Европа е изправена пред „криза на конкурентоспособността“, докато САЩ увеличава разликата в производителността
САЩ увеличиха преднината си в производителността пред Европа, предизвиквайки опасения в ЕС, че е изправен пред „криза на конкурентоспособността“, тъй като политиците призовават за повече публични и частни инвестиции.
Нови данни, публикувани в петък, показват, че производителността в еврозоната е спаднала с 1,2% през четвъртото тримесечие спрямо година по-рано, докато в САЩ се е повишила с 2,6% през същия период, показват отделни данни. Растежът на производителността на труда в САЩ е повече от два пъти по-висок от този в еврозоната и Обединеното кралство през последните две десетилетия.
„В дългосрочен план се предвижда растежът на производителността в САЩ да бъде по-висок, отколкото в Европа“, каза Барт ван Арк, управляващ директор на базирания в Обединеното кралство Productivity Institute. „Европа не показва същата динамика. Това увеличава разликата в растежа между САЩ и ЕС.”
Някои икономисти твърдят, че САЩ растат по-бързо от еврозоната отчасти защото населението им е по-младо, расте по-бързо и работи по-дълго. Но голяма част от разликата в производството е, защото хората в САЩ също произвеждат повече за всеки час, който работят.
Ръководителите на политиките в ЕС смятат тенденцията за дълбоко тревожна и като отражение на дългогодишен неуспех да се достигнат нивата на инвестиции в частния или публичния сектор в САЩ.
Продукцията на отработен час, стандартна мярка за производителността на труда, е нараснала с повече от 6 процента в неселскостопанския бизнес сектор на САЩ от 2019 г. според официални данни. Това далеч изпреварва еврозоната и Обединеното кралство, които отбелязаха растеж от около 1% за същия период.
Неотдавнашният скок в производителността в САЩ идва след масивни фискални стимули, съсредоточени върху екологичната промишленост, неистов период на повторно наемане и скок в формирането на нов бизнес в горещите точки за надомна работа.
За разлика от това, еврозоната получи по-малко фискална подкрепа от правителствата, като същевременно претърпя много по-голямо покачване на цените на енергията в резултат на пълномащабното нахлуване на Русия в Украйна. Разпокъсаността на финансовите пазари, фискалната политика и регулирането на Европа също я прави по-изложена на външен натиск от САЩ.
„Когато Европа е засегната от шок, тя е фрагментирана, така че не реагира толкова последователно както САЩ“, каза Янис Стурнарас, управител на централната банка на Гърция.
Въпреки че краткосрочните фактори несъмнено са подхранвали възстановяването на САЩ, някои икономисти смятат, че има нещо повече от това.
„Спряхме производителността в еврозоната“, каза Жил Моек, главен икономист в застрахователя Axa . „Тъй като подемът продължава толкова дълго време, трябва да обмислим възможността да се случи нещо структурно.“
Moëc отбелязва, че ако производителността в еврозоната продължи да изостава от САЩ в същата степен, растежът на БВП би да бъде процентен пункт по-нисък всяка година.
Изабел Шнабел, член на изпълнителния съвет на Европейската централна банка, каза миналия месец, че е „по-спешно от всякога“ за лидерите на еврозоната да преодолеят разликата в производителността със САЩ. Тя каза, че това е необходимо за справяне с „кризата на конкурентоспособността“, като производителите в ЕС са изправени пред по-високи цени на енергията и по-големи предизвикателства с работната сила в сравнение с техните американски или китайски колеги.
ЕЦБ също се тревожи, че спадащата производителност ще увеличи риска инфлацията да остане висока чрез увеличаване на разходите за труд за компаниите от еврозоната, тъй като претегля кога да намали лихвените проценти, които са рекордно високи.
Шнабел каза, че една от основните причини за слабостта на еврозоната е, че тя не е успяла да извлече ефективността на цифровите технологии, както направиха САЩ на по-ранен етап. Насърчаването на конкуренцията би било част от отговора, каза тя, но също така призова за по-бързо и по-ефективно прилагане на програмата на ЕС за публични инвестиции от следващо поколение.
Марио Драги, бившият президент на ЕЦБ, ще докладва на Председателят на ЕС по-късно тази година относно по-амбициозни предложения за повишаване на конкурентоспособността на ЕС. Съобщава се, че той е казал на финансовите министри на блока, че ще трябва да намерят „огромна сума пари за сравнително кратко време“ – както публични, така и частни – за да доведат инвестициите до нивата на САЩ.
Тенденциите на пазара на труда засилиха различията в производителността. Ариан Къртис от консултантската компания Capital Economics каза, че американските работодатели са склонни да автоматизират по-бързо, когато работниците са оскъдни, докато европейците са се фокусирали „върху наемането на работници, за да запълнят празнините, потенциално дори ако има несъответствия в уменията“.
Не всички Икономистите са убедени, че неотдавнашната сила на САЩ е доказателство за структурна промяна.
Ерик Нийлсен, главен икономист в УниКредит, каза, че сегашната слабост на еврозоната е „статистически феномен“, тъй като работодателите, които се бореха да наемат след подема на Covid, сега трупаха работна ръка по време на кризата. Производителността може да се възстанови - по нежелани причини - ако строгата политика на ЕЦБ натисне търсенето, докато в крайна сметка съкратят работници.
Катрин Ман, външен член на комисията по паричната политика на Английската централна банка, каза пред FT миналия месец, че макар данните за производителността на труда да изглеждат „много привлекателни“ в САЩ, те се движат от фактори на търсенето, наложени особено при бюджетен дефицит над 6 на сто.
За разлика от тях търсенето е по-потиснато както в еврозоната, така и в Обединеното кралство, където икономиката изпадна в техническа рецесия през четвъртото тримесечие.
Клаус Вистесен от Pantheon Macroeconomics каза, че има причини за оптимизъм относно европейската производителност. „Твърде песимистично е да се предположи, че ако наистина сме на прага на нов бум на производителността, управляван от технологии, съсредоточен около AI и свързаните с него услуги, това ще подмине напълно еврозоната.“
Допълнителен доклад от Ейдън Райтър в Лондон
