Бордът на Tesla си взе ваканция от управлението на Илон Мъск
Представете си компания, няколко от чиито директори на борда ходеха на семейни ваканции с нейния главен изпълнителен директор и които наеха друг директор, след като той си взе почивка с тях. Представете си, че след това са предоставили на изпълнителния директор пакет от опции за акции, които се оказват на стойност 55,8 милиарда долара, почти без преговори. Това не е мечта, защото компанията е Tesla, а неин лидер е Илон Мъск.
Мъск е толкова успешен като далновиден съосновател и предприемач в компании, включително Tesla и SpaceX, че обичайните правила на бизнесът едва ли се отнася за него. Той със сигурност се държи така, сякаш повечето от тях не трябва. Съдия в Делауеър рязко не се съгласи с него тази седмица, като обяви, че удивителната сделка за заплащане на Tesla от 2018 г. с нейния главен изпълнителен директор милиардер е несправедлива и я отмени.
Решението дойде от малък съд, който наблюдава повечето големи публични компании в САЩ , благодарение на това, че толкова много от тях са включени в града. Мъск беше надлежно ядосан, обещавайки гласуване на акционерите за преместване на учредяването на Tesla в Тексас, където компанията вече е базирана. Миналата година Тексас създаде свой собствен бизнес съд, въпреки че трябва да извърви дълъг път до съперника на Делауеър.
Това е вълнуващ момент за учените, които следват канцеларския съд на Делауеър, който едва ли е революционен по природа. През повечето време това умишлено дава много свобода на действие на директорите, стига да следват основните укази на управлението и да не крадат пари. „Това просто не се е случвало преди. Изключително е“, каза ми тази седмица Чарлз Елсън, експерт по управление в Университета на Делауеър.
Корпоративната култура на САЩ е, че много изпълнителни директори получават пакети от заплати на стойност десетки, а понякога и стотици милиони долари и може също да председателства техните бордове. Съдът, който води началото си от Кралския параклис във феодална Англия, не оспорва това и обикновено е доста предпазлив към непредубедените бизнес преценки.
Нито решението беше постановено от ренегат: Катлийн Маккормик е канцлер на съда и по този начин най-високопоставената фигура. Така че, когато тя пише, цитирайки един от своите предшественици, че директорите на Tesla са се държали „като легнали слуги на пресилен господар“, като са предоставили на Мъск 12 процента от капитала на компанията – главно защото той го е искал – нейната присъда има тежест.
Това е ключово събитие за корпоративното управление на САЩ, припомняйки последния път, когато съдът се доближи до такава важна стъпка. Това беше преди 20 години, когато разкритикува директорите на Уолт Дисни за това, че са изплащали 140 милиона долара за Майкъл Овиц, когато той беше отстранен от поста президент. Това сега звучи като фъстъци и въпреки че съдът мърмореше, в крайна сметка го остави да мине.
Мъск не е голям по отношение на границите и тази, която той и неговият осемчленен борд пренебрегнаха, е тази между подкрепени от частни предприятия фирми и публични. Култът към основателя в Силициевата долина означава, че лидерите получават сочно заплащане и са угаждани от техните бордове, стига да произвеждат изключителна финансова възвръщаемост, което Мъск безспорно правеше в Tesla доскоро.
Влюбеният борд на директорите на Tesla се отнасяше с него като с гений, на когото би било опасно да се противопоставиш и знам защо. Бях в публиката на срещата на върха на New York Times DealBook през ноември, когато той направи изпълнена с ругатни атака срещу рекламодателите на X и имаше мрачна атмосфера. „Умът ми често се чувства като много дива буря“, помисли си той тогава; беше лесно за вярване.
Един директор на Tesla, чийто борд в момента включва брата на Мъск и медийния инвеститор Джеймс Мърдок, каза, че са му предоставили опциите на етапи, за да му дадат редовните „допаминови удари“, които смятаха, че има нужда. Фактът, че Мъск вече притежаваше 22 процента от акциите на Tesla, само ги насърчи да продължат да раздават редовни икономически стимуланти.
Разумен човек може да попита къде ще свърши това (тъй като не е разумен, Мъск поиска друга награда за да компенсира милиардите долари собствен капитал, който той продаде, за да купи X през 2022 г.). Както отбеляза Маккормик, идеята, че той не е бил достатъчно стимулиран да поддържа растежа на Tesla, беше пресилена, като се има предвид, че за всеки $50 милиарда, чиято стойност нарастваше, той така или иначе печелеше $10 милиарда.
По-големият проблем от това да платиш Милиардите на главен изпълнителен директор, колкото и странно да е да пиша това, са липсата на независимост на борда. Изглежда смята, че ролята му е да гарантира, че Прометей има толкова огън, колкото си е представял. Що се отнася до преговорите по дисциплиниран начин от името на Tesla и други акционери, той си взе ваканция от задълженията си.
Така че не е изненадващо, че канцеларският съд на Делауеър се насити. Наистина, бордът може би щеше да се размине с подобен резултат, ако просто беше положил малко повече внимание за това. „Това е удивително решение, но не съм сигурен доколко прецедент ще създаде, защото всичко, което Илон Мъск прави, е sui generis“, казва Ан Липтън, доцент по право в университета Тулейн.
Има все пак един урок за бордовете на публичните компании: колкото и рязко да настоява главният изпълнителен директор никой да не го предизвиква, това е част от работата на директорите. Tesla може да се премести в Тексас в търсене на по-голямо удоволствие, но наистина ли е добра идея?
