Инвеститорите залагат на „гореща“ икономика на САЩ, която се насочва към междинните избори

Инвеститорите залагат, че администрацията на Тръмп ще ръководи стопанската система „ гореща “ преди междинните избори, с оживени акции и по-слаб $, отразяващи упованията за мощен напредък и възходяща инфлация.

Поредица от постоянни стопански данни се опълчи на прогнозите за закъснение в Съединени американски щати, изпращайки кредитните спредове до най-тесните равнища за века и помагайки на акциите да доближат нови рекордни върхове този месец.

В същото време мениджърите на фондове споделиха, че има възходящо разбиране, че намаляването на налозите на президента Доналд Тръмп, натиска за дерегулация и акцията за по-ниски лихвени проценти ще прибавят повече гориво към стопанската система тази година, защото президентът се стреми да ускори поддръжката преди изборите за Конгреса през ноември.

„ Има деликатно създаден проект, който да накара американската стопанска система да бучи до лятото “, сподели Ариф Хюсеин, началник на световния отдел закрепен приход при T Rowe Price.

Тръмп се похвали предходната седмица в Давос с „ взривяващ “ напредък на Съединени американски щати, откакто цифрите демонстрират, че Брутният вътрешен продукт се е нараснал с годишен ритъм от 4,4% през третото тримесечие на 2025 година, задвижван частично от взрива на AI. Моделът GDPNow на Федералния запас на Атланта предвижда ускорение до 5,4% през последното тримесечие на предходната година.

Въпреки неприятното положение на стопанската система, вложителите чакат Федералният запас да понижи лихвените проценти по-късно тази година под председателството на наследника на Джей Пауъл, който би трябвало да поеме ръководството през май. По-високите разноски и намаляването на налозите във водещия законопроект на президента „ Един огромен хубав законопроект “, признат предходната година, също се чака да допринесат за по-нататъшния растеж през 2026 година

Съветниците на администрацията на Тръмп споделят, че взривът на продуктивността също ще помогне да се поправя едно от слабите места на стопанската система – охлаждащият пазар на труда.

„ Видяхме големи облаги в продукцията, които се движат от производителността; скоро би трябвало да започнете да виждате напредък на работните места “, сподели Джо Лаворна, стопански консултант на министъра на финансите на Съединени американски щати Скот Бесент, пред FT.

Според скорошно изследване на световните фондови мениджъри на Bank of America делът на вложителите, които чакат стопанската система да се ускори през идната година, както и упованията за стопански „ взрив “, и двете са на най-високото равнище от средата на 2021 година

Допълнителният тласък за стопанска система, която към този момент се развива, поддържа фондовия пазар, като S&P 500 се приближи до 7000 пункта за първи път, а фокусираният върху вътрешния пазар Russell 2000 надалеч изпревари показателя на сините чипове този месец. Това обаче накара вложителите да се приготвят за нова вълна от инфлация на фона на упованията, че новият ръководител на Фед ще поддържа желанието на Тръмп за по-ниски лихвени проценти.

Двугодишните нива на доходност в Съединени американски щати, които дават информация за упованията на пазара за краткосрочна инфлация, се покачиха от 2,25% през декември до 2,68%.

В очакване на комбинираните парични и фискални тласъци, предизвикващи по-голяма инфлация, Хюсеин сподели, че употребява варианти за залагане на дълготрайни доходности на американските държавни облигации, които ще се покачат тази година.

„ [Икономиката] звучи ужасно сега, само че имате подпалки за нещо, което евентуално може да бъде много разрушително “, сподели той.

Политическият напън за спомагателни разноски, когато стопанската система към този момент наподобява здрава е ясно, споделят вложителите. Карън Уорд, основен пазарен пълководец в JPMorgan Asset Management, сподели: „ Наближават междинните периоди през ноември, което ще докара до по-голям напън за повече ограничения за стимулиране, които печелят гласове. “

Очаква се разноските за създаване на AI да продължат да се усилват бързо през 2026 година, до момента в който данъчният законопроект на Тръмп включва ограничения за стимулиране на вложенията в машини и фабрично съоръжение. Това също значи понижаване на налозите за доста американски работници; Уорд чака 440 милиарда $ да бъдат върнати на семействата в Съединени американски щати посредством възобновяване на налози през тази година.

Стивън Джоунс, световен основен капиталов шеф в Aegon Asset Management, сподели, че вложителите не би трябвало да се съмняват в „ политическата воля за възстановяване на нещата “.

По-силни от предстоящите стопански данни накараха вложителите умерено да овладеят своите залози за понижаване на лихвените проценти в първите седмици на годината, като се чакат две понижения от четвърт пункт през 2026.

Неприятната реакция, водена от Сената против следствието на Министерството на правораздаването против Пауъл, смекчи терзанията, че Тръмп ще може да назначи непосредствен съдружник отпред на най-важната централна банка в света.

Някои анализатори обаче се тормозят, че централната банка ще се поддаде на апелите на президента за по-дълбоки понижения на лихвените проценти преди междинните периоди през ноември.

Джордж Гонкалвес, началник на макростратегията на Съединени американски щати в MUFG, сподели, че чака три или четири съкращения тази година, частично отражение на новото управление на Фед.

„ Въз основа на основите има място за още две съкращения “, сподели той. „ Но аз вземам поради политиката. “

Такива опасения по отношение на независимостта на Фед прибавиха подтик към неотдавнашната ликвидация на долари, която пристигна макар оживената американска стопанска система, защото вложителите се тормозят от непредсказуемата политика на Тръмп.

Добавянето на нови дотации за семействата и по-ниските лихвени проценти във към този момент мощната стопанска система са аргументи да бъдем „ внимателни “ във връзка с дълготрайните Съединени американски щати Държавните облигации и $, сподели Кевин Тозет, член на капиталовия комитет във френския управител на активи Carmignac. „ Ако стопанската система не се нуждае от този рефлационен подтик, Тръмп има потребност, с цел да завоюва междинните избори. “

„ Всичко това обаче се чака да пристигна с цената на по-високи дълготрайни лихви и напън върху $ “, добави той.

Визуализация на данни от Рей Дъглас