Deutsche Bank се опитва да блокира сделката за преструктуриране на Ardagh за 10 милиарда долара

Deutsche Bank и активисткият хедж фонд Carronade Capital се пробват да блокират договорка за преструктуриране за 10 милиарда $, контрактувана сред ирландския милиардер Пол Коулсън и по-голямата част от притежателите на облигации на Ardagh Group, която би платила на акционерите да се откажат от натоварения с задължения пакет компания.

Базирана в Люксембург Ardagh, един от най-големите производители на стъклени и железни опаковки за питиета в света, разгласи договорката за преструктуриране през юли след повече от година договаряния с кредитори, дължащи над 10 милиарда $. Фирмата беше наранена от по-високи лихвени проценти и разноски за сила, като в същото време е изправена пред падежи на задължения за милиарди долари.

Коулсън – някогашен счетоводител с прякор „ The Cooler “ в родната си Ирландия – отстъпва контрола върху Ardagh на група притежатели на облигации според изискванията на договорката. Като част от договорката акционерите ще получат 300 милиона $, от които малко над 100 милиона $ ще отидат при Коулсън.

Сделката обаче значи също, че най-рисковите облигации на групата от 1,7 милиарда $ от по този начин наречените заплащания в натура - които могат да заплащат рента под формата на дълг - ще бъдат изцяло отписани в подмяна на дял от 7,5 % в бизнеса.

Deutsche Банка и основана в Кънектикът Carronade дружно имат 13 % от този дълг, съгласно хора, осведомени с въпроса. Те се стремят да блокират договорката за преструктуриране, вярвайки, че тя ги слага в неизгодно състояние в интерес на други кредитори и акционери, споделиха хората.

Несъгласните длъжници се пробват да принудят договорката да бъде позволена в съда, в случай че компанията и подкрепящите кредитори не излязат с усъвършенствано съглашение за притежателите на дълга на PIK.

Въпреки това, лице, участващо в преструктурирането, сподели, че са уверени, че договорката няма да бъде отсрочена от несъгласни притежатели на облигации на PIK.

Ardagh, Deutsche Bank и Carronade отхвърлиха коментар.

В подмяна на изплащането на $300 милиона, контролът ще бъде трансфериран от акционерите на необезпечените облигационери на Ardagh, в това число лондонската Arini Capital Management — учредена от някогашния търговец на Credit Suisse Хамза Лемсугер — и основани в Съединени американски щати Canyon Partners, като част от подмяна на дълг против личен капитал.

Притежателите на облигации също по този начин ще обезпечат 1,5 милиарда $ ново финансиране на групата, до момента в който заемът, възложен от Apollo Global Management предходната година, ще бъде изплатен напълно.

Ardagh се нуждае от единодушие от минимум 90 % от всички класове сигурност, с цел да извърши договорката на консенсусна основа. Понастоящем групата има единодушието на съвсем 100 % от своите старши обезпечени и старши необезпечени притежатели на облигации, само че има поддръжката единствено на към 82 % от своите PIK притежатели, съгласно известие от края на септември, направено от Ardagh.

Тъй като има повече от 75 % поддръжка във всички класове сигурност, Ardagh може да се опита да прокара транзакцията посредством потребление на правосъден развой процес на преструктуриране, като основана в Обединеното кралство скица на съглашение.

73-годишният Коулсън трансформира Ardagh в една от най-големите групи за пакетиране в света посредством поредност от изкупувания с ливъридж, което му завоюва репутацията на една от най-значимите фигури на европейския пазар на отпадък облигации.

Въпреки че той управлява повече от 50 % от правата на глас в компанията, неговият стопански дял е по-малък от 36 %.