Енигмата на растежа на Китай
Китайската икономика е нараснала с 5,2 процента миналата година, според официалната статистика. Но за мнозина в бизнеса вероятно не са се чувствали така от доказателствата по улиците на Пекин и други големи градове миналата година,
Ресторантите не бяха заети, магазините бяха празни и имаше широко разпространени съобщения за собственост цените падат повече от официалните числа. Rhodium Group, изследователска компания, твърди през декември, че повечето икономически показатели през 2023 г. показват, че действителният растеж е по-скоро от 1,5 процента. Има светли точки, каза той, като производството на електрически превозни средства, но те не могат да компенсират „общото неразположение“.
За бизнеса разликата между подобни оценки и официалните данни за това колко бързо може да расте втората по големина икономика в света тази година и след това се превърна във важен въпрос за техните планове за глобално разширяване. Годишно проучване на Американската търговска камара в Китай сред нейните членове установи, че малко над половината планират да увеличат инвестициите си в страната тази година, което е малко повече от миналата година. За малко повече от една четвърт от тази група очакванията за по-бърз икономически растеж през 2024 г. са били важен фактор.
Въпросът за измерването на този растеж обаче става все по-политизиран, тъй като Пекин се опитва да насочи разказа далеч от критиките, че неговият модел на растеж е прекалено зависим от държавните инвестиции, а не от потреблението.
В годишния си доклад за Китай, публикуван в петък, МВФ каза, че възстановяването на страната след пандемията през миналата година е било „забавено“, тъй като имотите и слабият износ и инвестиции са натежали върху растежа. Той също така прогнозира по-бавен растеж през 2024 г.
Това провокира възмутен отговор от страна на китайски служители. Персоналът на МВФ трябва да предостави „по-подходяща прогноза“, за да помогне на Китай да „стабилизира“ доверието „у дома и в чужбина“, се казва в изявление на Zhengxin Zhang, изпълнителен директор на МВФ за Китай, което придружава доклада на МВФ.
И така. кой е прав С 5,2 процента на годишна база официалната цифра за брутен вътрешен растеж на Пекин за 2023 г. е най-ниската от десетилетия, с изключение на годините на пандемията 2020 и 2022 г., но все още е значителна за икономика с мощ и изтънченост на Китай.
Проблемът за Китай обаче е, че може да се очаква възстановяването да бъде по-стабилно от 2022 г. – година, когато блокирането на Covid и строгите ограничения за пътуване удариха секторите на услугите и веригите за доставки и задълбочиха забавянето в сектора на имотите.
Въпреки че растежът беше силен през първото тримесечие на 2023 г., той изискваше нарастваща правителствена подкрепа с течение на годината. Потреблението, стимулирано от освобождаването на натрупаното търсене от блокиране, съставлява по-голямата част от растежа през 2023 г. Въпреки това доверието на потребителите остава доста под нивата отпреди пандемията към края на годината, каза МВФ. Изчислено е, че нетните преки чуждестранни инвестиции също са намалели от 2022 г.
По-ниското бизнес и пазарно доверие бяха отразени на капиталовите пазари. Китайският борсов индекс CSI 300 загуби 5,5% тази година, комбинирайки спадове през 2023 г. Бенчмаркът е надолу с 45% спрямо върховете си от 2021 г. Проучването на AmCham China показва, че въпреки че рентабилността на нейните членове се е подобрила в Китай от 2022 г., повечето компании са на рентабилност или губят, което допълнително предполага не толкова стабилен растеж.
Кейти Мартин. Факторът Тръмп надвисва над китайските пазариПравителството настоява, че всичко върви по план. И все пак на вътрешния пазар той се справи с несъгласните мнения за икономиката, задълбочавайки дългогодишния скептицизъм относно точността на официалните данни.
Някои икономисти смятат, че при изчисляване на растежа на реалния БВП от номинални данни, Пекин е в състояние да коригира дефлатора, най-широката мярка за цените в икономиката, за да постигне своите цели. „Някои оценки предполагат, че официалните китайски данни надценяват неговия БВП с около 20 процента“, пише Oxford Economics през декември.
За 2024 г. МВФ прогнозира ръст от 4,6% и след това около 3,5% до 2028 г. за „слаба производителност и застаряване“. Тези прогнози като цяло са в съответствие с пазарните очаквания. Oxford Economics прогнозира растежът да спадне до около 3,5 процента до 2030 г. и само 2 процента до 2040 г., което вероятно ще отложи деня, в който икономиката на Китай ще се сближи с тази на САЩ по отношение на размера.
Китайският министър Джан отговори, че страната все още има много двигатели на растежа — населението застарява, но е по-образовано, урбанизацията има повече място за растеж и Пекин инвестира в наука и технологии. „Китай ще продължи да бъде жизненоважен двигател на глобалния икономически растеж“, настоя Джан. Глобалните заседателни зали се надяват, че той е прав. Но летвата се вдига, за да го докаже Китай.
