Частният капитал прогнозира възстановяване на сделката, тъй като продавачите капитулират по отношение на цените

Мениджърите на частния капитал предвиждат внезапно увеличение на интензивността по усвояване, защото компаниите за изкупуване, които са задържали вложения с вярата за по-високи цени, най-сетне стартират да капитулират.

Има видим спад в групите за частни финансови вложения, които продават портфейлни компании след пика си през 2021 година, защото възходящите лихвени проценти направиха финансирането по-трудно и навредиха на оценките.

Инвеститорите във фондове за изкупуване започнаха да усилват натиска върху групите да продават дълго държани вложения и да стартират да връщат пари в брой, което обаче ги принуждава да се преценяват с по-ниски цени и да фиксират възвръщаемост.

„ Продавачите се съгласиха с по-ниски оценки и натискът за реализиране на избрана възвръщаемост на инвестицията нараства “, сподели Пийт Ставрос, съръководител на световния частен капитал в KKR, пред Financial Times на Световния стопански конгрес в Давос.

Фирмите влязоха в новата година с рекордните 2,8 трилиона $ вложения, създавайки това, което консултантската компания Bain & Co предходната година назова „ голямо закъснение “ от евентуални продажби. Много вложители в частен капитал започнаха да изискват възвръщаемост на паричните средства, преди да се ангажират с нови средства, увеличавайки спешността на продажбите на активи.

„ През последните 24 месеца имаше разминаване в упованията за оценка сред купувачи и продавачи. Сега има същинско чувство за прагматизъм “, сподели Анна Скоглунд, която управлява групата за европейски финансови и стратегически вложители в Goldman Sachs.

Миналата година Veritas Capital, частен притежател на софтуерна компания за опазване на здравето Cotiviti се съгласи да продаде 50 % дял на Carlyle в договорка, която оцени бизнеса на до 13 милиарда $, преди транзакцията да се провали. През декември FT заяви, че KKR към този момент договаря за оценка от 11 милиарда $.

Данните за набиране на средства демонстрират, че парите, които в миналото са се изливали в промишлеността, са почнали да пресъхват, което усложнява казуса за компаниите. Сумата, набрана от фондовете за дялово вложение в международен мащаб предходната година падна до шестгодишно дъно, съгласно S&P Global.

„ За да работи различният бизнес вярно, би трябвало да има поток от пари назад към [ инвеститори], с цел да ги реинвестират в новото потомство фондове “, сподели Скоглунд.

Някои групи седят върху ресурси от пари, откакто са натрупали рекордни суми капитал, който към момента не са внедрили, само че това им дава опция да усилят възвръщаемостта посредством нови вложения.

Купувачите бяха подготвени да сключат вълна от покупко-продажби, защото цените започнаха да отразяват нови действителности като по-високи разноски за финансиране и по-несигурни стопански условия, споделиха ръководители на някои от най-големите групи в промишлеността.

p> „ Това е добър миг да се облегнем “, сподели Скот Нутал, съизпълнителен шеф на KKR. „ Има по-малко конкуренция за покупко-продажби и коефициентите са намалели. “

Nuttall и други водачи в промишлеността чакат фондове, които занапред стартират да вършат нови вложения, ще бъдат бенефициенти. „ Именно в интервали като този в исторически проект сме печелили най-високата си възвръщаемост “, сподели Нутал.

Сделките предвиждат, че продажбите на активи сред групите за дялово вложение ще се възстановят изключително мощно. През последните години сходни транзакции съставляват към половината от общата активност по усвояване, само че покупко-продажбите „ спонсор-спонсор “ в Съединени американски щати спаднаха до най-ниското си равнище от десетилетие предходната година, съгласно доставчика на данни PitchBook.

„ Ще има портфейли, които са по-предизвикателни и ще имате компании за частен капитал в прилична форма, подготвени да създадат предложения за някои от тези активи “, сподели Роб Лукас, ръководещ сътрудник на CVC Capital Partners.