумаги, дружно с крайъгълен камък, има ехтене от европейския IPO пазар по време на пандемията от ковид, защото листванията започнаха да се връщат през 2020 година и 2021 година след по-ранни разтърсвания на пазара.

Групата за кафе JDE Peet, най-голямото европейско IPO през 2020 година, обезпечи крайъгълна инвестиция за повече от половината от приходите от договорката, както и най-голямата листвана в Лондон тази година, The Hut Group. Двете първоначални обществени предлагания бяха рекламирани обществено надлежно за три и четири дни.

„ Маркетингът на първичните обществени предлагания се измести доста към частния маркетинг “, сподели Стефан Груфат, световен началник на синдиката на финансовите пазари на акции в Deutsche Bank.

„ В някои случаи можем изцяло да съкратим формалното създаване на книгата, съвсем всичко е готово, преди да обявим обществено договорката. “