Частните кредитни акции се понижиха, след като Blue Owl спря обратното изкупуване във фонда

Акциите на най-големите частни капиталови мениджъри на Уолстрийт се сринаха в четвъртък, откакто Blue Owl непрекъснато ограничи инвеститорите от излизане от дългов фонд за вложители на дребно, изпращайки тръпки в промишлеността.

Разпродажбата е последната, която раздруса бързо развиващия се частен кредитен пазар, който притегли стотици милиарди долари инвеститорски капитал през последните години и изсече нови мощни играчи на Уолстрийт.

Ares Management, Apollo Global Management, KKR, Blackstone, TPG и Blue Owl се намалиха в търговията в четвъртък, в символ, че вложителите пренастройват упованията за доходност на бързо развиващия се частен кредитен бизнес. Blue Owl, който разгласи ограничаването си в сряда, се показа най-зле, като акциите паднаха с повече от 8 %.

Фондът, който спря противоположното изкупуване на вложителите, прочут като Blue Owl Capital Corp II, анулира сливането предходната година с по-голям обществено търгуван кредитен фонд, ръководен от Blue Owl. Тази договорка притегли сериозно вниманието на вложителите, откакто FT заяви, че вложителите във фонда са изправени пред загуби от 20 % въз основа на комерсиалната цена на придобиващия фонд все още.

Частните капиталови групи бяха подложени на възходящ напън през последните месеци, в това число повишение на настояванията за назад изкупуване в доста от техните водещи кредитни фондове.

Новината, че частен кредитен фонд BlackRock е понижил цената на някои от своите капиталови холдинги предишния месец, както и опасенията, че изкуственият разсъдък може да заплаши бизнес моделите на доста от фирмите, на които частните кредитни компании са отпускали заеми, попречва ентусиазма на вложителите за промишлеността.

Мохамед Ел-Ериан, някогашен основен изпълнителен шеф на колоса за облигации Pimco, се усъмни дали ходът на Blue Owl е добър. може в допълнение да подкопае доверието на вложителите в кредитните механизми. Така наречените функционалности за назад изкупуване на промишлеността разрешават на вложителите да изтеглят парите си на постоянни тримесечни шпации, което значи, че фондовете, които имат относително сложни за продажба заеми, са уязвими към промени в доверието на вложителите.

Много огромни кредитни фондове към този момент са видели, че вложителите стартират да теглят пари на по-високи равнища, заяви FT, сигнализирайки за възходяща угриженост. Blue Owl означи обилни чисти изкупувания в своето транспортно средство Blue Owl Capital Corp II и обособен фонд „ Technology Income “. Повечето кредитни фондове обаче не престават да притеглят чисти нови активи.

„ Това миг на „ канарче във въглищна мина “ ли е? “ Ел-Ериан попита в обява на X.

Докато Ел-Ериан предизвести, че се обрисува „ забележителен — и нужен — удар в оценката за съответни активи “, анализаторите, отразяващи Blue Owl, бяха по-малко загрижени.

Решението на Blue Owl да приключи противоположното изкупуване на своя фонд OBDC II пристигна, когато разпродаде $600 млн. от активите си, или към една трета от фонда, на нови купувачи покрай тяхната номинална стойност и разпредели парите на вложителите във финансирането. Продажбата на активи беше част от по-широка продажба, при която Blue Owl продаде общи заеми за 1,4 милиарда $ на 99,7 % от оповестената им стойност.

Анализаторите, отразяващи Blue Owl, одобриха тези продажби на активи като знак за доверие в стойностите на кредитния му портфейл.

„ Тъй като заемите бяха закупени на обективна стойност/марки от 99,7, ние виждаме новината като укрепваща качеството на марките в платформата OWL и може би успокояваща вложителите, че няма „ хлебарки “, които дебнат в портфейла “, сподели Уилям Кац, анализатор в TD Cowen, в потребителска записка.