Банките търсят нови купувачи за заеми за центрове за данни на Oracle

Банките притеглят вложители като застрахователни компании и частни кредитни фондове, до момента в който се пробват да намерят купувачи за десетки милиарди долари заеми, свързани с големите планове на Oracle за центрове за данни.

Заеми за създаване на центрове за данни на стойност минимум $56 милиарда — подкрепени от бъдещи лизинги на софтуерната компания като част от нейната договорка за $300 милиарда с OpenAI — са получили рейтинги с капиталов клас, съгласно хора, осведомени със покупко-продажбите. Тези рейтинги, които са относително редки за заеми за инфраструктурно строителство, разрешиха на банките да привлекат доста по-широка база от вложители от нормално за задължения за финансиране на планове.

Докато банките най-много са склонни да финансират заеми за финансиране на планове за построяването на платени пътища и летища сами, големите размери на покупко-продажбите на последните планове за центрове за данни надделяха този източник на търсене, оставяйки софтуерните колоси да търсят нови източници на капитал. 

„ На процедура използвахме всяка една допустима банка за финансиране на планове, само че има толкоз доста банки “, сподели банкер, осведомен с набирането на средства на Oracle. „ Банките ще би трябвало да отстранен този риск, в случай че желаят да продължат да отпускат заеми. “ 

Получаването на капиталови рейтинги за заеми за създаване на центрове за данни беше „ трансформиращо “, защото отваря нов пул от институционални пари, които преди са разглеждали тези активи, които към момента не работят, като прекомерно рискови, сподели банкерът. Първоначалните полемики с организациите за кредитен рейтинг са почнали преди две години, добави банкерът. 

Опитите да се намерят купувачи за дълга идват на фона на бързо повишаване на издаването на задължения от огромни софтуерни компании, като половината от 10-те най-големи кредитополучатели на пазара на облигации с капиталов клас в Съединени американски щати ще бъдат по този начин наречените хиперскалери до 2030 година

Притесненията на вложителите нарастват по отношение на нападателния ангажимент на Oracle към разноските за AI, защото се надява да се конкурира с конкурентни софтуерни групи и нейните купчина задължения. Софтуерната компания в понеделник набра настрана още 25 милиарда $ на пазара на облигации, откакто даде обещание да резервира рейтинга си от капиталов клас, като поддържа дълга си под надзор, като в същото време успокои дълговите вложители с проекти за издаване на нови акции.

Оценките на заемите за центрове за данни покриват наемите на Oracle за 38 милиарда $ уреди за центрове за данни, изграждани в Тексас и Уисконсин, както и кампус за центрове за данни на стойност 18 милиарда $ в Ню Мексико, която е подкрепена от Blue Owl Capital, съгласно хора, осведомени с напъните. И двата заема се оферират на вложители.

Въпреки че приемането на кредитен рейтинг по време на строителството беше извънредно рядко в пространството на центровете за данни, в този момент то „ ставаше всекидневно “, сподели Кристин Брозински, сътрудник в адвокатската адвокатска фирма Norton Rose Fulbright, профилирана във финансирането на инфраструктурни планове, говорейки за сходни покупко-продажби като цяло.

„ Почти всички огромни покупко-продажби [с центрове за данни] се пробват да получат кредитен рейтинг в този момент “, добави тя. 

Повече от дузина банки са отпуснали заеми против уговорката за дълготраен лизинг на Oracle и в двете транзакции, които са били оценени на 2,5 процентни пункта над лихвения % за обезпечено овърнайт финансиране (SOFR), споделиха хората. 

Разходите за заеми за по-нови планове за центрове за данни, свързани с Oracle, са се нараснали до 3 до 4,5 процентни пункта над SOFR – равнища, които са по-близки до дълга с оценка за отпадък – съгласно изследователска записка от TD Cowen, оповестена на 26 януари, въз основа на ценообразуването на дълг, който към момента не е продаден на вложители. 

Някои вложители се двоумят дали да закупят двата обезпечени от Oracle синдикирани заема, които сега са на пазара, в очакване на по-висока възвращаемост в бъдеще. 

„ Това е слонът в стаята – има ли задоволително вкус да се влага в хартия, която е по-малка от тази, която може да излезе след две седмици? “ сподели старши банкер за планово финансиране в Съединени американски щати. 

Втори вложител, който е закупил други облигации, подкрепени от планове за центрове за данни, сподели, че банките са нервни от възходящата си експозиция към взрива на финансиране на ИИ и търсят способи да освободят дълга, който са се съгласили да дават.

За да създадат това, те трябваше да предложат на вложителите по-високи лихвени проценти по тези покупко-продажби от предстоящото, добави индивидът.

JPMorgan и MUFG, които управляват финансирането на плана за центрове за данни в Тексас и Уисконсин, отхвърлиха коментар. 

STACK Infrastructure, която дава отговор за развиването на центъра за данни в Ню Мексико, удостовери, че транзакциите сега са във фаза на синдикиране и са получили кредитен рейтинг с капиталов клас.

„ STACK счита, че синдикирането напредва съгласно упованията и с предстоящите пазарни условия “, се споделя в него.

Oracle сподели, че финансирането за двата плана на центъра за данни е „ обезпечено при общоприети пазарни лихвени проценти, преминавайки през окончателното синдикиране по график и в сходство със покупко-продажби с капиталов клас “.

Допълнителни отчети от Rafe Rosner-Uddin и Eric Platt