Групи от хедж фондове съдят SEC в опит да блокират правилата за къси продажби

Коалиция от групи от хедж фондове заведе дело за обезсилване на две правила на Съединени американски щати за къси продажби, за които настояват, че са в спор и рискуват да разкрият позициите на вложителите.

Три индустриални групи във вторник споделиха на федералния апелативен съд на Съединени американски щати за петия кръг, че Комисията по скъпите бумаги и тържищата е подхванала „ случаен и придирчив “ метод, когато е приела две ограничения, ориентирани към разширение на разкриването на къси продажби.

Продавачите на късо, нормално хедж фондове, които желаят да залагат, че скъпите бумаги ще паднат в стойност, би трябвало да заемат акции и облигации, с цел да създадат залозите, преди да ги върнат на притежателите им. Кредиторите на скъпи бумаги печелят, като начисляват такса за заетите активи.

Индустриалните групи настояват от месеци, че SEC е приела прекалено много правила прекомерно бързо, без да вземе поради комбинираното им влияние върху пазарите на скъпи бумаги, само че това е за първи път те трансфораха хипотетичния конфликт в основа за правосъдно дело.

Предизвикателството е ориентирано към две правила на SEC, признати в един и същи ден през октомври. Една мярка изисква заемодателите на скъпи бумаги да регистрират всеки заем поотделно, както и информация, в това число лихвените проценти до края на деня, данни, които се оповестяват обществено на идващия работен ден. Размерите на заема се разгласяват 20 работни дни по-късно.

Другото предписание изисква някои институционални вложители да регистрират активност по къси продажби, която по-късно се споделя обществено на систематизирана и забавена основа. Имената на участващите страни не се оповестяват обществено.

Късите продажби от дълго време са противоречива процедура с доста лимитирано откриване. Той притегли вниманието на регулаторите най-скоро с взрива и спада на акциите на мемове през 2021 година, когато търговците на дребно купиха акции като търговеца на дребно GameStop с вярата да навредят финансово на късите продавачи, залагащи на спад на цените.

Финансовите промени на Дод-Франк от 2010 година, които последваха световната финансова рецесия от 2008 година, също изискват SEC да събере повече информация за късите продажби, резултат от които са разпоредбите от октомври.

Групите споделиха, че SEC „ одобри фундаментално спорни подходи “, като избра режим на систематизиран, занимателен режим на откриване на къси позиции, ориентиран към отбягване на вреди като откриване на поверителни капиталови тактики, като в същото време изисква самостоятелно, всекидневно откриване на заеми за скъпи бумаги, свързани с тях „ по метод, който дейно служи като сурогат на активност по къси продажби “, съгласно правосъдните документи.

„ Въпреки най-хубавите ни старания, SEC реши да пренебрегва взаимосвързания темперамент на тези две правила и не съумя да приложи пореден метод или принцип за контролиране на тези свързани пазари “, сподели Брайън Корбет, президент и основен изпълнителен шеф на Асоциацията на ръководените фондове, един от ищците.

Джак Инглис, основен изпълнителен шеф на Асоциацията за ръководство на различни вложения, която също се причисли към делото, добави, че SEC е „ пренебрегнала апелите от промишлеността, участниците на пазара и Конгреса да прегледа взаимосвързаността и съвкупното влияние на своите правила ”.

Групите също твърдяха, че разпоредбите обременяват пазарите със „ обилни разноски ” и са в несъгласие със законовите пълномощия на SEC, както и със законите на Съединени американски щати за регулаторно основаване на правила.

SEC сподели в изказване: „ Комисията се заема да основава правила в сходство с нейните органи и закони, уреждащи административния развой, и ние пламенно ще пазиме оспорените правила в съда. “

Делото по отношение на новите правила за откриване на информация в Съединени американски щати идва, когато Обединеното кралство върви в противоположната посока, премахвайки прозрачността от практиката. Миналия месец държавното управление на Обединеното кралство показа план на нормативен инструмент, който ще отстрани условието за хедж фондовете да оповестяват обществено, когато имат къса позиция в обособени компании, като го размени с обща обща цифра за фирмите.

При приемане Правилата, ръководителят на SEC Гари Генслер сподели, че е „ значимо за комисията и обществеността да знаят повече за активността по къси продажби на пазарите на акции, изключително във времена на стрес или неустойчивост “.

Искът е заведен в един от най-консервативните съдилища в страната, а не във Вашингтон, където се преглеждат множеството тъжби, свързани с SEC. Това е допустимо, тъй като третият просител - Националната асоциация на мениджърите на частни фондове - е основан в Тексас, част от петата верига. Групата беше учредена предходната година, когато ръководството на SEC набра скорост.

Допълнителен репортаж от Костас Мурселас в Лондон