Европейските банки предлагат на инвеститорите подсладители, докато ралито отшумява

Европейските банки са подсладители за вложителите, помагайки за повишение на цените на акциите им, даже когато дълготрайно рали в целия бранш губи мощ.

Френските банки BNP Paribas и Société Générale предходната седмица форсираха стратегиите за назад изкупуване на акции, предоставяйки общо 2,15 милиарда евро на вложителите по-рано от предстоящото, до момента в който BNP също очерта по-стабилна финансова цел.

Deutsche Bank също разкри нови цели предходната седмица като част от деня на финансовите пазари, обещавайки да обезпечи по-висока възвръщаемост и изплащания на акционерите, както и по-бърз напредък и по-ниски разноски до 2028 година

Вълната от известия идва, когато растежът на европейските банкови акции през последните две години сподели признаци на избледняване, като някои вложители започнаха да недоволстват в бранша.

Индексът на Euro Stoxx Banks, който наблюдава най-големите кредитори в еврозоната, остава без смяна през последните три месеца, като се увеличи с повече от 60 % сред януари и средата на август.

Инвеститорите и ръководителите предизвестиха, че европейската банкова промишленост е изправена пред по-труден интервал, защото падащите лихвени проценти оказват напън върху техните чисти лихвени маржове – решаваща мярка за рентабилността на кредитирането, която беше подтиквана през последните години от по-високи лихви.

Иън Хорн, портфолио управител в Muzinich & Co, сподели, че кредитните спредове в банковия бранш са били изключително атрактивни през 2023 година и 2024 година, само че добави: " Бързо напред към днешния ден и огромна част от тази стойност е изчезнала, изключително в Европа. Оценките към този момент не са толкоз привлекателни [и] банките в Съединени американски щати стартират да наподобяват по-стойностни от европейските. "

След като години наред се бориха да убедят вложителите в своите акциите би трябвало да се правят оценка толкоз високо, колкото веднъж балансовата стойност на техните активи, кредиторите, в това число Banco Santander, Intesa Sanpaolo и UniCredit, в този момент се правят оценка сред 1,3 и 1,5 пъти балансовата стойност, съгласно данни на S&P Global. Акциите на испанската група BBVA се правят оценка на 1,8 пъти по-висока цена.

Андреа Орсел, основен изпълнителен шеф на италианската UniCredit, който даде обещание да разпредели най-малко 9,5 милиарда евро на вложителите посредством назад изкупуване на акции и дивиденти за своята финансова 2025 година, също предизвести, че пазарът е евентуално станал прекомерно оптимистичен по отношение на вероятностите пред европейските кредитори.

„ С навлизането в 2026 година ще бъде по-трудно за банките в Европейския съюз “, сподели Орсел. „ Мисля, че чистият лихвен приход ще бъде по-брутален, в сравнение с хората чакат. “

Франк Ведекинд, световен анализатор на финансови проучвания в William Blair Investment Management, добави, че е станал по-селективен към европейските кредитори.

" Бях с наднормено тегло [европейски банки] от към пет години. Сега съм по-селективен според от акциите ", сподели той. " След това, което направиха във връзка с продуктивността, мисля, че въздухът става малко по-тънък. И защото въздухът става малко по-тънък, би трябвало да сте селективни. "

Въпреки това анализаторите остават значително оптимистично настроени по отношение на вероятностите пред промишлеността. Андрю Стимпсън, анализатор в Keefe, Bruyette & Woods, сподели, че банките „ всички чакат идващите няколко години при много положителни условия “.

„ Ръстът на заемите се завръща, лихвените проценти от 2 % на ЕЦБ са в „ зоната на Златокоска “ и има наклонена нагоре крива на рентабилност “, добави той. „ Също по този начин наподобява малко евентуално да имаме огромен проблем с качеството на активите в банките, защото растежът на заемите е слаб от доста години. “

Междувременно решението на BNP Paribas да продължи противоположното си изкупуване, както и обещанието да увеличи съотношението на елементарния личен капитал от първи ред — значима мярка за силата на капитала — до 13 % годишно предварително, изненада анализатори и ухажва вложителите, като акциите се повишиха с 6 % в четвъртък.

Но BNP беше една от най-зле представящите се огромни европейски компании банкови акции тази година на фона на правни несгоди, свързани със суданските бежанци и вътрешните политически разтърсвания.

Френският заемодател се трансформира от най-ценната банка в еврозоната по пазарна капитализация през юни предходната година до закъснение доста от испанските Banco Santander и BBVA, както и от UniCredit и Intesa Sanpaolo.

Джоузеф Дикерсън, анализатор в Jefferies, сподели, че новата финансова цел и противоположното изкупуване на BNP са изказване за мощ, добавяйки, че това би трябвало да бъде забележителна повратна точка за усещанията на вложителите.

Актуализираните цели на Deutsche Bank не съумяха да впечатлят вложителите, като акциите паднаха с повече от 3% в деня, в който бяха оповестени, и с повече от 7% през предходната седмица. Германският заемодател обаче е спечелил 75 % тази година.