Инфлационният натиск, продължаващ от пандемията, задържа намаляването на лихвените проценти на Фед на пауза

ВАШИНГТОН (АП) — Надеждите за понижаване на лихвените проценти тази година от страна на Федералния запас непрекъснато избледняват, с поток от скорошни забележки на чиновници на Фед, които акцентират тяхното желание да поддържа високи разноските по заеми толкоз дълго, колкото е належащо за ограничение на непрекъснато нарасналата инфлация.

Основна причина за забавянето на намаляването на лихвените проценти е, че инфлационният напън, който изтезава стопанската система, се задвижва значително от продължаващите сили от пандемията – за продукти, вариращи от наеми на жилища до автомобилни застраховки до болнични цени. Въпреки че представители на Фед споделят, че чакат инфлацията в тези области в последна сметка да се охлади, те алармираха, че са подготвени да чакат толкоз дълго, колкото е належащо.

И въпреки всичко желанието на политиците да запазят главния си лихвен % на връх от две десетилетия – като по този метод се поддържат мъчително високи разноски за ипотеки, заеми за коли и други форми на потребителски заеми – носи своите опасности.

Мандатът на Фед е да откри баланс сред поддържането на лихвите задоволително високи, с цел да управляват инфлацията, само че не толкоз високи, че да навредят на пазара на труда. Докато множеството ограничения демонстрират, че растежът и наемането остават постоянни, някои измерители на стопанската система започнаха да разкриват признаци на уязвимост. Колкото по-дълго Фед поддържа своя референтен лихвен % нараснал, толкоз по-голям е рискът от предизвикателство на спад.

В същото време, откакто изследванията демонстрират, че по-скъпите наеми, хранителни артикули и бензин ядосват гласоподавателите, защото президентската акция се ускорява, Доналд Тръмп се опита да хвърли виновността за по-високите цени непосредствено върху президента Джо Байдън.

Фед, управителен от ръководителя Джеръм Пауъл, увеличи своя референтен лихвен % с 5 процентни пункта от март 2022 година до юни 2023 година – най-бързото сходно нарастване от четири десетилетия – с цел да се опита да понижи инфлацията назад до задачата си от 2%. Според желаната мярка на Фед, инфлацията е спаднала от 7,1% през юни 2022 година до 2,7% през март.

Същият измерител обаче сподели, че цените са се ускорили през първите три месеца на 2024 година, нарушавайки постоянното закъснение от предходната година. В петък икономистите чакат държавното управление да заяви, че тази мярка се е повишила с 2,7% през април по отношение на година по-рано.

Отделен знак за инфлация, който държавното управление регистрира този месец, допуска, че цените са се охладили леко през април. Но защото инфлацията остава настойчиво над целевото равнище на Фед, търговците на Уолстрийт в този момент чакат единствено едно понижение на лихвените проценти тази година, през ноември. И даже това надали е удар, защото вложителите дефинират вероятността от понижение през ноември на 63%, по отношение на 77% преди седмица.

Миналата седмица икономистите от Goldman Sachs станаха най-новите анализатори да се откажат от понижение на лихвените проценти през юли, отлагайки прогнозата си за първото от двете понижения, които чакат тази година, до септември. Oxford Economics направи сходно позвъняване предишния месец. Bank of America планува единствено едно намаляване на лихвите от Фед тази година, през декември. Само преди месеци доста икономисти предвидиха първото понижение на лихвените проценти за март тази година.

„ Ще би трябвало да натрупаме спомагателни данни през идващите месеци, с цел да имаме по-ясна картина на вероятностите за инфлацията, “ Лорета Местър, президент на Федералната аварийна банка на Кливланд, сподели този месец. „ Сега имам вяра, че ще отнеме повече време, с цел да реализираме нашата цел от 2%, в сравнение с смятах преди. “ (Местър е измежду 12 длъжностни лица, които гласоподават за лихвената политика на Фед тази година.)

С натрупването на спомагателни данни се появяват и някои признаци, че стопанската система малко се охлажда. Все повече американци, изключително по-млади възрастни, изостават със сметките си по кредитни карти, да вземем за пример, като делът на отговорностите по карти с просрочие от 90 дни или повече доближава 10,7% през първото тримесечие, съгласно клона на Фед в Ню Йорк. Това е най-високият дял от 14 години.

Наемането също се забавя, като компаниите разгласяват по-малко свободни работни места, макар че рекламите за работа остават високи.

И повече компании, в това число Target, McDonalds и Burger King, акцентират понижения на цените или по-евтини покупко-продажби, с цел да се опитат да привлекат финансово затруднени консуматори. Техните дейности могат да оказват помощ за понижаване на инфлацията през идващите месеци. Но те също по този начин акцентират битките, пред които са изправени американците с по-ниски приходи.

„ Има доста признаци, че потребителите някак губят пара и търсенето на наемане на работа се охлажда “, сподели Джулия Коронадо, някогашен икономист от Фед, който е президент на MacroPolicy Perspectives. „ Можете да видите по-голямо закъснение. “

Но Коронадо и други икономисти също считат последните трендове за знак, че стопанската система може просто да се възстановява след интервал на бърз напредък. Компаниите към момента наемат, въпреки и с по-умерени темпове, в сравнение с при започване на годината. И данните сочат, че американците са пътували в рекорден брой през уикенда на Деня на паметта, знак, че са уверени във финансите си.

Една от аргументите, заради които инфлацията остава над задачата на Фед, е, че изкривяванията, произлизащи от пандемията, към момента държат цените високи в няколко области, макар че огромна част от останалата стопанска система е минала през пандемията.

Разходите за жилища, водени от наемите на жилища, скочиха преди две години, откакто доста американци потърсиха в допълнение жилищно пространство по време на пандемията. Разходите за наем в този момент се забавят: Те са се повишили с 5,4% през април на годишна база, което е спад от 8,8% година по-рано. Но те към момента нарастват по-бързо, в сравнение с преди пандемията.

Миналия месец наемът и собствеността върху жилищата, дружно с цените на хотелите, съставляват две трети от годишното повишаване на „ главната “ инфлация, което изключва нестабилните разноски за храна и сила. Пауъл и други чиновници на Фед признаха, че са очаквали наемите да паднат по-бързо, в сравнение с се случи.

Цената на нов лизинг обаче се срина от средата на 2022 година Показателят за наемите на новоотдадени жилища, изчислен от държавното управление, демонстрира, че те са се повишили единствено с 0,4% през първите три месеца на 2024 година спрямо година по-рано. И въпреки всичко е належащо време, до момента в който по-новите наеми на по-ниски цени се включат в държавната мярка за инфлация.

„ Пазарните наеми се приспособяват по-бързо към икономическите условия от това, което наемодателите таксуват на съществуващите си наематели “, сподели предходната седмица Филип Джеферсън, заместник-председател на Фед и старши асистент на Пауъл. „ Това закъснение допуска, че огромното нарастване на пазарните наеми по време на пандемията към момента се предава на съществуващите наеми и може да задържи инфлацията на жилищните услуги нараснала още известно време. “

Цената на автомобилната застраховка скочи съвсем 23% по отношение на година по-рано, голям скок, който отразява скока в цените на новите и използвани коли по време на пандемията. Сега застрахователните компании би трябвало да заплащат повече, с цел да заменят изчерпаните коли и вследствие на това таксуват клиентите си повече.

„ Става въпрос за неща, които се случиха през 2021 година “, сподели Клаудия Сам, основен икономист в New Century Advisors и някогашен икономист от Фед. „ Не можете да се върнете обратно и да измененията това. “