Финтех най-накрая започва да се добавя за инвеститорите

Заради цялото неспокойствие към изкуствения разсъдък, бих се обзаложил, че множеството вложители ще се затруднят да разпознават доста браншове, където има твърди финансови доказателства, че той оказва помощ на бизнеса да усили продажбите или да усъвършенства маржовете.

Но във финтех изгодите стават явни. Преди няколко седмици се появиха отчети от подкрепения от Microsoft OpenAI, че работата му за Klarna – групата „ купете в този момент, платете по-късно “, която скоро ще бъде пусната на пазара – към този момент е довела до усъвършенстване от $40 милиона в облагите на Klarna тази година.

Около две трети от взаимоотношенията на Klarna с обслужването на клиенти употребяват чатботове, помагайки на потребителите да разрешат проблемите си за по-малко от една пета от времето, което отнемаше – дали клиентите го харесват е може би различен въпрос за различен път. Резултатът е, че AI технологията прави работата на 700 от 3000 работни места за обслужване на клиенти.

Някои елементи от пазара към този момент са се събудили за капацитета. След няколко ужасни години, в които листвани финтех бизнеси — и фондове — бяха ударени от надълбоко мечи настроения, нещата се оправиха.

Много обособени финтех бизнеси, като крипто платформата Coinbase и онлайн борсовия медиатор Robinhood ( която преди малко започва в Обединеното кралство), означиха огромни нараствания на цените на акциите - надлежно с 67 и 53 % през годината досега.

В целия набор от регистрирани финтех бизнеси в международен мащаб има впечатляващ отскок през последните 12 месеца. Индексът KBW Nasdaq Fintech е повишен с 31 % през последната година спрямо възвръщаемост от 25 % за по-широкия S&P 500. Този показател се наблюдава от листнат в Обединеното кралство ETF от Invesco с тикер FTEK LON, макар че има други принадлежности за следене на показатели във финтех пространството, в това число един от Global X — тикер FING — и различен от Xtrackers, който се основава на показателя за нововъведения на MSCI Fintech — тикер XFSN.

Едно от последствията е, че може да забележим повече лист с финтех на фондовите пазари през идната година. Листваният във Англия фонд за рисков капитал Chrysalis — една от обичаните ми вложения сега — има дял от към 1,1 % в Klarna, с чиста стойност на активите от 11 милиарда $, до момента в който съгласно слуховете IPO цената е по-близо до 20 милиарда $. Друг основен холдинг за капиталовия концерн е застрахователният бизнес WeFox, който демонстрира признаци на бърз напредък.

Разбира се, съществуват непрекъснати опасности за обновяването на финтех, не на последно място, че trad fi — демодиран банки за вас и мен — ще се разсъни и ще влезе в играта, както направи JPMorgan със своето приложение Chase. Друг риск е, че защото технологиите се възприемат и таксите падат все по-ниски, фирмите ще се състезават към пъкъла с невисок марж, като конкуренцията ще усили разноските за придобиване на клиенти.

Но това, което в миналото изглеждаше като ниша, спомагателните услуги и артикули в този момент стават всеобщи. Вземете различен английски финтех водач Funding Circle, който отпуска заеми на дребни и междинни предприятия и неотдавна мина оттатък заемите към по-гъвкави кредитни артикули посредством своята гама FlexiPay.

Сега той е един от най-големите кредитори на МСП в Обединеното кралство и неотдавна разгласява данни за цялата година, които демонстрират стабилен прогрес. Общите доходи са се нараснали със 7 % на годишна база, а отпуснатите заеми са нарастнали с 12 % до £1,29 милиарда през 2023 година На базата на оценка акциите са доста евтини, с пазарна капитализация под неограничените парични средства от £170 милиона, на съответствие цена към чисти активи от 0,6.

FlexiPay, която включва кредитна линия, платежна система и кредитна карта, демонстрира действителни доказателства за напредък, макар че към момента работи на загуба. Неговият главен пазар е забавен – пазарът на заеми за МСП е към £84 милиарда – само че дивата карта е пазарът за решения за заплащания FlexiPay, който е даже по-голям с £1,3 трилиона.

Изплащането може да бъде голямо. Предполагам, че Funding Circle ще реализира триумф на FlexiPay, ще продаде бизнеса си в Съединени американски щати и по-късно ще бъде сграбчен от доста по-голям обичаен финансов състезател, който търси нахлуване на финансовия пазар на МСП в Обединеното кралство.

Аз също бих желал предлагаме да разгледаме записания в Обединеното кралство финтех фонд за рисков капитал Augmentum, който сега се търгува с 37 % отстъпка от чистата си стойност на активите. 24-те компании в портфолиото му са открити бизнеси в късен стадий, като цифровата банка за МСП Tide до бизнеси в по-ранен стадий на напредък като Onfido. Бизнесът, управителен от цифрово банкиране, съставлява най-голямата част — 32 % — от портфолиото с други основни активи, в това число Zopa (друг финтех деец в Обединеното кралство) и BullionVault (голяма платформа за вложения в физическо злато).

Една статистика добре обобщава капацитета за главните бизнеси: първите 10 холдинга (които съставляват 82 % от цената на портфолиото) са нараснали приходите със приблизително 74 % на годишна база.

Моят обичан е Onfido, платформа за инспекция на самоличността и ръководство на измами, която съставлява 3,3 % от чистата стойност на активите на фонда. След последните си резултати Onfido влезе в извънредни полемики с евентуален приобретател, основаната в Съединени американски щати Entrust, която е фокусирана върху заплащанията, идентичността и сигурността на данните.

Според мен този бранш е безспорен победител, защото нуждата от стандартизирана софтуерна платформа за битка с изпирането на пари и „ опознай своя клиент “ е сериозна за задачата. Onfido има £42 милиона в чисти пари при пазарна капитализация от £189 милиона.

Средностатистическият клиент на Nubank в Бразилия има четири продукта, които костват общо $27 доходи на месец

Дейвид Стивънсън

Ще завърша с една възходяща акция, която демонстрира какво е допустимо когато звездите са подредени. Листната в Съединени американски щати цифрова банка Nubank — известна още като Nu Holdings — допуска, че когато получите верните финтех артикули, можете да реализирате големи облаги. Нейните акции са се повишили с 40 % през годината досега и сега се търгуват с 57 пъти по-високи облаги, макар че този брой спада до 27,9 пъти плануваните облаги през идната година.

Nubank е латиноамериканска версия на познати английски имена като като Старлинг и Монцо. Стартира през 2014 година в Бразилия, където има мощна потребителска база — 53 % от бразилското население. Разширявайки се на други места, в този момент има 95 милиона клиенти, повече от 27 % на годишна база. Най-важното е, че 61 % от клиентите му употребяват Nu като съществена банкова сметка.

Има огромен капацитет за кръстосани продажби на цифрови финтех платформи. Средният клиент на Nubank в Бразилия има четири продукта, които костват общо $27 на месец доходи. Цената му за придобиване на всеки клиент е $7; и цената за обслужване е по-малко от $1 на деен клиент.

Нищо чудно, че приходите и облагите се повишават бързо — чистият приход за четвъртото тримесечие на 2023 година е $360 милиона, което е растеж от 489 % на годишна база, а годишната възвръщаемост на личния капитал е 23 %. Нито за минута не настоявам, че Nubank е или евтина като акция, или не без рисковете като първенец в Латинска Америка, само че нейният триумф демонстрира, че финтехът може да оправдае рекламата, когато има верния бизнес модел.

Дейвид Стивънсън е деен частен вложител. Той има участия в Chrysalis, Augmentum, Funding Circle и Nubank. Електронна поща:. Х:.